分析(xī)人士称(chēng)，《暂行规定(dìng)》施行后，预计(jì)全市场货币市场(chǎng)基(jī)金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清(qīng)，对(duì)基金管(guǎn)理(lǐ)人的(de)产品体系结构布局(jú)、调整也(yě)提(tí)出(chū)了(le)要求。

　　5月16日(rì)，《重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金监管暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》（下称《暂行规定》）正式(shì)实施，从(cóng)风险管理、人(rén)员及系统(tǒng)配置(zhì)、投资比(bǐ)例、交易行为(wèi)、规模控制、申赎管理等多方(fāng)面对(duì)重要货币市场基金的(de)基(jī)金管理人提出了更为严格审慎的要求。

　　业(yè)内人士指出(chū)， 《暂行(xíng)规定》将提高(gāo)货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能(néng)会对部分追求高收(shōu)益(yì)的投(tóu)资者造成一定影响。此外，预计(jì)全市(shì)场(chǎng)货币(bì)市(shì)场基金数量(liàng)上(shàng)将有一定出清，对(duì)基金管理人的产(chǎn)品体(tǐ)系结构布局、调整也提(tí)出(chū)了(le)要求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指出，重要货币(bì)市(shì)场基金是(shpupil是什么意思 pupil是可数名词吗ì)指(zhǐ)因基金资产规(guī)模较大或者投(tóu)资者(zhě)人数较(jiào)多、与其他(tā)金融机构(gòu)或者金(jīn)融产品(pǐn)关联性较强(qiáng)，如发生重(zhòng)大风险，可能对(duì)资本市场和金融(róng)体系(xì)产生(shēng)重大(dà)不利影响的(de)货币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入评估(gū)范(fàn)围(wéi)？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市场基金满(mǎn)足下列任一(yī)条件的，基金管理人应当在(zài)10个工作日内主动(dòng)向中国证(zhèng)监会报告：基金资产净值连(lián)续20个交易日超过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交(jiāo)易日超(chāo)过5000万(wàn)个；中国证监会(huì)认定(dìng)的符合重要货币市场基金特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)一季度(dù)末，市场上共有天弘余额宝(bǎo)货币、易(yì)方达易理财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余额宝货币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金(jīn)份额(é)持(chí)有(yǒu)人(rén)户(hù)数(shù)来(lái)看，截(jié)至2022年末，天弘余额宝货币持有人达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有业内(nèi)人(rén)士对(duì)记者表示，《暂行规定》实(shí)施后(hòu)，对于规模(mó)超过2000亿(yì)元或者(zhě)投资者数量大于5000万(wàn)个的货币市场基金，监管要(yào)求(qiú)更加严格，基金管理人需要(yào)增强抗风(fēng)险能力，并明确风险防控与处置机制。这将(jiāng)促使(shǐ)基金公司更(gèng)加注重风(fēng)险管理和产品合规(guī)性(xìng)，提(tí)高产品的透明(míng)度(dù)和稳定性，从而保护投资(zī)者的(de)利益。

　　国信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是(shì)为了提(tí)升资管机构的(de)风险管理(lǐ)能(néng)力，实现风(fēng)险分散化，防止(zhǐ)风险过(guò)度集中、对金融安全(quán)产(chǎn)生不利影(yǐng)响。在提升风控水平的前提下，引导(dǎo)高收(shōu)益产品打破刚兑，高安全产品(pǐn)收(shōu)益(yì)率回落至与其风险相匹配的(de)合理水平。随着资管新规的逐步落地，回归本源的(de)主动类资管产品迎来发展良机，财(cái)富(fù)管理行业百花齐放(fàng)。

　　明(míng)确(què)附(fù)加监管(guǎn)要求

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》明确了重(zhòng)要货币市场基(jī)金的附加监管要(yào)求，指出基金管理人应当遵循长期稳健的经营和投资理念(niàn)，确保自身投资(zī)研究、人员配备、系(xì)统运营、客户服务、风险管理与危机应对等(děng)方面的能力水平与重要(yào)货币市场基(jī)金管理(lǐ)规模(mó)相(xiāng)匹(pǐ)配，不得盲目扩张基(jī)金规模。

