总市值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市(shì)场的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内(nèi)期(qī)权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放(fàng)决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升(shēng)服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统(频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽tǒng)计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发(fā)挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先(xiān)试(shì)示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创(chuàng)板投资(zī)者风险管理需(xū)要(yào)，有助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权(quán)市场长期(qī)持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续(xù)完(wán)善制度规则(zé)体系(xì)，加强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也(yě)表示(shì)，上(shàng)交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度(dù)、持仓限额(é)制度等一系列风控安(ān)排，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上(shàng)交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场(chǎng)监管，确(què)保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和(hé)技术(shù)准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)平稳(wěn)上(shàng)市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和(hé)多元(yuán)化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了(le)不(bù)同类(lèi)型的期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市(shì)值的公(gōng)司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创板市(shì)场的宽基(jī)指数(shù)形成覆(fù)盖(gài)，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工具(jù)，这将有利于投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二名(míng)。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模(mó)也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期(qī)权的合(hé)约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的(de)可能(néng)性(xìng)较大，管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模和产(chǎn)品(pǐn)流动性都具备突(tū)出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士(shì)分频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，投(tóu)资者可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具(jù)进(jìn)行方(fāng)向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也(yě)会不断(duàn)增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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