近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什(shén)么(me)信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家金前十大重仓(cāng)股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德(dé)旗舰基(jī)金“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国(guó)际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中华和(hé)施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业(yè)链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可(kě)控(kòng)；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化(huà)的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个(gè)方面。中国在这(zhè)方面为投资者(zhě)提供了重要(yào)的(de)机会。中国(guó)在电动(dòng)汽(qì)车(chē)价值链的供应(yīng)方(fāng)面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据(jù)重要地(dì)位。可能很(hěn)多(duō)人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电(diàn)动车基础设(shè)施最完(wán)善的国家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在(zài)各自(zì)的领域(yù)中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它(tā)是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥(yōng)有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及(jí)福(fú)特(tè)、宝(bǎo)马等原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在全球范围内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额——在法规的(de)支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德(dé)时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方财(cái)富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集(jí)团(tuán)、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的就是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓(cāng)股中其(qí)余公(gōng)司均加仓日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽车市场共(gòng)计36家动(dòng)力(lì)电池企(qǐ)业实(shí)现(xiàn)装(zhuāng)车配(pèi)套(tào)，较(jiào)去(qù)年同(tóng)期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池(chí)企业动(dòng)力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时代于(yú)2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天(tiān)北向资金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它个股还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较(jiào)多的(de)个(gè)股(gǔ)包(bāo)括(kuò)格(gé)力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的(de)。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一(yī)是(shì)电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它(tā)的市(shì)场份额是领先的(de)。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安(ān)全性(xìng)、生命周期和(hé)不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释(shì)了(le)：他(tā)们如(rú)何通过(guò) “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德(dé)时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如(rú)同(tóng)所有的投资者，他们的(de)判断也可能(néng)是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着(zhe)电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于(yú)宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)。4月(yuè)另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资(zī)旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之(zhī)外，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中(zhōng)国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度(dù)最大的为(wèi)泸(lú)州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)11.66％。

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