金融界5月12日消息 国内期货市场收盘(pán)，商(shāng)品期货多数(shù)下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品(pǐn)种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕(pò)涨近(jìn)2％。

　　光大期货(huò)：白(bái)银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌(diē)势，价(jià)格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月(yuè)美联(lián)储大概(gài)率暂停加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看(kàn)，一(yī)方(fāng)面(miàn)，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成为(wèi)一种共(gòng)识，因此本周在美(měi)联储(chǔ)越来越(yuè)多官(guān)员为鹰派站台(tái)的情况下(xià)，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个季(jì)度的时间，在此期间将(jiāng)面临经济和政策的不确(què)定性，贵金(jīn)属部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另(lìng)一方(fāng)面，上周(zhōu)初请失业金(jīn)人数升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场(chǎng)正在降(jiàng)温。同时(shí)国(guó)女生有感觉了是怎么样的呢内社融(róng)超预期下滑，白(bái)银因(yīn)工业(yè)属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪(xù)修复(fù)之前难言企稳，后续(xù)还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期(qī)与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角度出(chū)发，有(yǒu)色金(jīn)属将会(huì)走(zǒu)弱(ruò)，白银连续上(shàng)涨(zhǎng)后会(huì)面临调整行情，当前(qián)逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏观经济(jì)衰退(tuì)预期将(jiāng)会继(jì)续影响(xiǎng)有色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软增(zēng)加美联(lián)储政策(cè)转向宽(kuān)松预期以(yǐ)及经济风险(xiǎn)依(yī)然利好贵金属，但是美元(yuán)指数大幅上升使得(dé)贵金属承压回落(luò)，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银(yín)表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期(qī)与(yǔ)有色(sè)金属(shǔ)大幅(fú)回落等(děng)因(yīn)素综合影响下，白(bái)银高位回落(luò)，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空(kōng)间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若有(yǒu)效跌破该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关键支(zhī)撑；上方关(guān)注继(jì)续(xù)26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)女生有感觉了是怎么样的呢。当前偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等白(bái)银行情(qíng)企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向，美元美(měi)债走势(shì)偏弱，贵金属持(chí)续走强，当前继(jì)续(xù)关注(zhù)调(diào)整行情；后续政策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行业风(f女生有感觉了是怎么样的呢ēng)险与债务上限风险、央行购金持续(xù)等宏(hóng)观因(yīn)素(sù)下(xià)，黄金(jīn)将会不(bù)断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多(duō)配置依然是核心建(jiàn)议。

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