财联社4月(yuè)30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的(de)反弹，据上海钢(gāng)联发布数据显示，4月28日(rì)电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继(jì)上周五开(kāi)始止跌(diē)企稳四个交易(yì)日后价格(gé)连续两日上涨。暖意也提前(qián)传导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化(huà)集团和(hé)永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹(dàn)的原因(yīn)之一是上海车(chē)展有望带动购车需求(qiú)预期的(de)提(tí)振。乘(chéng)联会秘书长崔东树表(biǎo)示，上海车展将(jiāng)让消费者感受到汽车消费的(de)火热，提升消费信心(xīn)，也提振士气。国泰君安(ān)表(biǎo)示，此前车企(qǐ)大幅降价导致消(xiāo)费者对(duì)电动车的观望心态(tài)有(yǒu)望逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到(dào)，目前(qián)磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池的(de)价格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上以企(qǐ)稳为(wèi)主，不太可(kě)能进行(xíng)降(jiàng)价。但(dàn)未来(lái)，止跌信号能否持续稳定，受多方因(yīn)素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力电池厂商(shāng)清库存工作或到5月完结(jié)，届时(shí)电池厂商(shāng)库(kù)存(cún)水平有(yǒu)望逐(zhú)步恢复至健(jiàn)康水平，并带动上游材(cái)料(liào)采(cǎi)购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤(luó)资讯近日调查的情况看，一些电(diàn)池龙(lóng)头企业5月份的(de)排产预(yù)计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业(yè)由(yóu)于前期基数较低，环比增(zēng)幅更(gèng)是高(gāo)达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说(shuō)明会上表(biǎo)示，5月(yuè)份开始会全面(miàn)恢复生产，排产相比一季(jì)度会有(yǒu)明显的提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场需求回(huí)暖已是大(dà)势(shì)所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸锂价格属于(yú)阶(jiē)段性(xìng)反弹还是(shì)底部反转，目(mù)前仍难(nán)以判断。“一方面需要观察下(xià)游库存状况(kuàng)，另(lìng)一方面(miàn)还需要看终端(duān)需(xū)求是否真正回暖，”华南一家(jiā)主流锂盐(yán)厂商内部人士此前(qián)对财联(lián)社(shè)记(jì)者(zhě)表(biǎo)示。该人士(shì)表示，电池(chí)厂商(shāng)实际(jì)上从去年四季度开始(shǐ)便启动(dòng)大规(guī)模去库存举措，这一(yī)举措在一季度实际上(shàng)已经有所(suǒ)反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关(guān)电池(chí)厂商提到，目前库存(cún)已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平，此前暂停的产线也(yě)已经逐渐复产。特别(bié)是针(zhēn)对磷酸铁锂电池库存，有业(yè)内人士直(zhí)言，相关库存基本出清，后续(xù)将根(gēn)据(jù)公(gōng)司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的(de)风向标，宁德时(shí)代(dài)一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年第一(yī)季度的水平。材料(liào)价格和库(kù)存水平，两项关键的指标也(yě)构成(chéng)锂电产业走向的关键，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将带动(dòng)锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者预判(pàn)涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者(zhě)全年(nián)看跌至(zhì)10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也(yě)引起了市场(chǎng)热议(yì)。就在(zài)26日召开的中国(guó)汽(qì)车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协会常务副会长(zhǎng)付炳(bǐng)锋(fēng)指出，国内动力(lì)电池(chí)行业仍然存在一些(xiē)问题，包(bāo)括电(diàn)池产业链分工，价值链(liàn)分(fēn)配问题。“原材料短(duǎn)期大(dà)幅下(xià)降也不是正常的现象，”他(tā)直(zhí)言。在(zài)他看来(lái)，原材料适(shì)当涨价(jià)是(shì)正常(cháng)现(xiàn)象，行业要以之前大幅涨价为教(jiào)训，保证(zhèng)价(jià)值(zhí)链的合(hé)理分配，避免大起大落。