　　值(zhí)得注意的是，重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)的基(jī)金经理不得少于2人(rén)。在薪(xīn)酬(chóu)考核方(fāng)面，基金管理人(rén)的(de)高级(jí)管(guǎn)理人员、基金(jīn)经理(lǐ)等相关人员的考核评价、薪酬(chóu)激励等不得直(zhí)接或者间接与重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的规模(mó)相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基金的投资运(yùn)作(zuò)指标方面，也需要满(mǎn)足多项(xiàng)要求。例如，持有(yǒu)一(yī)家公司(sī)发行的证(zhèng)券市值不得超过基金资产净(jìng)值的5％；投资(zī)于具有(yǒu)基金托管人资(zī)格(gé)的同(tóng)一商(shāng)业银(yín)行(xíng)发行的金(jīn)融(róng)工具占基金(jīn)资产(chǎn)净(jìng)值的(de)比例不(bù)得超过15％；主(zhǔ)动投资于流(liú)动性受(shòu)限资产的规模合(hé)计(jì)不得超过(guò)基金资产净值的 5％；投资组合的平(píng)均剩余期限不得(dé)超过90天；投资组(zǔ)合的杠(gāng)杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行为管理方面，《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，审慎确认大额申(shēn)购申请，避免出现接受单一投资者(zhě)申购申请后导(dǎo)致其持有份额超(chāo)过基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在(zài)风险准备金方面(miàn)， 基(jī)金管(guǎn)理人、基金托管人每月从重要货币市场基金的管理(lǐ)费、托管费中计(jì)提的(de)风险(xiǎn)准备金比例不得低于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》是(shì)金融防风险的重要举措。部分(fēn)货币市(shì)场基金规(guī)模较大、投(tóu)资(zī)者(zhě)数量较多，具(jù)有“牵(qiān)一发而动全(quán)身”的(de)重要(yào)影响，当出现风险事件时，可能会对(duì)金融市场的流动性安(ān)全产生冲击。《暂行规定》无论是从(cóng)考(kǎo)核机制，还(hái)是从(cóng)投资比(bǐ)例、久期(qī)、可(kě)变现资产的限(xiàn)制，都是(shì)为了更高流动(dòng)性考虑，重要货币市场基金防范(fàn)流动性风险(xiǎn)的能力将进一步(bù)提(tí)升，将有效(xiào)防止出(chū)现2016年部(bù)分货(huò)币市场基金类似的流(liú)动性风(fēng)险事件。

　　制定风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案(àn)

　　在重要货币市(shì)场基金的风险防控和监(jiān)督管理(lǐ)机制方面，《暂行规(guī)定》也做(zuò)出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指(zhǐ)出，基金管理人应当(dāng)综(zōng)合评(píng)估重(zhòng)要货币市场基金(jīn)各类风险的(de)成因(yīn)、表现及影响，会同相关市场主体共同制定合理有效的风险(xiǎn)应(yīng)对预案(àn)。风险应(yīng)对(duì)预案应当报中国证监会备案(àn)，中(zhōng)国证监会对风险应对预案(àn)的有效性、合(hé)理(lǐ)性、可行性等进(jìn)行(xíng)评估。

　　重要货币市场基金发(fā)生重(zhòng)大风险的，由中国证(zhèng)监会牵(qiān)头相关部门(mén)成(chéng)立风险处(chù)置小组，督促基金管(guǎn)理人及(jí)相关市场主体依(yī)据风险应对(duì)预案等对重要货(huò)币市场基金实施风(fēng)险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的(de)实(shí)施(shī)对于投(tóu)资者有什么(me)影(yǐng)响？

　　有业(yè)内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风(fēng)险(xiǎn)。但是，可(kě)能会对部(bù)分(fēn)投(tóu)资者造成一定影(yǐng)响，例如可能会对一些追求高收益的投(tóu)资(zī)者造成一(yī)定冲击(jī)。此(cǐ)外，新规(guī)可能会导致一些(xiē)货币基金规模较(jiào)小的产品退出市(shì)场，投(tóu)资者需要注意(yì)选择合适(shì)的产品。pupil是什么意思 pupil是可数名词吗strong>

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护低风(fēng)险偏(piān)好的投资者。相对(duì)于其(qí)他资管产品，货币市场基金具有着投资者数量庞(páng)大，风险(xiǎn)偏好较低的特点。部分规模(mó)较大的货币(bì)规(guī)模基(jī)金如出(chū)现风险事件，或将对社会稳定产(chǎn)生不(bù)利影(yǐng)响。《暂行规定》提升了重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的资产安(ān)全要求，有(yǒu)利于保护投资者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财(cái)信(xìn)证券指出，《暂行规定》施(shī)行后(hòu)，货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的规范(fàn)化、标准化、投(tóu)资分散化、安全化程度将有提升(shēng)，未来是否在公布的重点货币(bì)基金(jīn)名录内，可能是投资者选择考量的潜在(zài)背书因(yīn)素之一。预(yù)计(jì)全市(shì)场货币市场基金(jīn)数(shù)量上将有一定出清，对(duì)基金管理人的产品体系结构布局、调整也(yě)提出了要求(qiú)。