30年“不败”的可(kě)转债信仰，突然之间(jiān)出(chū)现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债，*ST搜特的可(kě)转债(zhài)搜特(tè)转(zhuǎn)债今天(tiān)又是暴(bào)跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此(cǐ)低(dī)价可转债，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分析(xī)认为，资金开始(shǐ)担(dān)心退市(shì)和(hé)违约风险，纷(fēn)纷出逃(táo)。

　　A股市场(chǎng)今(jīn)天也继续不乐观，自周二(èr)盘(pán)中冲高(gāo)到3400点(diǎn)跳水之后，市场持续回落(luò)，上证指数今天又跌(diē)超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科(kē)创50指数(shù)也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日有(yǒu)所(suǒ)缩量(liàng)。

　　行业(yè)板(bǎn)块方面，此前最牛的(de)传媒(méi)娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互(hù)联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力(lì)、旅(lǚ)游等行业(yè)逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资金却是(shì)逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退市(shì)

　　带崩整(zhěng)个低价(jià)转债市(shì)场

　　30年没(méi)有过的可转债退市历史(shǐ)，在今年5月一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司和(hé)蓝盾转(zhuǎn)债被告(gào)知要退市，打(dǎ)破了(le)30年(nián)来的可转债没有出现正股和转(zhuǎn)债退市(shì)的历史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面(miàn)值(zhí)退(tuì)市，搜特转债(zhài)持续(xù)暴跌，第2只打破历史(shǐ)来(lái)得太(tài)快(kuài)。蓝盾转债已停(tíng)牌，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市(shì)危机(jī)之(zhī)下(xià)，搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)今日再度暴跌19.85％，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗收报(bào)31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌(diē)停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市(shì)已没什(shén)么(me)悬念(niàn)。

　　接连的退市(shì)情形，以及可能面临的(de)违约。彻底带崩(bēng)了整个低价转债，过去的(de)双低策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思(sī)创医惠只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞(sāi)力医疗只(zhǐ)跌(diē)了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转债(zhài)等跌超(chāo)6％。

　　如今(jīn)又涌现大(dà)批(pī)价(jià)格跌破100元的低价转债(zhài)，而一年前市(shì)场还在关注(zhù)“消灭”100元以下(xià)可转债，一度没有转债价(jià)格(gé)低于100元。如今是多只接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪(hù)指又跌破(pò)3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈(liè)

　　上证指数周二在券商(shāng)、银(yín)行等金融股带(dài)动之下，一度冲(chōng)上3400点，而(ér)后快(kuài)速跳水。然后(hòu)持(chí)续下(xià)行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早盘(pán)一度翻红后，市场持(chí)续(xù)走(zǒu)低。

　　有分析表示(shì)，近期市(shì)场(chǎng)波动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证券近(jìn)日(rì)策(cè)略点评表(biǎo)示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预(yù)期(qī)，一季度冲(chōng)量(liàng)明显+票据利(lì)率下行，数据走弱在方向上不超预期(qī)，但幅(fú)度较预(yù)期(qī)更大(dà)。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比走高(gāo)，冷热不匀再现(xiàn)，居民中(zhōng)长(zhǎng)贷在1Q脉冲(chōng)式(shì)修复过(guò)后明显(xiǎn)走弱，单月新增创(chuàng)历史新低，与地产销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差(chà)微升，基数效应外，主因C端新增存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全(quán)年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及(jí)财报数(shù)据反映的制造(zào)业库(kù)存及产(chǎn)能周(zhōu)期位置(zhì)看，弹性(xìng)或(huò)有限。金融(róng)数据再(zài)次印证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩(kuò)大需求(qiú)”的可能。

　　前海(hǎi)开源基金近日(rì)也(yě)表示，后续来(lái)看市场回落空(kōng)间有限(x敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗iàn)：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟相(xiāng)对强劲的(de)需求均支(zhī)撑了外需，内需同样(yàng)在修(xiū)复下市场分(fēn)子(zi)端边(biān)际向(xiàng)好。

　　第二、国内(nèi)外流动(dòng)性(xìng)仍(réng)然(rán)偏好。国内看，4月政治(zhì)局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动(dòng)性大概率仍(réng)然维持宽松，同(tóng)样(yàng)仍可(kě)能有增量(liàng)政策出台，对市场(chǎng)均是呵护而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加息已至(zhì)顶点，仍然(rán)存(cún)在区域银行风险(xiǎn)隐(yǐn)患同时通胀仍在(zài)下(xià)行下，后续海外(wài)流动性难(nán)更紧，外资对国(guó)内市场的流出压力(lì)不大。

　　总体来看，权(quán)重板(bǎn)块内部(bù)的分(fēn)化，热(rè)门(mén)板块交(jiāo)易性(xìng)的波动(dòng)是指数调(diào)整(zhěng)主(zhǔ)因，但在内需(xū)修复、外(wài)需(xū)韧(rèn)性，且国内(nèi)政(zhèng)策(cè)呵护(hù)延续、外资流出压力(lì)不大下市场无大风险，震荡修复(fù)延续(xù)。

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