为了(le)让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票(piào)价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站(zhàn)披露了(le)一则行政处(chù)罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关注。时(shí)为新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露(lù)的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即(jí)开始(shǐ)利用(yòng)控(kòng)制的证券账户并联合其他(tā)市场(chǎng)资(zī)金(jīn)在二级市场买入(rù)并(bìng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍(shào)认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集中出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万(wàn)元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易(yì)日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到(dào)峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大量买(mǎi)入“新(xīn)美星(xīng)”，当(dāng)日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞(jìng)价(jià)买入(rù)成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两段(duàn)典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见(jiàn)，请求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价(jname是什么意思 name是姓还是名ià)，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨论(lùn)交易新美(měi)星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案股东(dōng)名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也(yě)没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有(yǒu)与毛明土name是什么意思 name是姓还是名、李传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益(yì)并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系(xì)独(dú)立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或一致行动(dòng)人(rén)中(zhōng)一方(fāng)存在不(bù)当行为，不(bù)应(yīng)推(tuī)定或认(rèn)定另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代(dài)理人也就是否合(hé)谋、部分(fēn)账(zhàng)户(hù)的(de)控制关系、委托理财关(guān)系等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何(hé)德平(píng)知悉并参与了(le)本(běn)案行(xíng)为；上述行(xíng)为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理财。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图(tú)和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户(hù)交(jiāo)易“新(xīn)美星”客(kè)观上(shàng)为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔(bǐ)录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚(fá)时(shí)将合谋各方视为(wèi)一个(gè)整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述(shù)行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七(qī)条(tiáo)第(dì)一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零三条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所(suǒ)得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占新美(měi)星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽(zé)广和(hé)兰(lán)某作出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得(dé)汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资(zī)者决(jué)策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便(biàn)认定代持成立(lì)，何(hé)德(dé)平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受到处罚(fá)。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的(de)配偶关系，代持资(zī)金和(hé)减持(chí)所得(dé)系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司(sī)实(shí)际控制人，未如实(shí)告知上市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关(guān)公告(gào)中均(jūn)未(wèi)披露相关(guān)情况，导致(zhì)新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德(dé)平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一百九十三(sān)条第(dì)三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信息披露违法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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