曾号(hào)称(chēng)“广州第一民企”，也是最低(dī)调的“世(shì)界500强”之一的雪松控股(gǔ)，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引(yǐn)以为傲，也是为雪松系(xì)创始人(rén)张劲戴上(shàng)“世界500强(qiáng)”“福布(bù)斯(sī)富豪榜”“中国(guó)好老板”等(děng)多个光环(huán)的(de)“供应链金融(róng)”业务，如(rú)今正式(shì)被(bèi)定性为(wèi)“非法吸收公众(zhòng)存(cún)款”立案查处，其(qí)本人也(yě)被正式(shì)采取刑(xíng)事强制措(cuò)施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松(sōng)发(fā)展）公告称，近日(rì)，公司无法(fǎ)与实际控制人张劲取得联系，无法确(què)定其失(shī)联的具体原因。

　　而就(jiù)在5月7日(rì)，广州(zhōu)市公安局黄浦分局发布公告(gào)称，因涉嫌非法吸收公众存(cún)款，广东圆方(fāng)投资有限公司(sī)（以下(xià)简称“圆方投资”）等已被立(lì)案查处。公安机(jī)关已对主要犯罪嫌疑人张某等(děng)人(rén)采(cǎi)取(qǔ)刑事强制措(cuò)施。

　　公安机关已(yǐ)依法(fǎ)提取相关涉案(àn)数据(jù)，并(bìng)已委托专业机构进行(xíng)独立鉴定和司法审计，已对涉案相关资产予以查封、扣押、冻结。目前案件(jiàn)正在进一步侦办中。

　　企(qǐ)查查显示，圆方(fāng)投资(zī)的背后正(zhèng)是雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)。种种迹象表明，“张某(mǒu)”也就是(shì)雪松控股的(de)实(shí)际控制(zhì)人张劲。

　　噩耗传来(lái)，原本还对(duì)张劲一年多(duō)之前承诺的理(lǐ)财兑付方(fāng)案抱(bào)有一(yī)线希(xī)望的投资人，瞬间破防。

　　本就股价不振且“披星戴帽(mào)”的*ST雪发雪上加霜，股价接(jiē)连跌停(tíng)三天，截至5月(yuè)10日(rì)报收3.62元/股(gǔ)，总市值已不足20亿元。

　　二十年登顶世界(jiè)500强

　　公开资料显(xiǎn)示(shì)，雪松(sōng)控股的前身为(wèi)1997年(nián)成立的君华集团(tuán)，是(shì)一家(jiā)主营房(fáng)地产的(de)企业，总部(bù)位于广州。

　　2007年，君(jūn)华集团营收超过30亿元(yuán)，被广东省(shěng)委省政府评为广东(dōng)省百强(qiáng)企业。张劲的野(yě)心也随(suí)之展露，逐步开始(shǐ)涉(shè)猎包括大宗商品、供(gōng)应链、化工产业、文(wén)旅(lǚ)等(děng)众(zhòng)多领域，收(shōu)购了包括(kuò)齐翔(xiáng)腾达、希努尔（即(jí)雪松(sōng)发展）等上市公司大笔股(gǔ)权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重组了公司的产业版图，雪(xuě)松控股应运而生，资产规模迅速飙升(shēng)。在张劲的(de)构想中，雪(xuě)松控股实现“三个(gè)万亿”目标也只(zhǐ)是(shì)手到(dào)擒来(lái)，即“万亿销售额(é)、万亿资产、万(wàn)亿市值”。

　　要知道，2015年整个雪松(sōng)系的营收规(guī)模(mó)也才(cái)593亿(yì)元。

　　据公(gōng)司官网(wǎng)介绍，雪(xuě)松控(kòng)股致(zhì)力于(yú)成为全球领先的大宗商品综合性产(chǎn)业集团，在全球(qiú)范围内积极拓展大宗(zōng)商品(pǐn)产业(yè)链，聚焦大宗商品资源、供应(yīng)链服务等(děng)核心领域，加快(kuài)推动新材料(liào)、新(xīn)技术创(chuàng)新突破，同时(shí)围绕主业布局开展产业投资及城市综合配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一(yī)无二的(de)供应链(liàn)业务(wù)迅速提升资(zī)产规模，营收(shōu)已(yǐ)经翻了(le)好几(jǐ)倍，超过2800亿元，成功(gōng)跻身“世界500强(qiáng)”，并在此后连续(xù)四年登(dēng)榜。2019年，张劲被(bèi)评为(wèi)中国最(zuì)具影响力的50位商界领袖。

