投资(zī)者(zhě)除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云(yún)计(jì)算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破(pò)万(wà哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音n)亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改变全球大型行业，并将为(wèi)社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其(qí)后的便是传媒、云计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局(jú)英伟达(dá)或(huò)相关概(gài)念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信推出了英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关概念股一(yī)共(gòng)包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在(zài)某些方面有业(yè)务上的(de)合(hé)作。从公募基金一季(jì)度(dù)末的(de)数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股票的公募(mù)基金主要集中在(zài)能投资海外(wài)市场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金(jīn)规(guī)模最高的是广(哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音guǎng)发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟(wěi)达(dá)是(shì)其(qí)第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技(jì)股年初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解(jiě)决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的(de)业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据中心(xīn)业(yè)务的营收(shōu)创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资(zī)机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟(wěi)达(dá)和微软(ruǎn)在内的众多美股科技(jì)股公司(sī)是其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良好(hǎo)商业模式(shì)的(de)公司(sī)与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他们(men)的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的(de)验证(zhèng)，半(bàn)导体行业一季(jì)度整体(tǐ)营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体产业(yè)整体(tǐ)仍(réng)处于主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席(xí)分析师(shī)秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例(lì)证。而从未(wèi)来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管(guǎn)目(mù)前半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然(rán)AI产业(yè)的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股的过(guò)去经(jīng)验来看，大热(rè)必死(sǐ)、均值回归的规(guī)律永不变色，所以投(tóu)资与产(chǎn)业发(fā)展之间存在着(zhe)较大(dà)差异。在(zài)操作(zuò)中(zhōng)，不宜在(zài)股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而是(shì)需要(yào)在相对低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在(zài)具体(tǐ)投资的时(shí)候(hòu)要(yào)选择掌握核心技术(shù)、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的(de)投资(zī)标的，确保产(chǎn)业(yè)景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价(jià)格(gé)买入，否则很可(kě)能会(huì)赚了景(jǐng)气(qì)亏了(le)钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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