芦哲 首席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解(jiě)为(wèi)三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能(néng)将失(shī)业(yè)率拉(lā)升(shēng)至(zhì)16.2％，但(dàn)实(shí)际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失(shī)业率拆解为(wèi)青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三(sān)个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也是抬高(gāo)失(shī)业(yè)率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁(cái)员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业(yè)人(rén)员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈现出(chū)从制(zhì)造(zào)到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主要(yào)转向服务业(yè)。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化或是一季(jì)度(dù)青年(nián)失(shī)业人口仍(réng)增加的原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业(yè)，而知识密集(jí)程度(dù)较高(gāo)的(de)生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的(de)分化(huà)。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二(èr)是(shì)部分(fēn)群(qún)体因就业(yè)形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人口的(de)增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的(de)一部分，另一(yī)部分则来(lái)自(zì)分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着疫情后经济(jì)复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失(shī)业人员(yuán)缘(yuán)于(yú)服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业率较(jiào)去年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业率(lǜ)却(què)较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个(gè)因素(sù)：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力的变化。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常(cháng)认为失(shī)业(yè)率上(shàng)升一(yī)定是(shì)失业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没有问题，因为我(wǒ)国的劳(láo)动力(lì)总量（也称经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则(zé)不能(néng)忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业(yè)率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动(dòng)力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动(dòng)的是失业人(rén)口数(shù)量（分子(zi)），但决定青(qīng)年(nián)失(shī)业率变动的却(què)是青年(nián)劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学教育<华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思/strong>

　　华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思从(cóng)总量来(lái)看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青(qīng)年就业和(hé)失业人(rén)数的基本情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人(rén)数2587万(wàn)人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)人数与去年基本(běn)持(chí)平，今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年失(shī)业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点，青年(nián)失业人(rén)员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年(nián)失(shī)业人口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四个(gè)月青(qīng)年失(shī)业形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率一(yī)般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作经验(yàn)和技能相对不(bù)熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青(qīng)年(nián)失(shī)业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例(lì)明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从(cóng)高到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员接受过(guò)大学教育。各年(nián)龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过大学教(jiào)育的，这一(yī)比例在其(qí)他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度(dù)也大致(zhì)类似，青年人由于(yú)年(nián)龄限制，接受(shòu)大学教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)的(de)占(zhàn)比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度(dù)从(cóng)低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人(rén)口的行(xíng)业与青年就业分布基本(běn)一致。青(qīng)年失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚(jù)集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的(de)失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来自(z华诞是什么意思,用在什么地方，生辰华诞是什么意思ì)何处之前，需要研(yán)究(jiū)青年(nián)就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农(nóng)业大(dà)量(liàng)流(liú)入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和电热燃(rán)水的生产供应(yīng)业，这(zhè)四个(gè)行业是国(guó)民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务(wù)行(xíng)业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来(lái)计算各(gè)行业的(de)知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)。有(yǒu)5个行业(yè)的平(píng)均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是(shì)：科学研究(jiū)与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去十年(nián)青(qīng)年就业(yè)流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动(dòng)与(yǔ)行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失(shī)业比例（该行业的(de)青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年就业(yè)总(zǒng)人(rén)数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年失业率(lǜ)大多高于(yú)全年龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技术(shù)、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因(yīn)

　　一季(jì)度服务(wù)业(yè)复(fù)苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和(hé)商务服(fú)务(wù)业、信(xìn)息技术服(fú)务业的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业(yè)率(lǜ)的分子端来(lái)看(kàn)，当前(qián)青(qīng)年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集(jí)型服(fú)务(wù)业(yè)，如教(jiào)育、信息技术等行业(yè)。另一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏(sū)的主(zhǔ)力是(shì)知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的生活性(xìng)服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性(xìng)服务(wù)业(yè)复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)的分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业(yè)的就业吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人(rén)口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从(cóng)分(fēn)母端推升(shēng)青年(nián)失业率，或(huò)成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首(shǒu)先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而(ér)后者来自(zì)于(yú)两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前者正好是建国(guó)以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高速增长空(kōng)间(jiān)有限，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口数(shù)量整(zhěng)体(tǐ)将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计局披(pī)露(lù)的青年就业(yè)和(hé)失业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的(de)下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校生(shēng)增加了(le)493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就(jiù)业(yè)好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月“就业(yè)人(rén)员(yuán)规(guī)模(mó)比1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对(duì)学历(lì)的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕(bì)业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部(bù)分(fēn)青年人初次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加(jiā)不(bù)能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要(yào)，这也是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的(de)两个要点：一是(shì)调查(chá)失业率(lǜ)是(shì)城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不(bù)包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口并(bìng)未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以全国青(qīng)年(nián)人口数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的(de)问(wèn)题(tí)，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特别(bié)说明，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社(shè)会经济(jì)活动的人员(yuán)。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳(láo)动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人(rén)左右(yòu)。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和(hé)乡村，调查(chá)对(duì)象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立(lì)了31个大城市月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳动(dòng)力调查正式在全国(guó)范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分(fēn)之一左右。全国每月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的(de)人(rén)口普查则在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就(jiù)业数据质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会根据(jù)普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七(qī)普后次(cì)年(nián)的(de)年鉴将这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结(jié)构数据的(de)差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就(jiù)业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年(nián)就业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何处(chù)

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)