消费复苏的强烈信号(hào)下，美妆(zhuāng)市场还没有真正等来中国消费者的回归。

　　国际美妆巨(jù)头雅诗兰黛集(jí)团(tuán)（NYSE:EL）公布的2023财(cái)年第三(sān)财季业绩显示(shì)，在截至3月31日的(de)三个(gè)月内，集团(tuán)净销售额同比(bǐ)下(xià)滑12％至37.5亿美(měi)元；净利润从(cóng)上年同期的(de)5.58亿美元大跌72％至(zhì)1.56亿美元。

　　雅诗兰黛将业(yè)绩下滑主要归因(yīn)于中国(guó)、韩国等亚洲地区旅(lǚ)游零售恢(huī)复缓慢导致库存高企(qǐ)，在(zài)打折清理(lǐ)库存的同时(shí)，渠道的(de)补货(huò)订单也有所减少(shǎo)。据管理层透露(lù)，本(běn)季度全球旅游零售有机(jī)销售额(é)就下降(jiàng)了45％。

　　这已是(shì)雅诗兰黛业绩下滑(huá)的第四个财季。2023财(cái)年前(qián)三财(cái)季，雅(yǎ)诗兰黛(dài)净销售额同(tóng)比下降13％至123.01亿美元(yuán)；净利润同比下(xià)降55％至10.39亿(yì)美元(yuán)。旅游零(líng)售的(de)问(wèn)题(tí)首(shǒu)当其冲。

　　这一局面不会很快扭转。该集团(tuán)首席执(zhí)行官(guān)Fabrizio Freda在财报交流会上(shàng)表示，“亚(yà)洲旅游零售业的(de)复苏比我们预期的更不稳定，其(qí)他地区(qū)更加缓慢，第四财季的(de)不利(lì)因素比(bǐ)我们2月份(fèn)预期的要(yào)大得多(duō)。”

　　雅诗兰黛(dài)不(bù)得不再(zài)次下调(diào)全财(cái)年业绩预(yù)期。据预计，2023财(cái)年(nián)雅诗兰黛集团净销售额同比下(xià)降10％-12％；有机净销售额下降5％-7％。

　　投资(zī)者们也终(zhōng)于失去耐性(xìng)。业绩(jì)发布(bù)当日，雅诗兰黛股价破纪录地暴跌超(chāo)21％，直接从245美元/股左右跌破200美元(yuán)/股。截至5月5日收盘，雅诗兰黛股价(jià)回(huí)升至203.54美元(yuán)/股，市值为(wèi)727.5亿美(měi)元。但和(hé)年初相比，该股(gǔ)票(piào)股价跌幅已近20％，市值蒸发逾百(bǎi)亿(yì)美元(yuán)。

　　押注旅(lǚ)游零售(shòu)，零(líng)售(shòu)商(shāng)却在清库存

　　作为(wèi)跨(kuà)国美妆企业(yè)的重要渠道，雅诗兰黛在旅(lǚ)游零售已(yǐ)深(shēn)耕超(chāo)30年。如今被“控(kòng)诉(sù)”的旅游零售渠道(dào)，曾以高(gāo)速增长的态势让公司引以为傲。

　　据媒体(tǐ)报道(dào)，雅诗兰黛(dài)通过该渠道每(měi)年(nián)触及(jí)超过30亿(yì)消费(fèi)者(zhě)。雅诗兰黛集(jí)团总(zǒng)裁Fabrizio Freda亦(yì)曾表示，旅游零售推动(dòng)雅(yǎ)诗(shī)兰黛在过去十年中实(shí)现巨大增(zēng)长。

　　根(gēn)据雅诗兰黛集(jí)团方(fāng)面透露，基于过去(qù)几年(nián)海南旅游零(líng)售快速增长，去年7月在海南发生(shēng)新(xīn)冠疫情时，集团与零售商均对疫(yì)后的市场恢复信心十足，采购了(le)大量(liàng)产(chǎn)品。但此后因恢复不及预期，导(dǎo)致该(gāi)渠(qú)道(dào)库存高企(qǐ)，零(líng)售商目(mù)前仍(réng)在一边清理库存(cún)，一(yī)边减(jiǎn)少采购量，最终导(dǎo)致业绩(jì)问题。

　　旅游(yóu)零售(shòu)渠道何以(yǐ)撼动整个(gè)集团(tuán)业(yè)绩？从(cóng)全(quán)球旅游零售业务来看，2004财(cái)年，雅诗(shī)兰黛的旅游零售业务销售额约占全(quán)年销售额的6％，到2021财年该(gāi)业务销售额占比达到28％，超过集团销(xiāo)售(shòu)额(é)的1/4。且(qiě)旅游零售渠道在雅(yǎ)诗兰黛集团的(de)护肤(fū)、彩妆、香水和护(hù)发等整个品(pǐn)类渠道中市场份额(é)领先。

　　随着海南离(lí)岛(dǎo)免税(shuì)在疫情(qíng)期间快速发展，中国旅游(yóu)零售(shòu)市场对于雅诗兰黛集团更是举足轻重。2022财(cái)年报告指出，集团(tuán)最大的客户(hù)就是在中(zhōng)国旅游(yóu)零售渠道中(zhōng)销售产(chǎn)品。正因为如此，海南旅游(yóu)零(líng)售渠道(dào)的疲软(ruǎn)就直接导(dǎo)致了在第三财季(jì)，雅(yǎ)诗兰黛护肤品类净销售(shòu)额从2022财年的23.95亿美元暴跌17％至2023财年(nián)的19.22亿美元。海(hǎi)蓝之谜、雅诗兰黛(dài)、Dr.Jart+品牌的净销(xiāo)售额(é)均有(yǒu)所下滑。

