投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于人工(gōng)智能主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年(nián)股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多只云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资能(néng)火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片(piàn)和(hé)算力的先(xiān)进(jìn)技术(shù)，英伟达公(gōng)司(sī)的股价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次(cì)突破(pò)万(wàn)亿(yì)美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变全(quán)球大(dà)型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情的关注热情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内(nèi)容生成）概念的(de)热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人(rén)工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达(dá)概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达(dá)在某(mǒu)些方面有业(yè)务上的合作。从公募(mù)基金一季度(dù)末的(de)数据来(lái)看(kàn)，部分(fēn)被纳(nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股票(piào)的公募(mù)基金主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有英伟达且基金规模最(zuì)高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前(qián)十(shí)大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等多家全球(qiú)科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最(zuì)高的是广发全(quán)球精(jīng)选，该(gāi)只基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其(qí)第(dì)二(èr)大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基金还(hái)持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的(de)热潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科(kē)技股(gǔ)年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解(jiě)决方案的(de)提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司(sī)今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投资机(jī)会的投资(zī)者(zhě)而言，英伟达和微(wēi)软在内的(de)众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革命最新的突(tū)破(pò)口。能(néng)够率先(xiā三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思n)建立起(qǐ)良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应(yīng)用核(hé)心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会成为(wèi)未(wèi)来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基(jī)本面有(yǒu)所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看(kàn)起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益(yì)板块，受到资(zī)金关注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整(zhěng)体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半(bàn)导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近(jìn)两周，半导体板块(kuài)虽(suī)然有所企稳，但也(yě)很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析(xī)师秦洪(hóng)告诉记(jì)者：“半导(dǎo)体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片(piàn)业务(wù)快速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股(gǔ)价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是(shì)最好的(de)例证(zhèng)。而(ér)从未(wèi)来的一(yī)段时(shí)间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且(qiě)空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资(zī)需要仔细(x三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思ì)观察，“就A股的(de)过去(qù)经验来看(kàn)，大热必(bì)死、均(jūn)值回(huí)归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存在着较大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低(dī)位或调(diào)整一(yī)定程(chéng)度(dù)后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投(tóu)资(zī)者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体投(tóu)资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有(yǒu)核(hé)心竞争(zhēng)力的投资标的，确保(bǎo)产业(yè)景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的也要以合适(shì)的价格买(mǎi)入(rù)，否则(zé)很可能会赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资者要做好分(fēn)散(sàn)配置，不(bù)要(yào)将(jiāng)资金(jīn)全押一个赛道。

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