　　熟(shú)悉的“理(lǐ)财兑(duì)付危机”

　　2020年1月(yuè)起，供应链业务规(guī)模遇到“瓶颈”之后的雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股(gǔ)，开始打着(zhe)“供应链(liàn)金融”的旗子，以所谓(wèi)的(de)“应收账款”为(wèi)底层(céng)资(zī)产，假借(jiè)各类金交所、产(chǎn)交所、伪金交所(suǒ)通(tōng)道，超过350只(zhǐ)违(wéi)规“理财(cái)产品(pǐn)”面向自然人发售。

　　根据雪松(sōng)高管和投资者沟(gōu)通时公(gōng)布数据，雪松(sōng)方(fāng)面对(duì)外发行的(de)理财产品存量规模大(dà)约(yuē)在(zài)200亿元(yuán)左右，涉(shè)及投资人约8000人。

　　然而好景不长(zhǎng)，短(duǎn)短一年时间，雪松信托自2021年4月开始出现理财产(chǎn)品发生大面积逾期。违约之(zhī)后，雪松(sōng)控(kòng)股方面曾陆续发布多次(cì)口头或书面兑付方案，均未能实现(xiàn)。

　　东窗事(shì)发前夕(xī)，雪松控股在2021年(nián)12月出具的兑付计划显(xiǎn)示，此前逾期产品的兑付自2022年1月起陆续执行，最晚(wǎn)至(zhì)2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年(nián)8月前(qián)到期(qī)的产品(pǐn)本(běn)金10％；2022年(nián)3月兑(duì)付2021年9月-12月到期的(de)产品本金(jīn)10％；2021年(nián)12月前到期的产品(pǐn)其余未兑付本金自2022年6月起分四(sì)次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还将出台实物(wù)资产(chǎn)兑付补充方案，供投资(zī)者(zhě)选择(zé)。

　　不过，连春节(jié)前夕(xī)的首(shǒu)次兑付都无法如约(yuē)完成，终于点燃了(le)投(tóu)资人(rén)的怒火。

　　2022年除(chú)夕前(qián)夜(yè)，雪松控股发了一封落款为董事长、实控人张劲的(de)致(zhì)歉信，称(chēng)受各种因素影响，资产处置及回款(kuǎn)计划未(wèi)能按照预期方案落实，公司(sī)外部协调资金的努力，也未(wèi)能取得实质(zhì)性效果，致使原本定应于当(dāng)月(yuè)底完成(chéng)的(de)兑付无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产品无法兑付而暴雷(léi)，这与近(jìn)年来恒大等房地产企业暴雷路径如(rú)出一辙。

　　但不同(tóng)的是(shì)，两者(zhě)的(de)底层逻辑大(dà)相径庭，更加令人无(wú)法接受(shòu)。

　　投资人调鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故查发现，这(zhè)总规模200亿元、350余只(zhǐ)理财(cái)产品背(bèi)后，构(gòu)筑的是一个庞(páng)大(dà)的融(róng)资(zī)网络(luò)，涉及企业(yè)数量高达63家，除(chú)了或明或暗的(de)雪松系公司，还(hái)有大(dà)量的假(jiǎ)央企、伪国企。而作(zuò)为底层资产的应(yīng)收账款(kuǎn)，系建立(lì)在涉嫌虚假(jiǎ)的“空转”贸易行(xíng)为之上。

　　同时，深交所也向雪松(sōng)系两家上市公司(sī)雪松发展(zhǎn)和齐(qí)翔腾达(dá)下发关注函，要求(qiú)其核实媒体曝出的数十家空壳公司是否为公(gōng)司的供应商或客户(hù)，并说(shuō)明(míng)公司(sī)是否参与雪(xuě)松(sōng)信托产品底层资(zī)产的(de)应收账款相关的供应(yīng)链(liàn)业务。

　　所谓(wèi)“空转(zhuǎn)”贸易，即(jí)做假(jiǎ)账。换句(jù)话说，支撑这场(chǎng)供应链金融的(de)底层资(zī)产(chǎn)原(yuán)本(běn)就是雪松系自导自演(yǎn)的一场戏。

　　雪松的供应(yīng)链业务相当大一部分(fēn)原本就是一场“融资性贸易”，即通(tōng)过在体系内的(de)“闭(bì)环”不(bù)断空转交易量做大(dà)规模，继而获取(qǔ)更多融资，这(zhè)与(yǔ)数年前大(dà)范围爆发的P2P骗局如出(chū)一辙。

