金融界(jiè)4月26日(rì)消(xiāo)息 国内期货市场早(zǎo)盘收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪91是质数吗，95是质数吗镍、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下看胆(dǎn)量 向(xiàng)上无驱(qū)动 玻(bō)璃行(xíng)情波(bō)动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合(hé)适做多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯(chún)碱(jiǎn)的原因在(zài)于4月偏宽松的预期下，存在累(lèi)库(kù)和订单(dān)下滑(huá)导(dǎo)致(zhì)的现货(huò)价格下(xià)降，近(jìn)几周现(xiàn)货也(yě)基(jī)本(běn)兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来(lái)看，检修、可流通现(xiàn)货、投(tóu)产(chǎn)延迟(chí)这三点(diǎn)可能会构成反弹的驱(qū)动。而(ér)目前来看，投产的变数预计不大；中游库存(cún)偏低，但(dàn)是现货(huò)反馈并不(bù)存在缺货(huò)迹象，基差(chà)表现同(tóng)样(yàng)偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱(qū)动(dòng)依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确(què)难见得。策略上，SA现货(91是质数吗，95是质数吗huò)存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱(qū)动依旧(jiù)是等(děng)待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方(fāng)式入(rù)场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表现环比和同比上(shàng)都是相(xiāng)当出类拔萃(cuì)，日均水(shuǐ)平(píng)持平去年8月份和(hé)2021年旺季的(de)水平，而这一(yī)点和下游反馈和实际地产的表现并不(bù)匹配。同时，我们观察到下游原(yuán)片库(kù)存基(jī)本补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我(wǒ)们还是得(dé)考虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但是从近期的现货反(fǎn)馈来(lái)看，各家玻璃厂继续上调(diào)现(xiàn)货价格，产销维持在较高水平，因此近月(yuè)确实难以出现(xiàn)回撤，总体还是正套思(sī)路。

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