金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期(qī)轮回的白(bái)糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之(zhī)前的最后一个交易日(rì)，在郑(zhèng)州商品(pǐn)交易所交易的白(bái)糖主力期货合(hé)约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾的是，如(rú)此关键(jiàn)的信息湮没在(zài)五一(yī)假(jiǎ)期(qī)的兴(xīng)奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙(biāo)，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力(lì)期(qī)货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨(dūn)大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在(zài)上(shàng)演最后的末(mò)日疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白糖主力(lì)合约连(li买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜án)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的(de)周期(qī)高(gāo)点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势(shì买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜)。

　　真(zhēn)的注意(yì)的是，从白糖主(zhǔ)力合(hé)约价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一(yī)次的(de)白糖周(zhōu)期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成(chéng)这种周(zhōu)期的(de)原(yuán)因与白糖期货(huò)的种植周期(qī)有关，一般(bān)甘蔗的(de)每三年(nián)一(yī)个种植周(zhōu)期，这从根本决定(dìng)了(le)白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖现(xiàn)货市(shì)场价格(gé)报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布的(de)全(quán)国食(shí)糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等主产区(qū)陆续收(shōu)榨。由于广西前(qián)期受不(bù)利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白(bái)糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖(táng)来(lái)说并(bìng)不(bù)现实，由于国(guó)内糖料作物种植面积增长有限，国内糖(táng)料作物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国(guó)内食糖消费量(liàng)每年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮(liáng)食及农业(yè)组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品价(jià)格指数(shù)出现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉(ròu)类(lèi)及大米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和澳大(dà)利亚(yà)等，其中(zhōng)前十位食糖产(chǎn)量约占全球总产量的(de)76%；前四大出口国分别是(shì)巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全球(qiú)主要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加(jiā)上(shàng)政(zhèng)府实(shí)施的(de)出口限制，世(shì)界各地的糖(táng)价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前(qián)，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业(yè)年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市场将会给出答案。

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