随着(zhe)一季(jì)报(bào)披露完毕，有着“专业买手”之称的公(gōng)募FOF最新持仓(cāng)随之出炉(lú)。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，华(huá)商新趋势(shì)优(yōu)选、易方达(dá)科瑞、易方达供给改革三只基金是全市场公募FOF一季度持(chí)有只数最(zuì)多的权益(yì)基金，相(xiāng)比去年(nián)四季(jì)度，易方达供给(gěi)改革取代融(róng)通健康产业，新进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调(diào)仓变动上(shàng)看，部分公募(mù)FOF继续超配权(quán)益资产，并偏向成长风(fēng)格(gé)基(jī)金，有的对(duì)阶段性(xìng)涨(zhǎng)幅(fú)过快的行(xíng)业做了减仓，增加(jiā)了部(bù)分业绩和估值匹配合理的行(xíng)业。

　　谈(tán)及后市，多位FOF基金经理认(rèn)为，中(zhōng)期维持(chí)对(duì)权益(yì)资产的(de)乐观，国内宏(hóng)观经(jīng)济处于底部(bù)向上(shàng)修复的状(zhuàng)态(tài)，且市场估值压力仍较小，战略上将推动 A 股的上涨。结构上(shàng)主要关注以下(xià)条潜在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费、投资）以(yǐ)及美债(zhài)利率定价资产估值修(xiū)复等。

　　华商新趋势优选、易(yì)方达科瑞、易方达(dá)供给(gěi)改革

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随着公(gōng)募基金(jīn)旗(qí)下一季报(bào)披露(lù)，FOF基金经(jīng)理(lǐ)新一季(jì)的基金配置清单(dān)也(yě)重磅出(chū)炉。

　　Wind数据(jù)显示，华商新趋势(shì)优(yōu)选在一季度末获(huò)26只公募FOF重仓买入，从数量上看，是目(mù)前公募FOF买(mǎi)入(rù)数量最(zuì)多的权益基金，这也是华商新(xīn)趋势优选第二个季度(dù)坐上公募(mù)基金“团购”榜首(shǒu)，去(qù)年末是与融通健康产业并列(liè)首位。在此之前，则由海(hǎi)富通改革驱动连续(xù)第五个季(jì)度霸榜。

　　具体来(lái)看，平安盈禧均衡(héng)配(pèi)置1年(nián)持有、平安养老(lǎo)2035、富国智(zhì)优精选3个月持有等基金在一季度均重(zhòng)点配(pèi)置华商新(xīn)趋势(shì)优(yōu)选基金(jīn)，其中更有(yǒu)包括平安盈禧均衡配(pèi)置1年持有、平安养(yǎng)老2035、富(fù)国智优精选3个月持有、嘉实养老(lǎo)2050五年、嘉实养老2040五(wǔ)年等基金将华商新趋势优选作为前三大重(zhòng)仓基金。

　　不过，从持(chí)仓数量上(shàng)看，一季度末公募FOF合(hé)计(jì)持有(yǒu)华(huá)商新趋势优(yōu)选基金份额4995.19万份，相比去年末(mò)增持了17.62万份，持有华商新趋势优(yōu)选的FOF基金数量则相比去年末增加了(le)5只。

　　据(jù)相关资料介绍，华商新(xīn)趋势优选基金成立于2015年5月14日，基金经理周海栋(dòng)过往长期以成长风格(gé)著称(chēng)，截止今年一季度(dù)末，成立(lì)以(yǐ)来(lái)收益(yì)率(lǜ)达到(dào)355.53％，过(guò)去五年收(shōu)益308.35％，业绩(jì)排名同类基金第(dì)一。

　　Wind数据显示，共(gòng)有25只公募FOF三(sān)季度重(zhòng)仓持有易(yì)方达(dá)科瑞(ruì)，合(hé)计(jì)持有份(fèn)额1.74亿份，相(xiāng)比去(qù)年末持有的(de)FOF基金只数(shù)增加了6只，环比减持(chí)8437.61万份。据悉，易方达科瑞(ruì)基金经理杨嘉文(wén)擅长逆势投资(zī)，关注估值被错杀的个股，对于基本面坚固或出现(xiàn)好转信号的公司(sī)敢于(yú)重(zhòng)仓买入(rù)。

　　易方达供(gōng)给改革在一季度(dù)新(xīn)进(jìn)公募FOF买(mǎi)入只数榜前三(sān)。Wind数据显示，共有20只公募FOF三季度重仓持有(yǒu)易方达供(gōng)给改革，合计持有份额1.90亿份，相比去年(nián)底持有(yǒu)的FOF基金只(zhǐ)数(shù)增(zēng)加了13只(zhǐ)，环比增持了1.29亿份。据悉，易方达供给改革(gé)基金经(jīng)理杨(yáng)宗昌是化学博士，有过多(duō)年化工研究经验(yàn)，他坚持在熟悉(xī)的行业(yè)内(nèi)把握(wò)投(tóu)资机会(huì)，并(bìng)通(tōng)过(guò)努力不断扩大能力圈，目前行业配置(zhì)更趋均(jūn)衡。

