今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额(é)又一次触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而这将对(duì)全球(qiú)经济和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这一危(wēi)机的根本(běn)——美国债(zhài)务(wù)和债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多(duō)数总统任期内都(dōu)高(gāo)于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模(mó)也一(yī)直随着(zhe)政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务(wù)在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美(měi)国债务规模更是(shì)大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负(fù)了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消(xiāo)彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美(měi)国的赤字规模(mó)近年来(lái)如(rú)滚雪球一般扩大(dà)，债务(wù)规模也(yě)就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足(zú)为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的(de)第(dì)一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时(shí)候只要白(bái)宫(gōng)要发债借钱(qián)，美(měi)国国会基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大(dà)，引发部分(fēn)美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是(shì)为了(le)反对(duì)美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)总额的限(xiàn)制(zhì)。随后(hòu)，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高债务(wù)上限就(jiù)或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总(zǒng)共提高了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大(dà)，在最(zuì)近几(jǐ)届总(zǒng)统任期(qī)内更是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期(qī)内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府(fǔ)造(zào)成(chéng)限(xiàn)制，使其(qí)不能(néng)随心(xīn)所(suǒ)以的(de)举债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时对其美国政(zhèng)府的(de)债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度(dù)举债，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的(wù)上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也(yě)相当(dāng)于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美(měi)国债(zhài)务(wù)上限，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府想要提高(gāo)美国债务(wù)上(shàng)限，往往需要(yào)美国国(guó)会两院的通过(guò)。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的类似于(yú)一个“走过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进(jìn)行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党(dǎng)分(fēn)别占据两院(yuàn)多数(shù)席位的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据(jù)参议院(yuàn)多数，而(ér)共(gòng)和党(dǎng)占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登要想提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，就需(xū)要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利(lì)用债务上限(xiàn)的(de)最(zuì)后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无(wú)条件提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，这(zhè)就导致了当(dāng)下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导人会面，讨论提(tí)高(gāo)美国债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得(dé)注(zhù)意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性(xìng)进(jìn)展，这(zhè)场危(wēi)机(jī)恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马和众(zhòng)议(yì)院共(gòng)和党人(rén)在谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成协议，勉强避(bì)免了一(yī)场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次(cì)下(xià)调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级(jí)。这使得(dé)美国(guó)面临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学(xué)家来(lái)说(shuō)，上(shàng)述(shù)的市场动荡也(yě)只是短期影响。而(ér)更(gèng)重要的是，从长期来(lái)看(kàn)，财政支(zhī)出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政策研(yán)究所首(shǒu)席经济学(xué)家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措施时，我们(men)仍处于相当(dāng)低(dī)迷的(de)经济中，并(bìng)且(qiě)正处于(yú)从大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时间……在(zài)接下来的六七年里(lǐ)，美(měi)国(guó)政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂(liè)局(jú)面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国(guó)两党能(néng)够(gòu)重演2011年(nián)的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务(wù)上限，由此带(dài)来(lái)的短期(qī)市场动(dòng)荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重演。

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