踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴(bào)涨的(de)股价和市值相比，公(gōng)司的基本(běn)面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回A上市后最差(chà)年报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发(fā)布(bù)2022年财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三(sān)六(liù)零同时发(fā)布了2023年(nián)一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资(zī)者炸开了(le)锅，不少网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显示，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就(jiù)是股价(jià)暴(bào)涨的一(yī)季(jì)度(dù)股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的年报(bào)同时曝光了(le)其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期(qī)末(mò)，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有(yǒu)三(sān)个出现(xiàn)不(bù)同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山(shān)的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬(yìng)件业务(wù)收入(rù)为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退市回A后(hòu)首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊(huái)到下滑。净(jìng)利(lì)润(rùn)的(de)表现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠(kào)着非经常性损(sǔn)益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公(gōng)司称主要(yào)系(xì)营业收入下降及对联营企(qǐ)业投(tóu)资损失所致。猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗p>

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六(liù)零进入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三六零(líng)有搜索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创始人(rén)周鸿祎也在(zài)不同场(chǎng)合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后一发(fā)不可(kě)收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅(fú)则达(dá)到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有(yǒu)所回(huí)调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六(liù)零年报和一季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者注意(yì)到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资(zī)者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季度保持基本不(bù)变，但到了今年一季(jì)度(dù)末股东数(shù)来(lái)到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入相反(fǎn)，一季(jì)度(dù)以(yǐ)股(gǔ)权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北(běi)京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大(dà)股东(dōng)合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额也在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财(cái)报，也首(shǒu)次把其投资企业、造(zào)车新(xīn)势力之一的哪吒汽(qì)车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露(lù)的数(shù)据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超(chāo)过百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零(líng)全资(zī)子公(gōng)司三六零私募基金拟将其(qí)持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零(líng)持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方签(qiān)署有(yǒu)关协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽(qì)车股份(fèn)制改造。2023年1月，三(sān)六零(líng)发(fā)布《关于(yú)对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值(zhí)出现较大(dà)投资损(sǔn)失。2022年公司的投资收(shōu)益为(wèi)亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览器确认的投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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