投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智(zhì)能主题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年(nián)股价(jià)的(de)强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达(dá)公司的股价在(zài)近期大(dà)涨(zhǎng)。5月(yuè)30日(rì)盘(pán)中，该公司股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度突破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行(xíng)业(yè)，并将为社会带来深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热(rè)情(qíng)也是持(chí)续高涨。Choice数(shù)据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最高的(de)股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达(dá)信推出了英(yīng)伟达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息(xī)显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟(wěi)达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一(yī)季(jì)度末(mò)的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外(wài)市(shì)场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动(dòng)管(guǎn)理型(xíng)基(jī)金(jīn)中，持(chí)有英(yīng)伟达且规(guī)模最高(gāo)的是广发全(quán)球精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季(jì)度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二(èr)大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)等美股科(kē)技股(gǔ)年初至(zhì)今的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来(lái)，微软就在(zài)AI领域(yù)加大了(le)投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度的(de)业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创历史新高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资(zī)机(jī)会(huì)的投资者而言(yán)，英(yīng)伟(wěi)达和微软在(zài)内的众多美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)公司是其关(guān)注的(de)焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口。能够率(lǜ)先建立(lì生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写)起良好(hǎo)商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成(chéng)为未来最生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备这(zhè)些特质，他们(men)的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起(qǐ)来很美(měi)好，但实际投资(zī)中还受(shòu)诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到(dào)资(zī)金关注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到业绩的验(yàn)证，半导体(tǐ)行业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍(réng)处于主动去(qù)库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临(lín)咨询(xún)首席分析师秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半导体板块回(huí)暖的(de)驱动力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表的算(suàn)力(lì)芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未(wèi)来的(de)一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前(qián)位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投(tóu)资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存在(zài)着较(jiào)大(dà)差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不(bù)宜(yí)在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或(huò)调(diào)整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投资(zī)者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握核心技(jì)术、真(zhēn)正具有核心竞争力的(de)投资标(biāo)的(de)，确保产业景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持(chí)的跟(gēn)风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的(de)投资标的也要(yào)以合适(shì)的(de)价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做好分散(sàn)配置(zhì)，不(bù)要将资金(jīn)全(quán)押一个赛道(dào)。

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