自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引(yǐn)场内(nèi)资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上(shàng)述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资(zī)金配置的工具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对(duì)象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流(liú)入科(kē)创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来(lái)，电(diàn)子、计(jì)算机等科创(chuàng)板的核心权(quán)重行业(yè)持续获得资金青睐，一(yī)方面源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善的(de)预期吸引资金(jīn)切(qiè)换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源板块(kuài)的增速依(yī)然(rán)稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金(jīn)进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一(yī)致(zhì)预期净利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低(dī)水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价(jià)比以(yǐ)及对未(wèi)来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗的表现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业(yè)和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南一位基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修(xiū)正案在(zài)经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益(yì)于国产替(tì)代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之(zhī)后(hòu)，当前(qián)阶(jiē)段或已接(jiē)近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他(tā)半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备(bèi)较强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行库(kù)存去化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周(zh折叠小刀哪个快递可以邮寄的 折叠小刀是管制刀具吗ōu)期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今(jīn)年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机(jī)会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及(jí)一些(xiē)真正(zhèng)的创新落地。预(yù)计(jì)半导体和(hé)消费电子大概(gài)率在二季(jì)度及二季度(dù)以(yǐ)后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地(dì)释(shì)放出来，下(xià)半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一(yī)步(bù)压缩产业(yè)链库存的时期，价格(gé)下行压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎(yíng)来库存加速(sù)出清，营收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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