5月(yuè)12日晚间(jiān)，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)公告宣布，公司在(zài)2021年(nián)5月即公开挂牌的江铃重型汽(qì)车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交(jiāo)易终止(zhǐ)，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格接(jiē)手的(de)资(zī)产，不过原计划(huà)在重(zhòng)卡行(xíng)业“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上了包袱。江铃(líng)重汽在8年间(jiān)亏损额度超过20亿元。而(ér)且(qiě)江铃汽车此前(qián)为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重(zhòng)卡“输(shū)血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交(jiāo)易终止，也意味着江铃汽车前后耗(hào)了两(liǎng)年的“瘦身”行(xíng)动依(yī)旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在约定(dìng)时(shí)间完(wán)成(chéng)

　　这笔交易要追溯到两年(nián)前。在(zài)2021年5月7日，江铃(líng)汽(qì)车曾(céng)披(pī)露(lù)，拟以不低于7.64亿元(yuán)的价格，通过山(shān)西省产权(quán)交易市场公开挂牌方式，出(chū)售全资子公司(sī)江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时(shí)，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公(gōng)司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计(jì)合(hé)并(bìng)报表(biǎo)净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌(pái)公告期于2021年8月(yuè)9日期限(xiàn)届满(mǎn)，交易股权出售(shòu)征集到(dào)一名(míng)意向受让方，符合上述(shù)要(yào)求的(de)沃(wò)尔沃卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而(ér)且，沃尔(ěr)光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米沃卡车也按照(zhào)相(xiāng)关交易规则支付(fù)了保证金。2021年(nián)8月23日，双方经协商(shāng)一(yī)致，就出售交易股权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽(qì)车(chē)有(yǒu)限公司100％股权(quán)的股权光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米(quán)转让协议》，确定(dìng)就目标(biāo)股权支付(fù)的基准(zhǔn)价款光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米(kuǎn)为人民(mín)币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔交(jiāo)易(yì)需要获得国资(zī)管理有权单位的批准，但由于(yú)交易所需的政(zhèng)府审批事项未能在约定的时(shí)间内完成，项目双方(fāng)经协商一(yī)致，同意终止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年之(zhī)久，但最终仍以失败告终。需要提及的是，江铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第(dì)三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前(qián)身是(shì)山西省汽车工(gōng)业集团。作为一家老(lǎo)牌国营企业，该公(gōng)司主要组(zǔ)装生产重型卡车与货车，但由于经(jīng)营不善陷入发展(zhǎn)困境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国(guó)兵器装备集团及中国长安汽(qì)车集团(tuán)有限公司，将太原重汽重组为太原长安(ān)重汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最(zuì)终太原重汽没能(néng)被(bèi)盘(pán)活(huó)。太原重汽2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年(nián)的总销量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原(yuán)重汽的(de)净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车(chē)却对太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该(gāi)公(gōng)司在(zài)2012年(nián)7月以不超(chāo)过2.7亿元的价格，从长安手中接(jiē)手太原长安重汽的全部股权，并于2013年1月将(jiāng)其更(gèng)名为江铃(líng)重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽(qì)车进入重(zhòng)卡领域的意图是实现商(shāng)用车全覆盖(gài)。2013年，江铃(líng)汽(qì)车曾(céng)表示(shì)，最终将建成年产10万辆(liàng)重型载(zài)货(huò)车、10万(wàn)台发动(dòng)机的大型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对(duì)重(zhòng)卡市场和客户洞察(chá)不(bù)足(zú)，经营(yíng)状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的(de)销量分(fēn)别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累计(jì)销量为(wèi)1347辆(liàng)。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽、一汽解放等头(tóu)部企业(yè)的单月(yuè)销(xiāo)量(liàng)，就已超过江铃重汽几年的(de)销量总和(hé)。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不再(zài)披露(lù)有关(guān)江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃(líng)重汽(qì)俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财(cái)报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽(qì)车相关业务(wù)累(lèi)计亏损超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最(zuì)为严重，超(chāo)5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽仍然(rán)呈(chéng)现亏损状态(tài)，1月(yuè)净(jìng)亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所有的产销(xiāo)工作(zuò)。

　　值得一(yī)提(tí)的是，在2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进行了(le)11.42亿元的(de)现金增资(zī)。这一(yī)举动(dòng)的主(zhǔ)要目的是降低江(jiāng)铃重汽的资产负债(zhài)率(lǜ)，便于(yú)吸引外部投资(zī)进入，利(lì)于江铃(líng)重汽进行业务(wù)重组(zǔ)。

　　“地主家(jiā)”也没(méi)余粮

　　实际上(shàng)，江(jiāng)铃汽车自身近年来日(rì)子也(yě)不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年(nián)内，其实(shí)现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收到的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了(le)其当年的净利润。而扣(kòu)除(chú)非经常性损益后(hòu)，江铃汽车在这两年的扣(kòu)非归(guī)母净利润分别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现金(jīn)流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活动现(xiàn)金流(liú)净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且今年(nián)一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度，江铃(líng)汽(qì)车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿(yì)元(yuán)，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告(gào)吹，江(jiāng)铃重汽这一“包(bāo)袱(fú)”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而(ér)江铃汽(qì)车此次(cì)也表(biǎo)示，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)已暂停生产和销售，当前主要开支(zhī)为员工薪酬(chóu)和设备维(wéi)护(hù)等费用。“未来(lái)公司仍(réng)将继续(xù)积(jī)极推进(jìn)江铃重汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车(chē)方面称(chēng)。

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