投资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计(jì)算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其股价(jià)回落至397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有(yǒu)望(wàng)再次突(tū)破万(wàn)亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作(zuò)正(zhèng)在改变全球大型行业(yè)，并将(jiāng)为社会带(dài)来深远的影响。”除了(le)英伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司也(yě)加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行(xíng)情的(de)关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概(gài)念的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便是(shì)传媒、云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念(niàn)股。交易软件通达(dá)信推出了(le)英伟达概(gài)念(niàn)股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达(dá)在(zài)某些方(fāng)面有业务(wù)上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟(wěi)达公司(sī)股票的(de)公募基金(jīn)主要集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达且基(jī)金规模(mó)最高的是广发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)包括(kuò)苹(píng)果、微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等多家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达(dá)且(qiě)规模(mó)最高的是广发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基金今年一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值(zhí)占净(jìng)值(z精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思hí)比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达(dá)，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的(de)热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技(jì)股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来(lái)，微软就在AI领域加大(dà)了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作为(wèi)一站(zhàn)式解决方案的(de)提供商(shāng)，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数(shù)据中(zhōng)心(xīn)业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众多(duō)美股(gǔ)科技股(gǔ)公司(sī)是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的(de)突破口。能够率先建立(lì)起良好商(shāng)业模式的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备(bèi)这些(xiē)特(tè)质，他(tā)们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事看(kàn)起来很(hěn)美好，但实(shí)际投资中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体(tǐ)仍处(chù)于(yú)主(zhǔ)动去库存(cún)阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯片(piàn)业(yè)务快(kuài)速增长，美(měi)股英伟达的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的(de)一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思(lì)，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)扶持和半导体设备业(yè)绩(jì)高增长等(děng)利好因(yīn)素支撑下，当(dāng)前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势(shì)值(zhí)得期待，但投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思(bì)死、均值回归(guī)的规律永(yǒng)不变色(sè)，所以投资与(yǔ)产业(yè)发展之间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位(wèi)或调整一(yī)定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注(zhù)业绩(jì)验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的(de)投资标的，确(què)保(bǎo)产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支(zhī)持的跟(gēn)风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会(huì)赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做(zuò)好分散配置，不要将(jiāng)资(zī)金全押(yā)一个赛(sài)道。

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