衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经(jīng)济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地(dì)方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)进口、私人(rén)库存投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四季(jì)度(dù)放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存(cún)投资回落(luò)以及非住宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济(jì)最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为(wèi)连续(xù)第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的(de)同时(shí)，通(tōng)胀再次(cì)升温(wēn)。美联(lián)储(chǔ)高(gāo)度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一(yī)季度年(nián)化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得(dé)一提的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明(míng)船(chuán)只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发(fā)送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中，不明船只的自动全(quán)球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立即释(shì)放这艘油轮(lún)。报道称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯(sī)人通了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯(sī)央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一名发言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通(tōng)话(huà)，称此事(shì)发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是(shì)乌克兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎(hū)经过(guò)编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说(shuō)，通话(huà)事件已报(bào)交(jiāo)有关(guān)执(zhí)法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高大(dà)雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作剧的电话希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主要是基于(yú)美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高(gāo)官的(de)言论(lùn)通常(cháng)受到投资(zī)者和商界(jiè)人(rén)士的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私(sī)下会面(miàn)时(shí)常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的(de)言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政客和(hé)他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将(jiāng)通话(huà)视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和(hé)德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通(tōng)话，默(mò)克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接问他(tā)们是(shì)不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他们(men)还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变(biàn) 关注宏观层(céng)面(miàn)不确(què)定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能(néng)源化工(gōng)分析师(shī)杜(dù)冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨(zuó)天(tiān)白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或(huò)为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货能(néng)源(yuán)化(huà)工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所(suǒ)走(zǒu)弱。另一(yī)方面(miàn)是(shì)当前(qián)国内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风(fēng)险具(jù)有(yǒu)很(hěn)大(dà)不确定(dìng)性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪(xù)高涨，国内投(tóu)资者担(dān)忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务压力及(jí)经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临(lín)较大(dà)压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融(róng)属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银行(xíng)业风(fēng)险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大(dà)期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随(suí)着(zhe)美联储(chǔ)加息会(huì)议的临(lín)近，美(měi)国(guó)第一(yī)共和(hé)银行的(de)财报和(hé)股(gǔ)价表现或显示银行(xíng)业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散(sàn)？在杨安(ān)看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时(shí)间(jiān)内仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的(de)变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市场的(de)主要(yào)因素(sù)，这是投资者(zhě)需要(yào)注(zhù)意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将(jiāng)公布(bù)加息(xī)决议，市场对美联储加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美(měi)联储官(guān)员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策(cè)会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也将(jiāng)维持加息(xī)政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来(lái)需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假(jiǎ)和(hé)美国夏(xià)季出(chū)行旺季预计对于需(xū)求(qiú)会有一(yī)定(dìng)支(zhī)撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪(xù)和基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需(xū)逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价(jià)尤其是亚洲地区(qū)的油价带来(lái)极大影响；此外美(měi)国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半(bàn)年维(wéi)持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外(wài)在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份(fèn)油(yóu)价上下区间将更为模(mó)糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预(yù)计5月油价整体即(jí)将维持(chí)区(qū)间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下，预计今(jīn)年(nián)年内(nèi)剩余(yú)时(shí)段供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济(jì)面(miàn)临(lín)衰退风(fē希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高ng)险及欧(ōu)美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观利(lì)空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅(fú)。截(jié)至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料油、低硫(liú)燃(rán)料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫(cuò)主要还(hái)是受到油价影响，自身基(jī)本(běn)面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中东出(chū)口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长以及(jí)稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期(qī)，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时(shí)间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端(duān)表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原(yuán)油(yóu)系品(pǐn)种(zhǒng)波(bō)动将主要受到原油价格的(de)影响，不过基本面差异(yì)还是会让各(gè)品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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