本周铁矿石期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至(zhì)下(xià)午5点(diǎn)，新(xīn)加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注(zhù)意到，本(běn)周后几个(gè)交易日，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本周(zhōu)加(jiā)速下行，直(zhí)接原因源(yuán)于成材表需(xū)继续走弱，二季度(dù)以来成材(cái)消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场对(duì)“旺(wàng)季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格(gé)下降使得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格(gé)形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近(jìn)月合约价(jià)格。而远月合约开始计(jì)价(jià)终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于宽(kuān)松(sōng)的悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地(dì)产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投(tóu)资端(duān)尚需(xū)时间，一(yī)季(jì)度房屋新开(kāi)工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成(chéng)压力。”国投each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数安信期货(huò)高(gāo)级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安(ān)期(qī)货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重(zhòng)导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力(lì)不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明显低于历(lì)史平(píng)均(jūn)水平，低(dī)库(kù)存有(yǒu)望成为常态(tài)，对(duì)补(bǔ)库(kù)不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水河谷一(yī)季度产量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提(tí)产空(kōng)间有限，开始(shǐ)面临(lín)减产压(yā)力(lì)，铁矿石(shí)供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认(rèn)为，受澳洲飓风(fēng)等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低(dī)，港口库(kù)存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂(chǎng)低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢(shū)将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调压力(lì)，维(wéi)持(chí)逢高沽空的(de)策(cè)略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期(qī)看(kàn)，今(jīn)年大基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供需边际(jì)上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位(wèi)置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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