北交所开市至(zhì)今一(yī)年半，公募(mù)基(jī)金投(tóu)资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公募基(jī)金等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长期(qī)投资的(de)角度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易(yì)所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所(suǒ)规定的投(tóu)资目(mù)标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果符合基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可(kě)投(tóu)资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)表示(shì)，公(gōng)募新(xīn)基(jī)金之所(suǒ)以(yǐ)密(mì)集公告(gào)可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的(de)投资机会(huì)，开始加大布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前(qián)估(gū)值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动(dòng)资(zī)金(jīn)的(de)加入使得(dé)整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司的良好表(biǎo)现也(yě)使得(dé)越(yuè)来越多投资(zī)者关注到北交所，自(zì)然也引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗的景气(qì)度。而近期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北(běi)交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗盈利表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北(běi)交所的持(chí)股集(jí)中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后(hòu)续(xù)市场流(liú)动(dòng)性的(de)改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募基金(jīn)，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也(yě)存在差异(yì)，但未来(lái)会加(jiā)大(dà)对北(běi)交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的(de)战(zhàn)略定(dìng)位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次新基金(jīn)投资将深入细分(fēn)产(chǎn)业(yè)链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业(yè)绩确定(dìng)性强(qiáng)的(de)个股机(jī)会。同时，也(yě)可(kě)根据(jù)主板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司(sī)估值水平，在(zài)北交所中进行映(yìng)射(shè)，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡(héng)和(hé)风险分散，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波(bō)动大的(de)风险。此外(wài)，北(běi)交所(suǒ)相关(guān)基金也会积(jī)极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)上述投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的(de)基(jī)金产品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存(cún)量基金产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北(běi)交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公司(sī)中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的(de)个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去年(nián)下(xià)半年新(xīn)能源行业(yè)整体回(huí)调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投资(zī)价值(zhí)仍然受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度(dù)来说(shuō)，这也(yě)意味着更大(dà)的成长空(kōng)间和收益率预(yù)期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)良好的(de)长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们(men)对于具体(tǐ)行(xíng)业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还(hái)是(shì)比较看好(hǎo)细(xì)分行(xíng)业的(de)、符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发(fā)投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也(yě)不弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市(shì)值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当前(qián)配置的(de)性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交(jiāo)所整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年(nián)下(xià)半年打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基(jī)金将(jiāng)重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注具(jù)有(yǒu)高成长(zhǎng)性(xìng)、国(guó)产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这(zhè)个成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看(kàn)好(hǎo)电力设(shè)备、机械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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