　　据财联社(shè)不完全梳理，这些业内人(rén)士和分析(xī)师近期对锂盐价格未(wèi)来走势进(jìn)行预判并阐述具体逻辑，汇(huì)总如410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗下：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂价格反弹为信(xìn)号，一系列的数据验证(zhèng)锂电产业拐点或已经到来。分(fēn)析人士指出(chū)，此前锂(lǐ)电产业(yè)进入调(diào)整阵(zhèn)痛期，主要在于下游(yóu)车(chē)市短期需求下滑(huá)，叠加中游(yóu)扩产(chǎn)迅速从(cóng)而(ér)在需求表现上提(tí)前(qián)透(tòu)支碳酸锂(lǐ)的未来增长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。进而导致，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格持续下跌(diē)，中游电(diàn)池厂商集体进入(rù)清(qīng)库存(cún)阶段。从上游材料(liào)价格变(biàn)化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更值得(dé)注意(yì)的是，在(zài)锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石(shí)墨、极(jí)片粉(fěn)等系列材料(liào)价格也出现(xiàn)企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中(zhōng)游(yóu)电池厂商(shāng)的库存也已(yǐ)经(jīng)逐步恢复至健康水平(píng)。据高工锂电了解，目前中(zhōng)游(yóu)电池厂商库(kù)存水(shuǐ)位回(huí)退，此前部分(fēn)电池厂商暂停的生产线已经重(zhòng)启生产。在采购方面(miàn)，电池厂(chǎng)商和下游车企已(yǐ)陆续(xù)重(zhòng)启订单(dān)，带动产业需求回暖。从终端新能(néng)源汽车市场表现上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪主要来自车(chē)市的需求(qiú)腰斩。但(dàn)从整体一(yī)季(jì)度(dù)新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车销量数(shù)据来看，其(qí)月销量逐步攀升并且回(huí)暖速度(dù)超过(guò)往(wǎng)年。随着二三季度(dù)到来，车市逐渐转入销售(shòu)旺(wàng)季，也将进一步带动锂电产业中上游的订单需求。加上5月份(fèn)临近(jìn)，企业重新开启月度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格(gé)可能会有(yǒu)回(huí)涨的空(kōng)间(jiān)，但幅度(dù)不(bù)可能太大，最多在10％左右(yòu)。业(yè)内人士表示，因为经(jīng)历(lì)本轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳(tàn)酸锂真实(shí)的供给(gěi)情况更加清晰，市场预(yù)期(qī)回调下，电(diàn)池厂商在(zài)价格谈判上(shàng)会更加谨慎。同时电(diàn)池厂商一(yī)体(tǐ)化带来的碳酸(suān)锂(lǐ)供(gōng)应稳定(dìng)，也将(jiāng)削弱上游锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的议价权。电池回(huí)收端，邦普(pǔ)、格(gé)林美、天奇股(gǔ)份(fèn)、华友钴业(yè)等企业持续推进(jìn)电池回(huí)收布(bù)局，来自终端材料(liào)回收的产能也(yě)在稳步(bù)爬坡。相关(guān)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2025年国内回收的(de)废(fèi)旧(jiù)电池(chí)的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商都已完善在锂矿(kuàng)端的布局(jú)，包(bāo)括宁德时代的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均(jūn)进展(zhǎn)顺(shùn)利，将进一步释放碳(tàn)酸(suān)锂供给。经历(lì)过复杂的产(chǎn)业调(diào)整过程之后，整个锂(lǐ)电产业的运作(zuò)模式正从(cóng)“大开大(dà)合”的(de)波浪式变得更为平滑。从原材料(liào)到电池，再到下(xià)游车企，产(chǎn)业链各个环节(jié)的(de)价格(gé)以及供(gōng)需变化也(yě)将变得更(gèng)加平(píng)衡且(qiě)具(jù)有可预(yù)测性。

　　然而(ér)，亦(yì)有空方则认为，当前上(shàng)游库存水平(píng)依旧处于(yú)高位，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是(shì)并不(bù)足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是一个(gè)下游获利、上游承压(yā)的(de)简(jiǎn)单(dān)故事

　　过去一段(duàn)时间，碳(tàn)酸锂和(hé)410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗电池材料的价格(gé)下跌(diē)过(guò)快，但这(zhè)并不为业内(nèi)人士(shì)所(suǒ)乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不到(dào)，价格(gé)跌(diē)去近7成，最直接受到冲击的当(dāng)属(shǔ)锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量(liàng)2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至今年(nián)一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂矿企业不(bù)断压低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企业已经(jīng)出现主动减产的情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告(gào)，一季度营业收入7亿(yì)元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利(lì)润环比(bǐ)下(xià)降86％，第二(èr)日股价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂(lǐ)盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋(fēng)锂业有机会在价格下(xià)降周期中获得更多市场份额，行业将变得(dé)更(gèng)集中。这是2016年到(dào)2018年上一(yī)轮锂(lǐ)价(jià)下降中发生过的事。而同环节(jié)的大量中小企业，尤其是(shì)最(zuì)近两年追高入局的新(xīn)公司，则面(miàn)临(lín)停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价(jià)的东(dōng)风，赣锋锂(lǐ)业在去年(nián)轻(qīng)松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业(yè)内(nèi)人士表示，这一轮价(jià)格(gé)下(xià)降(jiàng)长期利好(hǎo)中国最大(dà)的两个锂盐供(gōng)应商天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净(jìng)利润(rùn)都超过200亿元，比中国最大的新能源(yuán)车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足(zú)够厚(hòu)的血，使(shǐ)他们更能承受价格(gé)下跌(diē)和可能的未来亏损。这两家公司也有行业里(lǐ)最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入(rù)股的海外锂矿(kuàng)资源开(kāi)采(cǎi)成本普(pǔ)遍(biàn)在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全(quán)球(qiú)最(zuì)低(dī)水平。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家公司能以低于5万元/吨的(de)价格采购碳酸锂，因为在(zài)锂矿(kuàng)国(guó)际交易中(zhōng)，即使(shǐ)拥有海(hǎi)外矿(kuàng)产的分销权或开采权，交(jiāo)易价格也需要通(tōng)过长协确定，按市价(jià)定(dìng)期调整(zhěng)。但能获得上游更低成(chéng)本的资源，让(ràng)这两(liǎng)家大企业(yè)更(gèng)能容(róng)忍低价，并能在上游因(yīn)降(jiàng)价减产时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着(zhe)万亿新能源(yuán)车市(shì)场(chǎng)。不过锂价下降带来的连锁反应，并(bìng)不是(shì)一个下游获利，上游承压的简(jiǎn)单(dān)故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理论上会受益，但锂价(jià)的超预(yù)期下跌(diē)，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦(lún)为鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨的(de)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)绑定一(yī)些车企的(de)三(sān)年长单(dān)。另一层影响(xiǎng)是，宁德(dé)时(shí)代今年5月计划(huà)投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能(néng)一开采就亏损。

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