　　从增持(chí)榜(bǎng)单来(lái)看，据Wind数(shù)据统计，被动指(zhǐ)数(shù)基金增持前三“花落华泰柏瑞中(zhōng)证光伏(fú)产业(yè)ETF、广(guǎng)发中证全指信息技术ETF、华夏恒(héng)生科技ETF；灵活(huó)配置混(hùn)合基金(jīn)中，汇添富科(kē)技创新、易方达供给改(gǎi)革、易方达新(xīn)兴成长位(wèi)列增持份额前三；偏股混(hùn)合基金增持(chí)前三则(zé)被易(yì)方达信(xìn)息产业、财通资(zī)管健康产(chǎn)业、中欧碳中和(hé)占据；股票基金增持前三分(fēn)别为中欧信息(xī)产(chǎn)业、汇(huì)添富外延(yán)增长主题、华夏智(zhì)胜(shèng)先锋；平衡基金增持前三则是交银定期支付(fù)双(shuāng)息平衡(héng)、摩根双(shuāng)核平衡(héng)、易方(fāng)达平稳(wěn)增长(zhǎng)；偏债混合基金增(zēng)持(chí)前三依次为易方达安盈回报(bào)、安(ān)信(xìn)民(mín)稳增长、创(chuàng)金(jīn)合信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长(zhǎng)风格

　　减(jiǎn)持涨(zhǎng)幅(fú)过高行业配(pèi)置(zhì)比例(lì)

　　一季(jì)度A股(gǔ)市场整(zhěng)体表现相对(duì)较(jiào)好，但行业分化较大。受益于数字经(jīng)济(jì)政(zhèng)策的提(tí)振与人工智能主题的不断发(fā)酵，科技(jì)板块涨幅较大；而地产和新能源等板(bǎn)块表现(xiàn)较弱(ruò)。从一季度披(pī)露的情况上看，部分FOF基金经理继(jì)续(xù)超配权益仓位，并向(xiàng)成长风格偏移，也(yě)有部(bù)分(fēn)FOF基金经理在一(yī)季度末对涨幅过高(gāo)行业基金进(jìn)行了(le)减仓(cāng)， 增加了部分业绩(jì)和估值(zhí)匹配合(hé)理的行业。

　　长期业绩(jì)领先的兴全安泰平衡养老FOF基金经(jīng)理(lǐ)林国怀(huái)在一季报(bào)中表(biǎo)示(shì)，本(běn)季度基金主要进(jìn)行以下操作(zuò)：1、持续维(wéi)持(chí)权益资产的仓位略(lüè)高(gāo)于(yú)权(quán)益配置(zhì)中枢(shū)；2、逐步(bù)提升(shēng)组(zǔ)合(hé)中成(chéng)长型(xíng)基金的配(pèi)置比(bǐ)例，同时适度降低价值(zhí)型基金的配(pèi)置比例；3、逢高(gāo)减(jiǎn)持部分转债(zhài)品种，增加(jiā)其(qí)他确定(dìng)性较高的(de)绝(jué)对收益或相(xiāng)对收益基金品种；4、继续根据(jù)既(jì)定(dìng)的(de)策略参与股票(piào)定增、大(dà)宗(zōng)交(jiāo)易等投资机(jī)会，减持解禁的股票。

　　组合风格上(shàng)，目前权益部分(fēn)依然保持略超配(pèi)价(jià)值风格，但偏(piān)离幅度已显著下降，保(bǎo)持一贯的“略偏(piān)左侧(cè)”和“适度(dù)均衡”的配(pèi)置(zhì)策略，通(tōng)过积极(jí)挖掘(jué)市场上相对收益(yì)和绝对(duì)收益的(de)投资机会不断(duàn)增厚组合收益，通过“多资产、多策略”的方(fāng)式(shì)来平滑组合波动，努力将该基金呈现为“相对稳定(dìng)的‘贝(bèi)塔’和相对确定(dìng)的(de)‘阿尔法’特(tè)征(zhēng)”。