　　要(yào)知道，就在几年前的2015年，全(quán)国范围(wéi)内出现(xiàn)大范围股灾时，张(zhāng)劲曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政府不如靠自己，公司员工如果有炒股做(zuò)杠杆爆仓危机的，尽快向公司(sī)反映，公司提供现金(jīn)支持。炒(chǎo)股(gǔ)严重影响到个人生(shēng)活(huó)的(de)，也可以和公司(sī)提出支援。”

　　也正是这段话(huà)，瞬间让(ràng)打工人泪目，把这(zhè)家名声不显的企(qǐ)业(yè)名闻全国，张劲也被冠以“中国好老板”的(de)名头(tóu)。

　　谁能(néng)想到，几年前大家心(xīn)目中(zhōng)的(de)“好老板”突然成了“老(lǎo)戏骨”，不(bù)仅自身(shēn)难保，甚至(zhì)还是利用虚构的资(zī)产(chǎn)来(lái)套取员工钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆发之(zhī)时鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故，雪松(sōng)及(jí)张劲本人(rén)所做出的承诺三番(fān)五次(cì)食言(yán)，依然有人表(biǎo)示(shì)愿意(yì)与(yǔ)其共(gòng)度难关(guān)，直到(dào)日(rì)前公安机关立案公告传来。

　　多人落网(wǎng)，资不抵债

　　需(xū)要指出的(de)是，警方通告(gào)中所披露的圆方投(tóu)资只是雪松系金融业务(wù)的经(jīng)办公司之一。

　　有知情(qíng)人士向观察(chá)者网透露，由于(yú)涉案关联公司过多，不便逐一列(liè)出，所以用“圆方投资等(děng)公(gōng)司”指代。

　　其表(biǎo)示，自2022年初至今一(yī)年(nián)多，经侦部门对雪松涉(shè)嫌非法集(jí)资(zī)的调查早已在持续进行，对于张劲及其他多为(wèi)雪松(sōng)系高管的控制也早已(yǐ)开始。

　　从公(gōng)安(ān)程序上来(lái)讲，通常公告披露(lù)此次对(duì)张劲采(cǎi)取刑事强(qiáng)制措(cuò)施，意味着基本(běn)案情已(yǐ)调(diào)查清楚，对于整(zhěng)个雪松系(xì)公司(sī)涉嫌非法吸收公众存款案进入“收(shōu)网”状(zhuàng)态。

　　从此前(qián)公开消(xiāo)息来看，雪松控(kòng)股“失(shī)联(lián)”高管也远不止张劲一(yī)人。

　　4月12日(rì)，齐(qí)翔腾达公告称(chēng)，公(gōng)司工作(zuò)人员多次通(tōng)过电话、微信等方(fāng)式与公司董事陈晖联系，均无法与其本人(rén)取(qǔ)得(dé)联系(xì)，也(yě)无(wú)法确定其失联的具体原因(yīn)。

　　而陈晖正是(shì)“雪松(sōng)系”派驻董事之一(yī)，其兼任雪松控股集团、雪(xuě)松实业集团的董事，还在广(guǎng)州雪(xuě)松文化(huà)旅游投资(zī)有限公(gōng)司、广(guǎng)州市雪松互联网小额(é)贷款有限公司等(děng)数十(shí)家公司担任(rèn)董事(shì)、监事等职务。

　　亦有媒(méi)体(tǐ)报道称，原(yuán)雪(xuě)松控股副(fù)总裁、雪松控股二号(hào)人物林伟龙，以(yǐ)及曾在集团(tuán)内主管资(zī)金的头(tóu)号(hào)人物(wù)谢少彬等人，也在(zài)半年前就已经(jīng)被(bèi)控制。

　　同时，整个(gè)雪松系的崩塌速(sù)度也与日俱增。

　　目前，雪松(sōng)发展(zhǎn)由于(yú)连年亏损已经再次发布退市风险(xiǎn)提示。

　　另一(yī)家(jiā)A股主(zhǔ)要(yào)上市公司齐翔腾达(dá)，也在(zài)5月4日公告称，山东能源集团新材料公司要约收购实施完毕，本次要约收购系山能新材料作为(wèi)重整投资人通(tōng)过重整程序取得齐(qí)翔(xiáng)集团 80％ 股权，进(jìn)而间接控(kòng)制齐(qí)翔集团(tuán)所(suǒ)持有(yǒu)的上市公司 45.91％股(gǔ)份(fèn)而触发，意味着齐翔腾达将易主山东国(guó)资。

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