为了让自己的(de)限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)的股(gǔ)票(piào)价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则行政处(chù)罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)后续自己(jǐ)减持获(huò)利(lì)。蒋维(wéi)跟(gēn)毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户(hù)，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此(cǐ)操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平(píng)信(xìn)息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚决定书披露的(de)信息，新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德平(píng)和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海海得泽(zé)广投(tóu)资管理中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户(hù)并(bìng)联合其他市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人(rén)介绍认识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），是怎么(me)拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具(jù)备资金优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期初(chū)持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户(hù)组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申(shēn)买(mǎi)量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘(pán)中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)多点申诉(苏三起解的故事，苏三起解的故事简介sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价(jià)；三(sān)是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)盈亏分配(pèi)进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不(bù)一致，苏三起解的故事，苏三起解的故事简介何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部(bù)分用(yòng)于非(fēi)法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不(bù)应推定或认(rèn)定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理(lǐ)人也就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系、委(wěi)托理财关(guān)系等提(tí)出(chū)了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个主体参与、多个环(huán)节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二(èr)级市场(chǎng)交易(yì)影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在案(àn)证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了(le)联合(hé)影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋操(cāo)纵起到一(yī)定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认(rèn)定(dìng)及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的(de)操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就操纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平(píng)信息披(pī)露(lù)违法的(de)相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书披(pī)露(lù)，在(zài)新美(měi)星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时(shí)总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露(lù)违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对(duì)投资(zī)者(zhě)决(jué)策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立(lì)，何德平(píng)对借款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交(jiāo)易流水、资(zī)金(jīn)流水及(jí)相关银行账(zhàng)户流(liú)水(shuǐ)，结(jié)合何德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家(jiā)庭(tíng)共同财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何德(dé)平作(zuò)为上(shàng)市公司(sī)实(shí)际控(kòng)制人(rén)，未(wèi)如实告(gào)知(zhī)上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露(lù)相关情(qíng)况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十(shí)三条第三(sān)款规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定(dìng)：就信(xìn)息(xī)披露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元(yuán)罚款。

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