近期交易商协会的监管处(chù)罚力度明显加大，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争(zhēng)程(chéng)度(dù)更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒(jiè)。

　　5月(yuè)11日，交易商协(xié)会对建设银行启动(dòng)自律调(diào)查，这是两天内第二家(jiā)被要求自律调查的大行(xíng)。今年(nián)以来，交(jiāo)易商协会已对多家(jiā)金融机构启动(dòng)自律调查(chá)，监管力度(dù)在持续(xù)加大。

　　多家金融机构接(jiē)连被通报

　　5月11日(rì)，中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会(huì)”）网站显示，基(jī)于监管部门(mén)反馈线索，依据《银行间债券市场(chǎng)自(zì)律处(chù)分规(guī)则》，交易商协(xié)会已(yǐ)对(duì)中国建设银行股份有(yǒu)限公司债(zhài)务融资工具承销(xiāo)业(yè)务(wù)涉嫌违规行为开展自律调查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年建(jiàn)行承销非金融企业债务融资工具744笔(bǐ)，为411家(jiā)实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券(quàn)融资需求，承销(xiāo)房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易(yì)商(shāng)协会的(de)监管力度(dù)在近(jìn)期持续加(jiā)大。就在(zài)5月9日，交(jiāo)易商协会官网发布信(xìn)息，针对(duì)中国(guó)进出(chū)口银行(xíng)金融债券(quàn)发行涉嫌违规行为，以及(jí)中国民(mín)生银行承销(xiāo)业(yè)务涉嫌违规行为已开(kāi)展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西银行、青岛银(yín)行和粤财信托共5家机构(gòu)涉及债券业务违规(guī)被(bèi)点名。具体来说，交易商(shāng)协会通(tōng)过深入调查发现，大连银行等(děng)多家机构存在(zài)债券代持交易(yì)等违规行(xíng)为。其中，大连银行通过做市业(yè)务方式，每日滚动开(kāi)展(zhǎn)买卖方向(xiàng)相反、清算速度不(bù)同的现券交易，代持(chí)利率(lǜ)债活跃(yuè)券(quàn)，且规模较大；郑(标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产zhèng)州(zhōu)银行(xíng)、江西银行(xíng)和青(qīng)岛银行(xíng)，内控执行不严或流于形式，未有(yǒu)效(xiào)评(píng)估交易(yì)合(hé)理性，作为中间方以现(xiàn)券买卖或(huò)做市等方(fāng)式参与债券代持交易链条，交(jiāo)易笔数和金额较大(dà)。

　　今(jīn)年(nián)4月，工商(shāng)银行已被启动自律调查(chá)。相关公告称，交易商协会在(zài)日常(cháng)监测工作(zuò)中发现(xiàn)，工商银行主承销的多(duō)期债务融资工具发行定(dìng)价(jià)严重偏离市场合理水平，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌违反银行间债(zhài)券市(shì)场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站披露，近期在查处四平市城市发展投(tóu)资控股有限公司案件(jiàn)时，发(fā)现(xiàn)吉(jí)林银行、吉林(lín)亿联银(yín)行因违规收取发行人大额财(cái)务资助，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行间债(zhài)券市(shì)场(chǎng)自律管理规则，被交易商(shāng)协会(huì)进行自律调查。一(yī)同被(bèi)开展自律调查的还(hái)有光大证券、富国(guó)资产管理（上海）有限(xiàn)公司(sī)两(liǎng)家(jiā)金融机构。

　　交易商(shāng)协(xié)会(huì)监管(guǎn)处罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会通报的数据，2022年(nián)全年，交(jiāo)易商协会共对68起涉嫌违规案件立案调查，开展(zhǎn)自律调查和(hé)自律问(wèn)询103次(cì)，作出各类自律处分99家(jiā)（人）次，涉及35家(jiā)发行人和(hé)信(xìn)用增进(jìn)机构、4家主(zhǔ)承销(xiāo)商、3家会计师事务所、1家(jiā)律师(shī)事(shì)务(wù)所、2家其他类(lèi)型(xíng)机构和(hé)54名直接责(zé)任(rèn)人。作(zuò)出的处分中，警告及以上占(zhàn)比超过(guò)五成，15家机(jī)构被暂(zàn)停一定期限业务，12位责任(rèn)人被认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳(shū)理(lǐ)通报来看，被通报的原(yuán)因(yīn)包(bāo)括低价包销(xiāo)多期债务融(róng)资工具，影(yǐng)响了(le)市场正常秩序(xù)；部分债务融(róng)资工具未按照发行文(wén)件约(yuē)定开展余(yú)额包销，个别债务融资工具挤占了其他(tā)投资人的(de)正常(cháng)投(tóu)标，违背了公平公(gōng)正原则，并(bìng)影响了发行利率，对市场正常(cháng)秩序造(zào)成(chéng)了一定不良影(yǐng)响。

　　通(tōng)报(bào)指(zhǐ)出，银行间债券市场参与机构在(zài)从事相关(guān)业务过程中，务必牢固树立市场(chǎng)责任意识(shí)，严(yán)格遵守相关监管(guǎn)规定(dìng)和(hé)自律规(guī)则要求，合规展业，自觉维护银行间债券(quàn)市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作(zuò)为银(yín)行间市场(chǎng)基石机构，承(chéng)担着提高市场(chǎng)流(liú)动性、促进价(jià)格发现(xiàn)的重要作用，应(yīng)切实提升做市(shì)交易(yì)能力(lì)，加强内部控制(zhì)和风险管(guǎn)理，确保(bǎo)合规稳健展(zhǎn)业，“真做(zuò)市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商(shāng)协会的监(jiān)管处(chù)罚力度(dù)明显加大(dà)，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈发丰富(fù)多元(yuán)，市场竞争(zhēng)程度更趋(qū)激烈，但监(jiān)管底线(xiàn)不能破戒。

　　资深(shēn)金(jīn)融政策监(jiān)管专家(jiā)周毅钦对《国(guó)际金融报》记者表示，可以(yǐ)看到，银行间交易商协会(huì)将(jiāng)继续贯彻(chè)落(luò)实监管从严要(yào)求(qiú)，以(yǐ)严格自律惩(chéng)戒向市场传递“零容忍”的清(qīng)晰(xī)信号，引导市场各类主体归位尽责(zé)，维护市场(chǎng)良好秩(zhì)序。债(zhài)券承销机(jī)构(gòu)作为债券市场的“看门人”，对于商(shāng)业银行特别是(shì)国有(yǒu)大行来说，也需要肩负起相应的公(gōng)序责任，切实维护好行(xíng)业的(de)良性竞争生态(tài)。

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