　　从一季度持仓上看，富国城(chéng)镇发展、博(bó)时标普500ETF新进兴全安泰前十大重仓基金，富国信用债、万家安弘淡出前十大之列。

　　“在年初(chū)的时(shí)候，基金经理对全年市(shì)场的主(zhǔ)线判断不是很(hěn)清晰，因此组合整体上除了向小市值成长风(fēng)格有一定偏离(lí)外，其他方面没有明显的(de)偏离，整体上比较均衡(héng)。随着近期政策方向的明(míng)朗，基金经(jīng)理对今年(nián)全年股(gǔ)票市场的主要方向逐渐有了较明确的判(pàn)断，在(zài)操作上(shàng)，本(běn)基金在 1 季(jì)度，逐渐增加了低估值价值风格(gé)基(jī)金和(hé)股票(piào)，以及与数字经济相关的基(jī)金(jīn)和股票，未来计(jì)划(huà)视相关板(bǎn)块的估值水平变化做动态调整。”华夏养老2045三(sān)年基(jī)金(jīn)经理许(xǔ)利明表(biǎo)示。

　　中欧预见养老2035三年今年一季度的主要(yào)持仓仍(réng)然坚(jiān)持长期资产配置策略，但继续对部分主动权(quán)益基(jī)金进行(xíng)了分(fēn)散和优化，在一季度股票市(shì)场整体小幅上涨(zhǎng)但行业之间分(fēn)化巨大的市场中，基于(yú)对长期基本面、行(xíng)业景气度、估值、性价比等的判断(duàn)，对行业风(fēng)格(gé)的持(chí)仓(cāng)结(jié)构进(jìn)行了(le)小幅(fú)调(diào)整，减持部说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用分涨幅较高的(de)行业基金，增(zēng)持(chí)部分短期表现(xiàn)较差(chà)的行(xíng)业基金。

　　年内表(biǎo)现领先(xiān)的平安(ān)养老2045一季(jì)报中表示，报(bào)告(gào)期内，基金整(zhěng)体(tǐ)保持中(zhōng)枢(shū)附近的权益仓位，但内部结构有所调整。债券(quàn)方面，适当(dāng)增(zēng)加固收仓位的(de)弹性(xìng)，其他以现金管理为主；权(quán)益(yì)方面(miàn)，基于(yú)不同板块的(de)基本(běn)面和(hé)估值性价比(bǐ)，略加仓港股基金(jīn)，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体而言，通过动态再(zài)平衡(héng)，保持(chí)组合处于稳健(jiàn)均衡(héng)状态，重点(diǎn)关(guān)注一季报(bào)超(chāo)预期的方向(xiàng)。

　　易方达汇诚养老1季度适度降低了深度价(jià)值(zhí)和价值(zhí)质量等(děng)偏(piān)价(jià)值策略(lüè)的基金的超配比例(lì)，继续超配偏(piān)小(xiǎo)盘风(fēng)格(gé)的(de)基金，适度增(zēng)加了偏(piān)成(chéng)长策略的基金的配置比例。在行(xíng)业方面，TMT等科技行业经历过去几(jǐ)年的大幅调整，处(chù)于(yú)“三低”类资产（景气周期低位、低估值、低拥挤度(dù)）的范畴，1季度逐步(bù)加仓了(le)偏科技成长策略基金的配置(zhì)比例。不过仍然选(xuǎn)择那些能够(gòu)长期拿(ná)得住的基(jī)金(jīn)，很少(shǎo)去追逐那些短期大幅度上涨(zhǎng)的(de)、最亮眼的科(kē)技基金。在(zài)不同(tóng)地域(yù)的(de)投资方(fāng)面，在市场大幅反弹后，小幅降低了港股基(jī)金的(de)配(pèi)置比例。

　　2023年，嘉实2040五年(nián)权(quán)益类资(zī)产年度(dù)目标配置比例为70％。截(jié)至一季度(dù)末(mò)，基金的权益类资产实际配置比例为71％，相对年度目标配置比例战(zhàn)术(shù)型标配，对阶段性(xìng)涨幅(fú)过(guò)快的行(xíng)业(yè)做了减仓，增加了(le)部分业绩和(hé)估值匹配合理的行业。

　　富国智优精(jīng)选3个月持有一季度操作上(shàng)围绕经济增长(zhǎng)和(hé)政策支(zhī)持方向作为(wèi)调整配(pèi)置主要方(fāng)向，组合主要提高了中小盘暴露、加大对于业绩预期增速(sù)较高板块的(de)配置，并通(tōng)过优选选股alpha较(jiào)高、稳定(dìng)性说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用较好的标的(de)实现配置。

　　基(jī)于(yú)对PMI、中(zhōng)长期信贷和消费(fèi)者信心等(děng)方面(miàn)的观(guān)察(chá)，鹏华养老2045将组合权益资产维持超(chāo)配(pèi)状态(tài)，结(jié)构上均(jūn)衡配置(zhì)于：受益(yì)于顺周(zhōu)期低估值的金(jīn)融周期板块、受益于社会(huì)经济活动趋于正常的消费医药板块，以及受益于产业(yè)周(zhōu)期(qī)见底及(jí)国产替代的(de)科技(jì)制造板块上(shàng)。

