美国银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美地区银(yín)行(xíng)大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称(chēng)，阿(ā)莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括资产(chǎn)出(chū)售，可能(néng)出售所(suǒ)有业务(wù)或部(bù)分业(yè)务。该行已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一家地(dì)区银行传出考虑可能出售的消息(xī)。本周三美股盘后(hòu)，因媒体称该行考虑包括出售在内的(de)战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此(cǐ)后收跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布(bù)声明确认(rèn)了周三(sān)的媒体消息，称在和(hé)多位潜在的投资者商谈(tán)，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来已经增长，在(zài)第(dì)一共和银行(xíng)被出售(shòu)后，该行并未经(jīng)历(lì)超(chāo)出正常水平的(de)存(cún)款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股(gǔ)价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔断(duàn)暂停交(jiāo)易九次(cì)。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)此后表示，关于该行(xíng)磋商(shāng)出售资产大学老师最怕什么部门举报等战略选项的媒体报道(dào)“绝对失实”。此后(hòu)，该行股价(jià)跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危机火上浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行收跌38％，第(dì)一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议(yì)院银行委员会就近期大型(xíng)银行(xíng)倒(dào)闭事件举行听(tīng)证会。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管理(lǐ)不善是(shì)导致破产的主(zhǔ)要原因。美国商(shāng)会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证会上表(biǎo)示，硅谷银(yín)行、签名银行和第(dì)一(yī)共和(hé)银行有(yǒu)非(fēi)常独(dú)特的商业模式，硅谷银行专(zhuā大学老师最怕什么部门举报n)注于(yú)资(zī)本密(mì)集型的(de)科技以及生(shēng)物医学初(chū)创企(qǐ)业；第(dì)一共和银行(xíng)集(jí)中(zhōng)于(yú)财富管理；而签名银(yín)行则有大量的数字资产风险。在听证会上(shàng)，专(zhuān)家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于行政管理(lǐ)不善，同(tóng)时他(tā)们担心银行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰退。专家和议员(yuán)们(men)也(yě)表(biǎo)示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四报道(dào)，美国联(lián)邦和州政府官员正在(zài)评(píng)估近几天银(yín)行股(gǔ)大幅波动背后存在“市场操纵”的可(kě)能(néng)性(xìng)，白(bái)宫(gōng)方面也表示将监控“健康银行(xíng)面临的做空压力”。美股地(dì)区银行股本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据(jù)分析公司(sī)Ortex的数(shù)据，做空者仅在(zài)周(zhōu)四(sì)就通(tōng)过做空某些地区银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银(yín)行(xíng)基(jī)本面强劲且资本(běn)充足，近(jìn)几(jǐ)日，做空活动增加和股市波(bō)动已引起官(guān)员(yuán)及监管机构(gòu)越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示(shì)，在美国银行(xíng)体系(xì)动荡之(zhī)际，近一半的(de)美国人担心他们在银行或其他金融机构账户上的钱(qián)的安(ān)全(quán)。总(zǒng)共有(yǒu)48％的美国成年人表示(shì)他们担心自己的(de)钱(qián)，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为(wèi)“比较(jiào)”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年(nián)雷(léi)曼兄弟破产后(hòu)不久(jiǔ)的数据相(xiāng)似(shì)。当(dāng)时有45％的(de)美国成年人表示，他(tā)们非常或中度担(dān)心自(zì)己资金的安全。尽管盖(gài)洛(luò)普并未(wèi)在银行业较(jiào)为(wèi)平静的时(shí)期测量(liàng)过这(zhè)一数(shù)据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在(zài)危机(jī)得到解决后，人(rén)们对(duì)存(cún)款(kuǎn)安全(quán)的担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这(zhè)表明对存款安全(quán)的高度担(dān)忧可能并非美国人的常(cháng)态。<大学老师最怕什么部门举报/p>

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人(rén)机袭(xí)击

