总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多(duō)元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增(zēng)风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示(shì)，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发(fā)挥(huī)好科(kē)创板(bǎn)改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体经济(jì)质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发(fā)布消息(xī)，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革(gé)开(kāi)放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行(xíng)和风险防控工作，多(duō)举措(cuò)确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优(yōu)化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实(shí)施了投资者适当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控安(ān)排，保障了期(qī)权市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所(suǒ)将(jiāng)在目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的(de)基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易(yì)。

　　随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不(bù)同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科(kē)技(jì)创新风格投资有了(le)风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者(zhě)的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述(shù)公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者(zhě)可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)进行方(fāng)向(xiàng)性(xìng)投资、波(bō)动(dòng)率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交(jiāo)易(yì)需求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进(jìn)而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称。

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