金融界5月(yuè)12日(rì)消息(xī) 国内(nèi)期(qī)货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌(diē)超(chāo)5％，沪(hù)锡、液(yè)化石油气跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势(shì)，价格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低(dī)于(yú)预期(qī)，反(fǎn)映出生(shēng)产物资(zī)通胀(zhàng)压力进一步(bù)趋(qū)缓。结(jié)合此前发(fā)布(bù)的美(měi)国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面(miàn)，此前(qián)加息结束乃至(zhì)降(jiàng)息已然成为一种共识，因(yīn)此本周在美联储越来越(yuè)多官员(yuán)为鹰(yīng)派站台的情况下，预计(jì)从加息结束(shù)到(dào)降息周期开启，仍(réng)有近一个(gè)季(jì)度的时间(jiān)，在(zài)此期(qī)间将面临经济和政策的不确(què)定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，上周初请失业(yè)金人(rén)数升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳(láo)动力(lì)市(shì)场正在降温。同时国(guó)内社融超(chāo)预(yù)期下滑，白银因(yīn)工业属性(xìng)偏(piān)强大(dà)幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后(hòu)续(xù)还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正(zhèng)中期(qī)期货：经(jīng)济衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属走势拖(tuō)累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期(qī)强调从宏观(guān)经(jīng)济衰退预期角(jiǎo)度出(chū)发，有色金属(shǔ)将会走弱，白(bái)银连续上涨后会面(miàn)临(lín)调整行情(qíng)，当前逐(zhú)步兑现；宏观经(jīng)济衰退(tuì)预期将会继续影响(xiǎng)有色金(jīn)属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加(jiā)美联储政(zhèng)策转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风险依然利好(hǎo)贵(guì)金(jīn)属，但是(shì)美元指数大幅上(shàng)升使(shǐ)得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属大幅下(xià)行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性(xìng)较强的白银走势，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期与有色金属大幅(fú)回落等(děng)因素综合影响下你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名，白银(yín)高位回(huí)落，下方(fāng)仍有一定的(de)空(kōng)间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有(yǒu)效(xiào)跌破该(gāi)位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力(lì)位(wèi)。当(dāng)前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议(yì)继续等白银(yín)行(xíng)情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危机引发避险需求，美联(lián)储(chǔ)政策收紧预(yù)期迅速转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强，当前继续关注调整行情；后(hòu)续政策(cè你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名)宽松转向、经济下行风险、银行业(yè)风险与债务上(shàng)限风险、央行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵金属逢低做多(duō)配(pèi)置(zhì)依(yī)然是(shì)核(hé)心建(jiàn)议。

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