公募基金一(yī)季报募集披(pī)露。张坤(kūn)以超880亿元(yuán)的管理规模(mó)，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公(gōng)募(mù)一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一季报进入密(mì)集披(pī)露期，顶流基金经理调仓路径和投资思路(lù)也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规(guī)模超(chāo)880亿(yì)元，再度成(chéng)为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤(kūn)加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油(yóu)、泸州老窖(jiào)，减持香(xiāng)港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理刘彦春一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了(le)晶晨股份、海康(kāng)威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可(kě)积(jī)累的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基(jī)金(jīn)经(jīng)理张坤掌舵的易方达蓝(lán)筹精选、易(yì)方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金披露(lù)了2023年一(yī)季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年(nián)末缩(suō)水(shuǐ)近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤的基(jī)金(jīn)管(guǎn)理规模超越葛兰，再(zài)度(dù)成(chéng)为(wèi)主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持了(le)高仓(cāng)位运作，4只基(jī)金的权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持(chí)基金(jīn)股票仓位基本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费(fèi)等行业(yè)的配置，降低了金融(róng)等行业的配(pèi)置。

　　从(cóng)基金(jīn)收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年(nián)一季度均(jūn)实现了正收益(yì)，基金(jīn)净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金(jīn)——易(yì)方达蓝筹精选在(zài)一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净(jìng)值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较基准收益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大(dà)重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控(kòng)股、五粮液、洋(yáng)河(hé)股份(fèn)、招(zhāo)商银行、香(xiāng)港交(jiāo)易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)大幅加仓(cāng)，使其进入了(le)易方达蓝筹(chóu)精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的(de)4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达(dá)蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了香(xiāng)港交易(yì)所、招商银行(xíng)、美团(tuán)-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方面，仍然持(chí)有商业模(mó)式(shì)出(chū)色、行(xíng)业(yè)格(gé)局清晰(xī)、竞争力强的(de)优质公(gōng)司(sī)。基本面(miàn)价(jià)值投资很吸引人的一(yī)点是，投资者可以用很长一(yī)段(duàn)时间来充分观察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟(chí)。基(jī)本面(miàn)价值投资的优势(shì)之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性(xìng)可能并(bìng)不显著。但如(rú)果将投资贯穿一生，并将长期复合回(huí)报(bào)作为(wèi)终级目标，可积(jī)累性就是(shì)这一目(mù)标的最重要(yào)保障，选择一条(tiáo)可积(jī)累的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的(de)。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业中寻(xún)找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流(liú)基(jī)金(jīn)经理刘彦春(chūn)管(guǎn)理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其(qí)中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘(liú)彦春管理的(de)规模最大的基(jī)金，一(yī)季度(dù)末(mò)规模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业(yè)绩来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度A类和C类份(fèn)额(é)净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺长城新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持(chí)高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团(tuán)、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台(tái)等股票，减(jiǎn)持中国(guó)中免(miǎn)、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金(jīn)一(yī)季(jì)报中指出，我国经(jīng)济复苏(sū)、美国(guó)紧缩后通胀下(xià)行仍(réng)将是今年主(zhǔ)要(yào)宏观背景(jǐng)。经济(jì)运行正(zhèng)常化(huà)需要一个过程，特别是居民和中小企业(yè)，需要时(shí)间修复(fù)资(zī)产负债表、修复信心(xīn)。随着(zhe)经济逐步正常(cháng)化，居(jū)民(mín)消费信心(xīn)回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就(jiù)近期公布的社融和地产(chǎn)数据分析，二(èr)季度A股盈(yíng)利增(zēng)速有(yǒu)望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路(lù)上。除了继续关注(zhù)整个(gè)经济体发展(zhǎn)状况之外(wài)，可以(yǐ)将目光更多(duō)放在微(wēi)观(guān)企业层面。可以(yǐ)看到很多公司在过(guò)去几年始(shǐ)终做(zuò)正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境中变(biàn)得(dé)更加优秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据，多(duō)看看(kàn)微(wēi)观企业变(biàn)化可以(yǐ)让内心更加平静(jìng)。我们(men)对全年股票市场有信心(xīn)，未来将继续保持合同(tóng)约(yuē)定较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期(qī)行业(yè)中寻找投(tóu)资机会。”刘(liú)彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能(néng)相关产(chǎn)业链

　　一(yī)季度末(mò)，谢治宇管理(lǐ)规模达(dá)700.12亿元，所管4只基(jī)金在(zài)报告期(qī)内均(jūn)实现了正收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润基金管理(lǐ)规模最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季(jì)度基金(jīn)份额净(jìng)值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比较基(jī)准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保(bǎo)持(chí)高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为三安(ān)光电、海康威(wēi)视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合(hé)润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进入前(qián)十(shí)大持仓(cāng)。此外，一季度兴全(quán)合(hé)润加(jiā)仓三安(ān)光(guāng)电，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全(quán)合润一季报中指出，今年一季度(dù)疫(yì)情对(duì)经济的(de)影(yǐng)响基本消(xiāo)除，整(zhěng)体经(jīng)济(jì)逐步(bù)回到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险(x冲是什么意思网络用语，冲是什么意思污iǎn)偏(piān)好(hǎo)回(huí)升。虽然海外银行出现了阶(jiē)段(duàn)性危机，但(dàn)各国政府较(jiào)为迅速地(dì)采取了对应措(cuò)施(shī)，接管(guǎn)相关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)板块(kuài)分(fēn)化更明显。随(suí)着chatGPT取得了(le)突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字(zì)头的‘中特估’、半导体(tǐ)等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上(shàng)涨。该基金报告期内对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具(jù)有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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