自4月下旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外(wài)，半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市场对上述(shù)板块(kuài)投资价值(zhí)的(de)认可。经过(guò)前期调整，这两大板块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征(zhēng)，最近一(yī)姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么个月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场(chǎng)内(nèi)资金持续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业持(chí)续获得(dé)资金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利(lì)和收入(rù)预期增速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块的(de)增(zēng)速依(yī)然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较(jiào)高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净(jìng)利润增速(sù)来看，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势，配(pèi)置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年(nián)估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对(duì)未(wèi)来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归(guī)，很多公(gōng)司的估值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可以享受(shòu)行业(yè)和公(gōng)司的(de)长期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济(jì)产(chǎn)业(yè)省公布外汇(huì)法法(fǎ)令修(xiū)正案，将(jiāng)先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上(shàng)述修(xiū)正案在经过2个月的公(gōng)告期后(hòu)，并将(jiāng)于(yú)7月开(kāi)始实施。受益于国产替(tì)代加(jiā)速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前(qián)段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备(bèi)较强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而(ér)当扩(kuò)产(chǎn)落(luò)地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的(de)错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业(yè)具(jù)有较强的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙(lóng)头营(yíng)收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的(de)爆发(fā)性需(xū)求(qiú)由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续(xù)下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今(jīn)年下半年(nián)迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科技(jì)的投资机会需要(yào)看(kàn)到真正的业绩(jì)触(chù)底(dǐ)、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真(zhēn)正的(de)创(chuàng)新落地。预计(jì)半导体和消费电(diàn)子大(dà)概率在二季(jì)度及二(èr)季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业链库(kù)存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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