昨天(tiān)深夜，美国债务上(shàng)限谈判突然中止(zhǐ)！

　　当(dāng)地时间周五上午，美国共和党(dǎng)债(zhài)务上限谈(tán)判代表(biǎo)格(gé)雷夫斯与白宫代表举行闭门(mén)会议，但(dàn)会议开始后不久就(jiù)突然离开。格雷夫(fū)斯说：白宫(gōng)谈判代表实在不(bù)可(kě)理喻，目前(qián)谈判处(chù)于(yú)“暂停”状态(tài)。格雷夫斯强调，他不(bù)知(zhī)道(dào)双方是否(fǒu)会在(zài)周五或周末再(zài)次会面。

　　谈判遇(yù)阻的消息传出(chū)后(hòu)，三(sān)大美股指(zhǐ)集体(tǐ)转跌。

　　不过，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔传出了有望暂停加息(xī)的(de)鸽派信号。鲍威尔称，银行业的压(yā)力(lì)可能(néng)影响联储的利率路(lù)径(jìng)，若源于银行业危机的信贷环境(jìng)收紧(jǐn)导(dǎo)致经济放缓(huǎn)，美联储可能不必让利率升(shēng)到原应(yīng)有的高(gāo)位(wèi)。

　　交易员目(mù)前预计，美联储6月份加息25个基点的可能性为22.4％，低(dī)于一天前的35.6％，与此同时，交易员预计美联储下月(yuè)将利率(lǜ)维(wéi)持在5％至5.25％区间的(de)可能性为(wèi)77.6％。与美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔的讲话相比(bǐ)，交易(yì)员似乎更受(shòu)债务上限事态发展(zhǎn)的影响。

　　鲍威尔讲话(huà)期间，美股跌幅收(shōu)窄；美债价(jià)格跳涨、收益率跳水，对利(lì)率前景敏感的两年期美债收益率迅速远离他讲话前所创的两个月来高(gāo)位(wèi)，一度较高(gāo)位回落超过10个(gè)基点；美(měi)元指数刷新日(rì)低，加速跌离周四所创的3月末以来高(gāo)位。鲍威尔讲话结束后，美债收益率逐步回(huí)升，全天(tiān)攀升收官，美股和(hé)美元的跌(diē)势未改。

　　最终，美股周五高开(kāi)低走，受债(zhài)务上限谈判暂停(tíng)拖(tuō)累三大股指(zhǐ)盘(pán)中转(zhuǎn)跌，道指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普(pǔ)500指数收跌0.15％。KBW银行(xíng)指数(shù)收跌近1％，热门中概(gài)股走势分化(huà)，蔚来涨超(chāo)3％，理想(xiǎng)、新(xīn)东方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞(ruì)幸咖啡、京(jīng)东跌超2％天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思。

　　商(shāng)品方面，有色(sè)金属大多上涨，伦锌涨约2％，伦(lún)铜(tóng)、伦镍也反弹，伦铅涨近(jìn)1.9％，伦锡连(lián)涨三日。本周基本(běn)金属涨跌各(gè)异。伦镍跌(diē)超(chāo)4％，在上(shàng)周跌超(chāo)9％后继(jì)续(xù)领跌，和跌近3％的伦锌连跌两周。而伦锡和伦铝都(dōu)涨超2％，扭转三周连(lián)跌(diē)势头。伦铅涨(zhǎng)约0.9％。伦铜周五(wǔ)收盘大致(zhì)持平一周(zhōu)前水平，都止(zhǐ)住四周连跌(diē)之势。

　　纽(niǔ)约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周(zhōu)累计下跌(diē)1.89％，创2月3日一周以(yǐ)来最大周跌幅，在连涨两周后连跌两(liǎng)周(zhōu)。WTI 6月原(yuán)油(yóu)期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特(tè)7月(yuè)原油期货收跌(diē)0.37％，报75.58美(měi)元/桶。本(běn)周美(měi)油累(lèi)涨(zhǎng)约2.2％，布油累涨(zhǎng)约2.5％，均终结(jié)四周连(lián)跌。

　　北京(jīng)时间今晨六点，有最新消息称，美(měi)国(guó)白宫谈(tán)判代(dài)表已(yǐ)抵达会场，准(zhǔn)备继续进行债(zhài)务(wù)上限谈判。

