本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，流动性问题是(shì)制约(yuē)北(běi)交所发展的首(shǒu)要因素，不过随莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗(suí)着公(gōng)募基金加速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明书，该基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由(yóu)于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿(ná)到(dào)批(pī)文。除博(bó)时基(jī)金外(wài)，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金经(jīng)理杨(yáng)坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关(guān)度较高的同类股票，具(jù)有较大(dà)估值提(tí)升空间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业绩(jì)和(hé)估(gū)值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉(xī)数(shù)为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心(xīn)指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个(gè)指数(shù)基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整体(tǐ)流动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度(dù)来看，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业(yè)的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市(shì)公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定(dìng)开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华夏(xià)北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗％的回报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不过正是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场本身较差的(de)流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪(hù)深市场相比，可比公司(sī)估值表现差异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个(gè)角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心(xīn)来源(yuán)于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便(biàn)宜(yí)，他(tā)们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估(gū)值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言是(shì)非(fēi)常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了(le)较快的增长速度(dù)，发展整体是(shì)符(fú)合预期(qī)的，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来(lái)看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布(bù)《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布(bù)，可(kě)以说(shuō)对(duì)这个市场是加大了呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的(de)个股，供给上来了(le)，给他们增(zēng)加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个(gè)市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新企业的难(nán)度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市(shì)场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏观(guān)经济触(chù)底回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展，投资(zī)机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随(suí)着北(běi)交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经(jīng)初露端(duān)倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度(dù)提升(shēng)，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些(xiē)大市值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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