　　据塔斯社(shè)报(bào)道，当地(dì)时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化(huà)厂遭到(dào)一架(jià)无人(rén)机袭击(jī)，并引发了火(huǒ)灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该(gāi)工厂的在(zài)建厂房间(jiān)连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还(hái)报道称，另一(yī)处(chù)位于俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过(guò)火面积(jī)为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息(xī)25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策(cè)会议，决定将欧元区三大关键利率均上调(diào)25个(gè)基(jī)点。主(zhǔ)要再融资利(lì)率、边际借贷(dài)利率和存款机制利率(lǜ)从本月10日(rì)起(qǐ)分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行自去年7月以来(lái)已连续7次上调关键利率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计，要将(jiāng)通胀(zhàng)率降至2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘原油大幅(fú)走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美(měi)联储(chǔ)如(rú)期(qī)加息(xī)25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次(cì)加息，本轮(lún)已累计加息500个基点，这一区(qū)间仅略低(dī)于2008年大(dà)衰退(tuì)前的利率峰值(zhí)。

　　截至(zhì)周四收盘(pán)，WTI原(yuán)油(yóu)期货(huò)6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近(jìn)期(qī)原油暴跌主要受到宏观避(bì)险情绪的影响，原(yuán)油市场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的(de)走势更多体现的(de)是(shì)金融属(shǔ)性。一方(fāng)面，美联储如期加息25个基点，市(shì)场对(duì)连续(xù)加(jiā)息对经济造成影响的(de)担忧加剧(jù)；另(lìng)一方(fāng)面，近(jìn)期(qī)美国再度出现(xiàn)破产银行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油作为(wèi)大宗(zōng)商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源(yuán)化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原(yuán)油分析(xī)师(shī)高健告诉期货日报记者，近期海外宏观集中避险(xiǎn)，主要(yào)还是(shì)与美国银(yín)行危机(jī)事件(jiàn)有(yǒu)关。另外，美国(guó)债务上限问(wèn)题(tí)仍(réng)未解(jiě)决，市场担心该问(wèn)题是另(lìng)一个“雷”。美国白(bái)宫(gōng)对(duì)此发(fā)布的一份评估文件(jiàn)警(jǐng)告称，如果不提高(gāo)债务上(shàng)限，美国经济将面临严重后果(guǒ)，在(zài)三种预期情(qíng)形下(xià)，美国(guó)经济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面(miàn)再次进入集中避险状(zhuàng)态，对股市和商品等风险资产带(dài)来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银(yín)行问题再次(cì)出现，叠加债务上限(xiàn)临期风险，宏观层面(miàn)的不确定性较大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观避险情绪是否有可能演(yǎn)化成趋(qū)势(shì)，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度(dù)级(jí)别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如(rú)果这种(zhǒng)情况出现，风(fēng)险资产将会(huì)出现(xiàn)类似于2008年(nián)和2020年(nián)的(de)走势。近期市(shì)场的(de)关(guān)注点集中(zhōng)在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美股和VIX指数(shù)的进一步动(dòng)向，侧重留(liú)意(yì)避险(xiǎn)情绪蔓(màn)延(yán)的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证期货(huò)能化分析师(shī)郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美(měi)国制造业(yè)、服务(wù)业以及综合PMI均低于预(yù)期(qī)，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上升(shēng)和(hé)通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经济(jì)难以(yǐ)获(huò)得动能(néng)。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐(jiàn)降温，经济面临的风险(xiǎn)正在上升。而在(zài)此次美联储议息会(huì)议上(shàng)，鲍(bào)威尔发言偏鹰(yīng)派(pài)，称美联储致(zhì)力于实现2％的通胀目标，是(shì)否(fǒu)停止(zhǐ)加息(xī)取决于(yú)数(shù)据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险三方(fāng)面探(tàn)索货币政策路径，如果(guǒ)6月初之前高利率(lǜ)带来的风险事件进(jìn)一步扩大，美联储(chǔ)或(huò)将终止当前(qián)紧缩政策，回(huí)归宽(kuān)松(sōng)。目前市场的关注点在于美联(lián)储(chǔ)是否会在(zài)接下来的(de)议息会议(yì)中暂停加息，以及降息(xī)开启的时间(jiān)和(hé)节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类似，甚至(zhì)驱(qū)动上也(yě)有较高的相似性。