　　美国国会众议院议长麦卡锡表示(shì)，共和党(dǎng)人(rén)将于北(běi)京时间今天上午重返(fǎn)谈判桌，恢(huī)复(fù)债务谈判。麦(mài)卡锡称，动用宪(xiàn)法第14修正案(àn)来绕开债务(wù)上限解决不了任何问(wèn)题，将阻止(zhǐ)拜登推动的增加政府开支行动。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，美国财政(zhèng)部(bù)现金余额截(jié)至5月18日进一步降至(zhì)573亿美元。截至5月17日，美国财(cái)政(zhèng)部财(cái)政紧急措(cuò)施余额还(hái)剩下920亿美元(yuán)。

　　鲍威尔：美国通胀(zhàng)远远高于(yú)2％目标，鉴于信贷压力(lì)可能无需继续(xù)加息

　　当地时间周五(wǔ)（北京时间今(jīn)天凌(líng)晨），美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔出(chū)席名为“货币(bì)政策观(guān)点(diǎn)”的(de)小组讨(tǎo)论(lùn)。市场关注他提供的利率路径线索。

　　鲍威尔强调，“美(měi)国通胀远远高于我(wǒ)们(men)2％的目标”，若抗通(tōng)胀失败，将(jiāng)造成(chéng)漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致(zhì)力于”让通胀重返目标2％的承(chéng)诺(nuò)，物(wù)价稳定是经济(jì)保持强(qiáng)劲的根基。

　　但(dàn)鲍威尔同(tóng)时(shí)发(fā)表鸽派信号(hào)称，自己倾向于(yú)支(zhī)持6月会议暂(zàn)不加息，而且银行业危机导(dǎo)致的信贷条件收(shōu)紧，可(kě)能(néng)意味着美联储(chǔ)峰值(zhí)利率(lǜ)将低于(yú)预期：“鉴于信贷压力可(kě)能(néng)对经济增长(zhǎng)、就业和通胀造(zào)成的负面(miàn)影响，可(kě)能无需（继续）加息至那么高的水平就能(néng)成功打压(yā)通胀(zhàng)。美(měi)联(lián)储在(zài)收紧货币政策方面已(yǐ)取(qǔ)得长足进步，政策立场现在是(shì)对经济(jì)增长具有限制性的。做太多与做太少的风(fēng)险正变(biàn)得(dé)更(gèng)加平衡。我们面临着(zhe)迄今(jīn)为止收紧政策的效应(yīng)滞(zhì)后，以及近(jìn)期(qī)银行业(yè)压力(lì)导致(zhì)的信贷收紧(jǐn)程度等多重不确定性。有鉴于(yú)此，美联储(chǔ)有能力观察更多数据(jù)和(hé)未来前景的演变，然后再决定可能需要提高(gāo)多少利率(lǜ)。”

　　同(tóng)时(shí)，鲍威(wēi)尔也(yě)强调季(jì)度(dù)经(jīng)济预测的准确度通常存在挑战，他上(shàng)述提到的观点及其能实现的程(chéng)度也(yě)都存在(zài)不确定性，理由是“未(wèi)来前景面临着历史性(xìng)高(gāo)企的不确定性(xìng)”，因(yīn)此(cǐ)：“FOMC尚未就货币政策应(yīng)进一步(bù)收紧(jǐn)多少(shǎo)而(ér)作出决定(dìng)。”

　　有分析称，这说明银(yín)行业危(wēi)机后，鲍威尔开始释放“保(bǎo)持耐心”的利(lì)率路(lù)径信(xìn)天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行业(yè)压力(lì)将影(yǐng)响货币(bì)决策。

　　产业供(gōng)需结构预期转弱，纯碱、玻璃连续下行

　　近期(qī)纯(chún)碱(jiǎn)和玻璃期货(huò)持(chí)续走弱，昨日纯碱和玻璃期货继续深跌(diē)，盘中(zhōng)纯碱2306合约(yuē)触(chù)及跌(diē)停。昨日(rì)盘后，郑商所发布公告，自2023年5月23日当晚夜盘交易时起，纯碱期货(huò)2309合约的日内平今仓交易手(shǒu)续(xù)费(fèi)标(biāo)准调整为3.5元/手。

