今年1月，美国(guó)政府债务余额(é)又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经(jīng)多次警告(gào)称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这(zhè)将对全(quán)球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发这一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和债(zhài)务上限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国(guó)债务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大(dà)？美国又为何要人为(wèi)地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美(měi)国政(zhèng)府举(jǔ)债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年(nián)疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠疫情(q卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些íng)以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美国(guó)政府背负(fù)了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化(huà)导致(zhì)政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出(chū)的大规模基建政策导致财(cái)政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国(guó)政府的税收收(shōu)入(rù)并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府(fǔ)和(hé)特(tè)朗(lǎng)普政府批准了减税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压(yā)力(lì)下，美(měi)国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因(yīn)此不(bù)断攀升(shēng)，在(zài)近(jìn)年来频频(pín)逼近债务上限也(yě)就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯(sù)到上(shàng)世(shì)纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引发(fā)部分(fēn)美(měi)国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二(èr)自由债券法案(àn)》，首次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计(jì)美国将加入第二次世界大战，美(měi)国(guó)国(guó)会通过(guò)《公(gōng)共(gòng)债(zhài)务法案》，实(shí)质上(shàng)正式(shì)确立了(le)对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额(é)的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其(qí)进行了(le)修订(dìng)，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国(guó)债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限的(de)上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期(qī)内，美国最(zuì)新(xīn)债务(wù)上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国政府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至(zhì)27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会(huì)最新一次提高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国(guó)会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的(de)举债的最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对(duì)美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限(xiàn)制也同(tóng)时对其(qí)美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美(měi)钞的外(wài)在(zài)约束。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一(yī)内控举(jǔ)措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的(de)偿(cháng)付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方(fāng)对债权人的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上调的(de)美国债务上限，为什么在(zài)现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美(měi)国国会(huì)两院的通过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提高债(zhài)务上(shàng)限在国会中绝大多(duō)数时候(hòu)类似于(yú)一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题(tí)逐步沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是(shì)在(zài)当下(xià)美国(guó)两党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多(duō)数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这(zhè)一(yī)斗争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图(tú)利用(yòng)债务上(shàng)限的最(zuì)后期(qī)限，向拜登总(zǒng)卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些统施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无(wú)条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导人会(huì)面，讨论(lùn)提(tí)高(gāo)美(měi)国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多年(nián)前，美(měi)国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时任美(měi)国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强避免了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内(nèi)削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了(le)全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美国的主权(quán)信用评(píng)级(jí)。这使得(dé)美国面临(lín)更(gèng)高(gāo)的借贷成本——美国第二(èr)年的(de)借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数(shù)年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，财政支出削减意味着美国多(duō)年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美(měi)国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于(yú)从(cóng)大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏持(chí)续(xù)的时间远远超过了应有的时间(jiān)……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的(de)翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经(jīng)济也(yě)正(zhèng)处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上(shàng)限，由(yóu)此带(dài)来(lái)的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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