高(gāo)健表(biǎo)示，共同点是在(zài)银行业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下(xià)跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观避险还(hái)有(yǒu)一部分债务上限的(de)加(jiā)成；二(èr)是当前(qián)原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌(diē)有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数(shù)短线高位筑顶后回落，盘(pán)面上的表(biǎo)现是连续收(shōu)出长下影线。因此，近期(qī)原(yuán)油(yóu)盘面也(yě)要重点留意(yì)是否(fǒu)会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看，短期原油尚(shàng)不具备持(chí)续大幅(fú)下滑(huá)的(de)基(jī)础。本(běn)周美国(guó)EIA原油(yóu)库存减少约(yuē)505万桶，已经连续五(wǔ)周出(chū)现大幅减少，而(ér)美国即(jí)将(jiāng)进(jìn)入夏(xià)季用油高峰，市场预期(qī)需(xū)求(qiú)将(jiāng)会(huì)逐步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进(jìn)入(rù)“自(zì)愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油(yóu)价(jià)进行着各(gè)种(zhǒng)努力，虽然实际(jì)落地(dì)情况仍需观察，但(dàn)整体(tǐ)上(shàng)市场(chǎng)再度进(jìn)入(rù)供小于(yú)需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，随(suí)着超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡(dàng)为(wèi)主，价格(gé)的突破上(shàng)行仍需其他(tā)利多因素(sù)指引。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是振荡格局，价格(gé)向(xiàng)下逼近年内低点(diǎn)，短(duǎn)线观(guān)察前(qián)低(dī)的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原油(yóu)破位向(xiàng)下，主要看避(bì)险(xiǎn)情绪(xù)的(de)持(chí)续蔓延情况，特别(bié)是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出(chū)现周(zhōu)线级别的(de)行情。除此(cǐ)之外，原油暂(zàn)时看不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看来，美(měi)联储(chǔ)年内加息基(jī)本全(quán)部落地，后(hòu)期将(jiāng)不(bù)再存在(zài)加息对(duì)大宗商品压(yā)制的(de)预(yù)期，情绪(xù)上(shàng)将有一(yī)定缓和。但美联(lián)储连(lián)续大(dà)幅加息后对市场的影响仍(réng)需一(yī)段时间观察，情绪的(de)底部可能已经出现(xiàn)，但市场的(de)底部仍需要(yào)观察。基本面上，市场对经济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求会下降多(duō)少也尚(shàng)未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目(mù)前(qián)原(yuán)油阶段(duàn)性底(dǐ)部或已出现，将(jiāng)进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青期货假期后(hòu)首个交(jiāo)易日大幅下行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美(měi)国将与委内瑞(ruì)拉石油有关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥(lì)青分(fēn)流(liú)至欧洲和(hé)美国的问题(tí)依然存在，沥青原料(liào)供应(yīng)减(jiǎn)少，稀释(shì)沥青贴(tiē)水上(shàng)涨，从而(ér)减缓了成本端(duān)原油价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供(gōng)应持续高位，对(duì)比往(wǎng)年同(tóng)期(qī)数(shù)据，供应提前发力，叠加终端需求未有明显回(huí)暖(nuǎn)，沥青基本(běn)面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能(néng)化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥青供应端(duān)总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情(qíng)况(kuàng)对沥(lì)青生产(chǎn)供应造(zào)成阶段性(xìng)扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内(nèi)沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万吨，环(huán)比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西东油恢(huī)复沥青生产，华北部分地炼维(wéi)持停(tíng)产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受(shòu)沥青生(shēng)产利润较好影响，国内沥青装置开工率持(chí)续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥青供(gōng)应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货(huò)能(néng)化(huà)分(fēn)析(xī)师汤(tāng)剑(jiàn)林称，由于沥(lì)青利(lì)润(rùn)压缩(suō)限制生产积极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的问题持续(xù)，5月份国内沥(lì)青供(gōng)应存在收缩预期(qī)，后续关(guān)注国内炼厂排(pái)产计(jì)划。