　　究其原天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思(yuán)因(yīn)，宝(bǎo)城期货(huò)研究(jiū)所负责人闾振兴表示，主要有三方面：一是产业供需结构预期(qī)转弱；二(èr)是宏观环境(jìng)不乐(lè)观(guān)；三是交(jiāo)易(yì)者在(zài)对冲操作(zuò)中将纯碱玻璃(lí)作为空(kōng)头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都(dōu)偏(piān)弱，但南华研究院能化分析师李(lǐ)嘉豪认为(wèi)，各自(zì)的原(yuán)因并不相同。纯碱(jiǎn)周五跌幅较大的主要原因在于远兴投产的消息(xī)面(miàn)刺激，使得盘面(miàn)出现较(jiào)大跌(diē)幅。除此之外，本周检修量(liàng)增(zēng)加，库存依(yī)旧累库，可(kě)见下游(yóu)的持货(huò)意愿依旧(jiù)较差。纯(chún)碱(jiǎn)上周到港5万(wàn)吨，对(duì)供需(xū)关系(xì)也存在一定的影响。在现货松动、投产预期、库存(cún)累库的影(yǐng)响下，纯碱价格持续(xù)下滑(huá)。

　　“而对于(yú)玻璃(lí)，主要(yào)原因在(zài)于(yú)前期(qī)（3月和(hé)4月）需(xū)求较(jiào)旺(wàng)，下游补库至环(huán)比高位。”他(tā)说，短期价(jià)格松动，中下游的备(bèi)货情(qíng)绪出(chū)现一定的谨慎或者恐(kǒng)高的情形，因此产销出现了较为明显(xiǎn)的下滑。在现货(huò)松动、产销较弱的(de)局面(miàn)下，玻璃的价格跌幅(fú)较为(wèi)明显。

　　从(cóng)产业供需结构(gòu)看，浙商期货分析师江文敏具(jù)体介绍，纯碱(jiǎn)方面，近期主(zhǔ)要市(shì)场(chǎng)交易点是远兴能源新增投产。昨(zuó)日，远兴能源1号(hào)线正(zhèng)式(shì)点火，新增天然碱产能150万吨，后续2号线原计(jì)划于(yú)6月点火投产(chǎn)，产能为150万(wàn)吨天然(rán)碱，3A号(hào)线原计划于(yú)9月(yuè)份出产品，产能为(wèi)100万吨天然碱，3B号线原(yuán)计划(huà)于9月份(fèn)出产品，产能为(wèi)100万吨天然碱(jiǎn)和40万吨小苏打。远兴能源(yuán)的天然碱预计生产成本在1000元/吨以内。纯碱盘面在大量新(xīn)增产能和(hé)低成本(běn)纯碱的(de)叠加作用(yòng)下持续走低，周五又(yòu)逢远兴能源点(diǎn)火的信息落地，市场看空情绪高涨，推动盘面下跌。

　　闾振(zhèn)兴还介绍(shào)，纯碱的(de)供需结构在9月会(huì)发生变化，这是(shì)市(shì)场早已预期的，市场也(yě)已充分计(jì)价，这(zhè)一点从9月合约的深贴水可以得到验证。在这个供需转宽松的预期(qī)下，产业(yè)链开始形成负反馈，纯碱现货价格也出现(xiàn)崩塌(tā)，这一(yī)点从近月合约的(de)跌幅和现货向期货回归的(de)方式收敛基(jī)差上(shàng)可以得到验证。

　　而(ér)玻璃方面，江文敏表示，近期(qī)市场主要交易点是需求转弱，供应上升(shēng)。因为玻璃深加(jiā)工(gōng)厂缺乏(fá)强有力(lì)的订单(dān)支撑，5月(yuè)中旬订单(dān)天数为16.4天(tiān)，与(yǔ)4月底相比(bǐ)减少0.1天。深加工厂(chǎng)原片库存天数5月中(zhōng)旬为(wèi)21.5天，与(yǔ)4月(yuè)底相(xiāng)比(bǐ)减少1.73天。从(cóng)历史数(shù)据来看，原片(piàn)库存偏高，补库(kù)意愿(yuàn)相比4月降低。从玻(bō)璃产销(xiāo)数据(jù)来看(kàn)，5月沙河(hé)地区(qū)产(chǎn)销数(shù)据(jù)平均为65％，湖北(běi)地区产销(xiāo)数据平均为73％，华东(dōng)地区产销数据平均为82％，相比于3月及4月(yuè)的数据，5月(yuè)份(fèn)产销数据大幅下滑(huá)。5月还要新增日熔量(liàng)3050吨，6月(yuè)将新增(zēng)日熔量3150吨，8月减少日熔量400吨，9月新(xīn)增(zēng)日熔(róng)量1200吨，10月减(jiǎn)少日(rì)熔量1000吨(dūn)。预计(jì)2023年9月份玻(bō)璃日熔量达(dá)到(dào)巅峰(fēng)，峰值约170080吨(dūn)。