　　权益市场仍将有所(suǒ)作为

　　关注确定性和未(wèi)来发展方向的机会(huì)

　　目前A股(gǔ)市场行至3300点附近(jìn)，未(wèi)来(lái)市(shì)场(chǎng)存(cún)在哪(nǎ)些风险和(hé)机会？如何寻找投资(zī)主线？FOF基金经理(lǐ)们也(yě)在一季报(bào)中提到了对当下(xià)的思考。

　　南方(fāng)基金鲁(lǔ)炳良认为，展望后市，随着经济数据真空期的(de)度过，国(guó)内大类(lèi)资产复(fù)苏预期进(jìn)入验证阶段。中期维持对权(quán)益(yì)资产的乐观，国内宏观经(jīng)济处(chù)于底部向(xiàng)上修复的状态，且市场估值压力仍(réng)较小，战(zhàn)略上(shàng)将(jiāng)推(tuī)动 A 股的上涨。结构上主(zhǔ)要关注以下条潜在(zài)盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及(jí)美债利率(lǜ)定价资产估值(zhí)修复(fù)。从确定性和未来发(fā)展方(fāng)向(xiàng)角度出发(fā)，关注 TMT 中信(xìn)息安全、数字经济(jì)和新(xīn)技术(shù)领域。大复苏中在大消(xiāo)费(fèi)板块内重点关(guān)注航空出行(xíng)供需格局和(hé)票(piào)价弹性带来的潜在超预期机会。投资端关(guān)注(zhù)地产链以(yǐ)及一带一(yī)路带动下的部(bù)分细分领域配(pèi)置机会。

　　摩根锦程积极成长养老目标五年基金(jīn)经理杜习杰、吴春杰表示，对于国(guó)内权(quán)益来讲，当(dāng)前历史估值分位、相对债券资产的估值处均在具备吸(xī)引力(lì)的水(shuǐ)平，为长期(qī)投资提供一定安全(quán)边际。年内经济(jì)修复是确定性的，节奏与幅度上虽有分歧，但政策仍有相机抉择(zé)加码(mǎ)托底的空间。结构(gòu)上(shàng)，维持此前(qián)判断，关注受益于(yú)稳内需政策加(jiā)码(mǎ)的领域，包括地产链(liàn)、政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出或补贴可(kě)能增(zēng)加的(de)基建、信创、自主可控(kòng)等领域(yù)，TMT相关(guān)板(bǎn)块涨幅超预期，有(yǒu)ChatGPT主题催(cuī)化的成(chéng)份(fèn)，对交(jiāo)易(yì)情(qíng)绪的(de)过热持谨慎的态度，后续(xù)会持续关(guān)注新技术对经济各个(gè)领域的影(yǐng)响；对消费服务业来讲(jiǎng)，去年博弈情(qíng)绪(xù)已较浓，二季度市场对其关注度(dù)有(yǒu)望随着节(jié)日(rì)出行、消费数据改善(shàn)而增加。

　　景顺(shùn)长城养老目标2035三(sān)年持有基金(jīn)经(jīng)理薛显志、江虹表示，权益市场来(lái)看，当前(qián)中国经济处于复苏(sū)早期，2月以来市(shì)场的下(xià)跌属(shǔ)于“放开交易”、春季躁动(dòng)后的正常回调。复盘历史上的复苏(sū)周期，权益方面均能(néng)有(yǒu)所作为，基(jī)本(běn)面的(de)总体改善(shàn)能激(jī)活(huó)市场(chǎng)的生态，市(shì)场会不断寻找(zhǎo)基本(běn)面改善的诸多细分方向。结构方面(miàn)，市场一(yī)季(jì)度(dù)已找出“中特+”、数字(zì)经济两条(tiáo)主(zhǔ)线。4月份开始，估计(jì)市场会(huì)围绕各行业受益改(gǎi)善幅度(dù)，不断挖(wā)掘一季报超预期、全年指引较好的细分方向(xiàng)。同时，因处于复苏阶段，顺(shùn)周期方向(xiàng)也会存在(zài)机会(huì)。

　　二(èr)是消费医药板块的场景复苏逻辑(jí)较(jiào)为确定，比较而(ér)言，医药板块的估值性价比更高。三是科技制造(zào)板块(kuài)，特别是(shì)国产替代的关(guān)键环(huán)节，是长期关(guān)注的方向。短周期(qī)来看，半(bàn)导(dǎo)体行业可能在下(xià)半年(nián)周期(qī)见底，计算机行业的景气(qì)度相较于(yú)去年也(yě)是大(dà)幅改善。而(ér)人工(gōng)智能等技术的突(tū)破，有可能打开科技板块的(de)成长空间。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用