　　需(xū)求方面，汤(tāng)剑林(lín)表示，目前刚需仍处于季节(jié)性淡季，南方开(kāi)始进入(rù)雨季，需(xū)求(qiú)回升偏(piān)慢，北方需求仍没有较(jiào)好(hǎo)的表现。从下游行(xíng)业的开工率看(kàn)，道路需求表现(xiàn)偏弱，防(fáng)水需求表现稍好(hǎo)但(dàn)占(zhàn)比(bǐ)较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气(qì)温(wēn)的回升，道路施工(gōng)项目逐渐启动，预计需求(qiú)会继续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价(jià)格波(bō)动(dòng)的主要逻辑在于(yú)成本端原油，短期(qī)供需(xū)端矛(máo)盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外(wài)风(fēng)险事件以及衰退预期的压力，预计原油(yóu)仍维持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青价格(gé)也(yě)难有较强的表现，短期仍跟(gēn)随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青综合加(jiā)工利(lì)润或将有(yǒu)所增长。另(lìng)外，沥(lì)青总体库(kù)存(cún)持续(xù)累(lèi)积(jī)，但仍处历史偏(piān)低水(shuǐ)平，加(jiā)之天(tiān)气转暖，下游终端具(jù)备施工条(tiáo)件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价(jià)弱(ruò)势(shì)振荡(dàng)，建议逢(féng)低做多裂解价差，中(zhōng)长期(qī)需关注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局(jú)难改

　　节(jié)后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力(lì)合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期(qī)前PTA价格(gé)下跌(diē)是PX调(diào)油需(xū)求不及预期、PX海外开工率上升(shēng)以及(jí)聚(jù)酯开工率下(xià)降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间宏观事(shì)件的扰(rǎo)动加(jiā)大了(le)成本端的跌(diē)幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物(wù)产中大期货研(yán)究(jiū)院能(néng)化(huà)组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金流明显回升，聚酯开工(gōng)率改善(shàn)，需求负(fù)反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入(rù)压缩阶(jiē)段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工率(lǜ)将提升(shēng)10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解价差开(kāi)始回(huí)落，芳烃调油需求(qiú)也(yě)不再有增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美(měi)元/吨，盈(yíng)亏(kuī)平衡线为250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑(lǜ)到年内有三套共计(jì)820万(wàn)吨新装(zhuāng)置（产能占国(guó)内比重(zhòng)为(wèi)20％）投产(chǎn)，PX估值(zhí)将(jiāng)有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加工差(chà)下装置开(kāi)工较为(wèi)积极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化(huà)和英力士重启提(tí)负，桐昆新产能释放(fàng)，供应有小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨(dūn)回(huí)升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还表示，目(mù)前(qián)来看调油驱动稍显不足，美(měi)国汽油库存进入(rù)4月后(hòu)去化力(lì)度(dù)放缓(huǎn)，甚至出(chū)现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而(ér)且从年初开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提(tí)前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏(piān)高(gāo)水平(píng)，有助于带(dài)动部分装置(zhì)开工(gōng)，且(qiě)随着集中检(jiǎn)修(xiū)将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称，由于(yú)亚(yà)洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工(gōng)率回(huí)升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处(chù)于上升(shēng)状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同(tóng)时，调油(yóu)需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和(hé)，抑制(zhì)芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏弱(ruò)。后续(xù)需关注原油价格企稳(wěn)情况及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调油(yóu)需求再起，在聚(jù)酯开工(gōng)率有改善预(yù)期(qī)的(de)前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下(xià)跌和(hé)聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下(xià)游的织造、加(jiā)弹开工率也(yě)出现了周度回升的态势。最大的利(lì)空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美(měi)元/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加将导致趋(qū)势延续。从价格走势看(kàn)，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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