踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和(hé)市值相比，公司的(de)基本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后(hòu)最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司(sī)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同时(shí)发布了(le)2023年一季(jì)报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.42周是几个月，42周是几个月保质期86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台(tái)投资(zī)者炸开了(le)锅，不少网友担(dān)心公司下(xià)周一股价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日(rì)的股(gǔ)东数达到近(jìn)33万，而截至(zhì)去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增(zēng)加(jiā)约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报同时曝光(guāng)了其重要(yào)投资企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿(yì)的营业(yè)收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿(yì)多投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度(dù)继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末(mò)，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的(de)互联网(wǎng)广(guǎng)告及(jí)服务(wù)收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元(yu42周是几个月，42周是几个月保质期án)，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务收入(rù)增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后首(shǒu)次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利润的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠着(zhe)非(fēi)经(jīng)常性损益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其(qí)他(tā)年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利(lì)润直接下滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公(gōng)司营(yíng)业收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入(rù)下降(jiàng)及对联营(yíng)企业(yè)投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎，被市(shì)场认为在(zài)训练(liàn)AI大模型上有天(tiān)然(rán)优势(shì)，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎也在不同(tóng)场合(hé)、通过不(bù)同渠(qú)道表达对大模型的看好，传(chuán)递(dì)公司(sī)的优势，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远超百度(dù)。

　　借(jiè)着这一风口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零的(de)投资者(zhě)人数大(dà)幅增加。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司(sī)有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六(liù)个季(jì)度(dù)保持基本不变，但到(dào)了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度以股权投资机构为代(dài)表的十(shí)大股东却(què)在(zài)逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单显示(shì)，一季(jì)度“北(běi)京中关村资本基金管(guǎn)理有限公(gōng)司-北京(jīng)中发助(zhù)力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权(quán)投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股(gǔ)权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价(jià)计套现(xiàn)金额(é)也在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业(yè)、造(zào)车新势力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车去年(nián)财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据(jù)三(sān)六零此(cǐ)前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对哪吒(zhā)汽车的(de)增资(zī)权(quán)。具(jù)体来看，三(sān)六零全资子公(gōng)司三六(liù)零私募基金拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资(zī)额为(wèi)10亿(yì)元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃(qì)上述(shù)增(zēng)资(zī)权(quán)后，三(sān)六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三(sān)六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车(chē)各(gè)股东(dōng)方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关(guān)于对(duì)外投资(zī)进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持(chí)股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的(de)估(gū)值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有(yǒu)股权的账面值(zhí)出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带(dài)来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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