金融界5月12日消息 国内(nèi)期货市(shì)场收(shōu)盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银(yín)大跌(diē)超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品(pǐn)跌势(shì)，价格(gé)深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美国4月(yuè)生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出生产物资通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力进一步趋缓。结合(hé)此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共(gòng)识，因此本周在(zài)美联储越来(lái)越多(duō)官员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加(jiā)息结束到(dào)降息周期开启，仍有近一个季度(dù)的时间，在(zài)此期间将(jiāng)面(miàn)临经济和政策(cè)的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐前期超涨的(de)幅度。另一方面，上周初请失业(yè)金人数升至(zhì)2021年以(yǐ)来的最(zuì)高水平，劳(láo)动力市场正在(zài)降(jiàng)温(wēn)。同时国(guó)内社融超预期下滑，白银因工业(yè)属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修(xiū)复之前难(nán)言企稳，后(hòu)续还(hái)需关(guān)注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预(yù)期与有色金(jīn)属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调(diào)从(cóng)宏(hóng)观经济衰退预(yù)期角度出发，有(yǒu)色(sè)金属将会(huì)走弱，白银连续(xù)上(shàng)涨后(hòu)会面临调整行情，当前(qián)逐(zhú)步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色(sè)金(jīn)属与贵(guì)金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数(shù)据(jù)疲软(ruǎn)增加美(měi)联(lián)储政策(cè)转向宽松(sōng)预期以及(jí)经(jīng)济(jì)风险依然利好贵金属，但是(shì)美元(yuán)指数大幅上(shàng)升使得贵金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色(sè)金属大幅下行，拖累工(gōng)业(yè)属(shǔ)性较(jiào)强的(de)白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属大幅回落(luò)等(děng)因(yīn)素(sù)综合影响下(xià)，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定的空间，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎(àng)司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效(xiào)跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗(dāng)前偏弱行情仍未走完，建议继(jì)续等白银行情企稳再(zài)低位做(zuò)多。美欧银行(xíng)业危机引发避险需求，美联储政策收(shōu)紧(jǐn)预期迅速转向，美元美债(zhài)走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持(chí)续走(zǒu)强，当前继续关注(zhù)调整行情(qíng)；后续政(zhèng)策(cè)宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银行业限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗风险与债务(wù)上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因素下(xià)，黄金将(jiāng)会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属(shǔ)逢低(dī)做多配(pèi)置依然(rán)是(shì)核心建议。

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