华尔(ěr)街真是(shì)风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发(fā)百页报告做(zuò)空印度(dù)首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为147亿美元，排(pái)名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资者的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一(yī)直(zhí)在使用从新投(tóu)资(zī)者那里(lǐ)获得的(de)资金(jīn)向老投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在(zài)新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资(zī)金的风(fēng)险的情况下(xià)才是(shì)可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资(zī)产价(jià)值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的(de)股票(piào)被(bèi)高估了(le)75％以上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格(gé)比上次(cì)报告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易(yì)价格均低于(yú)各自(zì)的资产净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量(liàng)基金(jīn)业绩的(de)关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是(shì)其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为(wèi)止美国大型股公司(sī)中最高的(de)。兴登堡指责(zé)伊坎(kǎn)以股票而不是现金的(de)形式(shì)发(fā)放股息，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业出(chū)售(shòu)新(xīn)股，以满足股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一(yī)家重(zhòng)要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的(de)关(guān)系密切。报(bào)告(gào)称，杰(jié)富瑞在其研(yán)究(jiū)中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息(xī)也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利(lì)。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报告“自(zì)以(yǐ)为(wèi)是(shì)”

　　这份做空报告(gào)对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信(xìn)激进主义(yì)是最(zuì)好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期(qī)将我们的维权原则(zé)付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门(mén)持有的少数股权，目前在14个上市公司(sī)董事(shì)会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持(chí)有他在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持有人和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究(jiū)做空报(bào)告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究的做空实例，最出名(míng)的莫过于(yú)今年2月做空印(yìn)度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前(qián)“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资(zī)纷纷(fēn)从印度股(gǔ)市撤(chè)离(lí)，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公(gōng)共(gòng)广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿(ā)达(dá)尼(ní)的个人(rén)净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究(jiū)究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公(gōng)司的(de)主要业(yè)务包(bāo)括披露企业的(de)会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来(lái)自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列(liè)的(de)救护(hù)车急(jí)救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公(gōng)司(sī)的(de)网站上写道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟(fèn)69页的做空报(bào)告，让(ràng)市(shì)值一(yī)度达到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国(guó)司法部和证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽(qì)车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误导投资(zī)者。该公司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股价位于(yú)低点附(fù)近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价(jià)随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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