　　“玻璃价格一直都比较弱，主要(yào)是高(gāo)库存和低需求逻辑。”闾振兴说(shuō)，4月中(zhōng)下(xià)旬(xún)玻璃价(jià)格在去库逻辑下出现过(guò)反弹，但(dàn)反(fǎn)弹(dàn)后利润改善(shàn)很多，加之终端表现并不乐观，因此又(yòu)出现(xiàn)大幅(fú)回落。

　　从宏观因素看，闾振兴介(jiè)绍，在欧美经济(jì)衰退(tuì)预期、国内经(jīng)济复苏不(bù)及预期的背(bèi)景(jǐng)下，整个工业品价格(gé)承压，纯碱此前强势的中观(guān)逻(luó)辑终(zhōng)敌不过疲(pí)弱的宏(hóng)观逻辑(jí)。从持(chí)仓上看，部分市(shì)场资金在做(zuò)强弱(ruò)对冲(chōng)，而纯(chún)碱和玻璃正是空头配置，强化了(le)二者的弱(ruò)势。

　　纯碱、玻璃弱势或(huò)将持续

　　对于后市，李嘉豪表(biǎo)示(shì)，纯碱(jiǎn)主要(yào)关注检(jiǎn)修是否能带来现(xiàn)货(huò)价格短期的企(qǐ)稳，但(dàn)中长期价格下跌至成本线为大概(gài)率事件。“从商品格局看，纯碱投(tóu)产后必然走向过剩，而短期(qī)检修(xiū)的兑(duì)现有限，因此检修仅为(wèi)长(zhǎng)期趋势下的扰动(dòng)，商品从偏紧到过剩的周(zhōu)期中，价(jià)格趋势预(yù)计继(jì)续向下。”他(tā)说(shuō)，对于(yú)玻(bō)璃(lí)，需要等(děng)待(dài)的则是中下游的备货意(yì)愿何时能够起来(lái)：一是等待下游的原料库存(cún)消耗，二是(shì)对(duì)未来的需(xū)求是否存在旺季(jì)的预(yù)期。短期来看(kàn)，下游以消耗前期库存为主，需求缺乏弹性，价格预期偏弱。后(hòu)市(shì)关注在需求存在缺口的情形下(xià)，7月订(dìng)单是否依旧具有连续性。

　　中期(qī)来看，闾振兴认(rèn)为，除非价格开始冲击成本，或(huò)是供需上有重大(dà)改变，否则纯碱(jiǎn)和(hé)玻璃依然维持弱(ruò)势。“短期则还是要关(guān)注持仓(cāng)的变化(huà)，短线资金(jīn)离场(chǎng)或使得(dé)低位波动加大。”他说，止跌可以关注(zhù)两个指标：一是基(jī)差不再是(shì)以现(xiàn)货下(xià)跌方式来修(xiū)复；二是月供需预期博(bó)弈相对明朗(lǎng)，基差企(qǐ)稳(wěn)。

　　分(fēn)品种看，江(jiāng)文敏表示，纯碱(jiǎn)后市(shì)仍将(jiāng)维持弱势，可(kě)重点关注远兴能源的后续投产进展(zhǎn)、碱价(jià)降(jiàng)价幅度(dù)。若远兴(xīng)能源后续投产(chǎn)推(tuī)迟，则盘(pán)面或将维稳振荡；若联碱厂(chǎng)、氨碱厂大(dà)力挺(tǐng)价(jià)，则盘面也(yě)或将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后(hòu)市弱势也将继续保(bǎo)持，中(zhōng)长期(qī)则视终端需求变动(dòng)来判(pàn)断是否维(wéi)持弱(ruò)势，可重点关注下游深加工订单(dān)情(qíng)况、地产施工端情况。若后(hòu)期地产施工端主体封顶数量较(jiào)多，那么玻璃的需求量(liàng)将抬升，下游深加工订(dìng)单(dān)数量也将因此抬升，盘面或维(wéi)稳。

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