　　雅诗(shī)兰黛在(zài)交流(liú)会(huì)上(shàng)提及，过去半(bàn)年里虽然海南旅(lǚ)游客流在(zài)增加，但(dàn)是该市场的美妆消费转化却远不及(jí)预(yù)期。此(cǐ)外时代财经注意到(dào)，雅诗兰黛旅游零售(shòu)渠道(dào)商品(pǐn)的“地板价”一直以来被(bèi)不少消费者诟病。<欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好/p>

　　过去两年里，韩(hán)国、日本免税(shuì)渠道的大量商品(p欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好ǐn)通过保(bǎo)税(shuì)仓形式流(liú)入(rù)中国市场，在库存饱和(hé)、直播、离岛免税等多方(fāng)因素带欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好动下(xià)，各(gè)渠道竞争激烈，许多明星产品在(zài)市场上价格(gé)“击穿地板”。雅(yǎ)诗兰黛(dài)集(jí)团旗下(xià)的品牌雅诗兰黛与倩碧就是其中(zhōng)典型。

　　巴克莱银行分析(xī)师Lauren Lieberman也对雅诗(shī)兰(lán)黛集团旅游零售(shòu)业务内部的控(kòng)制度(dù)和(hé)话语权(quán)提(tí)出(chū)质疑。今年初，雅诗兰黛等国际(jì)美妆纷纷提升售价，同时伴随(suí)的还有旅游零(líng)售渠道的折扣收缩，这从(cóng)一定程度上也阻碍了消费(fèi)者(zhě)“剁手”。

　　代工订单缩减，美(měi)妆市(shì)场尚未复苏

　　雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团的困境(jìng)也(yě)并非个例。今年(nián)以来，其他美(měi)妆集团也没有等到中国消费(fèi)者(zhě)如预期(qī)那般回归。

　　截至(zhì)3月31日，宝洁在中国最(zuì)新(xīn)财季有机(jī)销(xiāo)售额同比增(zēng)长2％，但旗下王牌化妆品牌SK-II因游客未大规模(mó)回(huí)归而(ér)在(zài)旅(lǚ)游零售(shòu)渠(qú)道的销售额(é)有(yǒu)所(suǒ)下降。

　　“想到惨，没想到这(zhè)么(me)惨。”一(yī)位国际美(měi)妆(zhuāng)品牌内部(bù)人士对时(shí)代财(cái)经(jīng)形容今年以来的市场情况。另据(jù)多(duō)位美妆行业人(rén)士透露，今年一季度品牌销售平(píng)平，美妆消费(fèi)复苏不及(jí)预期也成为共识(shí)。“经济大(dà)环境不好，化妆品成为可(kě)以缩减(jiǎn)的支出。”有(yǒu)人(rén)如是解释。

　　欧莱(lái)雅集团也在最新财季指出，中国(guó)所在的北亚(yà)市场(chǎng)在集团增速(sù)垫(diàn)底，仅(jǐn)1.9％。公(gōng)司(sī)管理层直言，线下(xià)的客流回来了(le)，但销售尚未复苏。而本土头部美妆(zhuāng)公(gōng)司贝泰妮在今年一季(jì)度营收和净利润增速(sù)均显著(zhù)放缓。

　　这亦(yì)导致了上游代工厂的订单缩(suō)减。一(yī)位国(guó)际美妆巨(jù)头代工厂内(nèi)部人士表示，“比去(qù)年好，但生意没有预期的那么乐观。”而这个差(chà)距主要反映在订单数量上。

　　值得关注的是，在(zài)今年一季度，曾(céng)在疫情三年依托直(zhí)播而猛增的线上销售彻(chè)底“哑(yǎ)火”。

　　据华福证券(quàn)研报，今年1-3月淘系销售口径(jìng)显示，欧莱雅集团旗(qí)下兰蔻，雅诗兰黛集团旗(qí)下雅诗兰(lán)黛、海(hǎi)蓝(lán)之谜，宝洁旗下(xià)SK-II，资生堂旗下资生(shēng)堂品牌，GMV与(yǔ)销(xiāo)售(shòu)量(liàng)均同比(bǐ)录得双(shuāng)位数下滑，其中雅(yǎ)诗兰黛GMV下(xià)滑超(chāo)30％，销(xiāo)售量下滑26.2％。本(běn)土(tǔ)品牌方面，华熙生物的润(rùn)百颜，贝泰(tài)妮的(de)薇诺娜，上海家(jiā)化的玉泽、佰(bǎi)草(cǎo)集，水羊股份御泥坊(fāng)等都没能逃脱(tuō)GMV大幅(fú)下滑(huá)的命运。

　　图(tú)片来源：华福证券

　　在某国际美妆集团(tuán)电商部门工作的歪歪（化名）对(duì)时(shí)代财经透露，业绩(jì)增长贡献多来(lái)源于几个头部品牌(pái)，“因(yīn)为前几年直播(bō)美妆腾飞(fēi)，品牌目(mù)标原本高得(dé)离谱，高(gāo)得我都想摆(bǎi)烂了。我(wǒ)们品牌去年（销售）比前年(nián)涨60％，但今年的全年目标比去年实际达成(chéng)同比下降(jiàng)10％。集团还有一些(xiē)品牌也在(zài)降标。”

　　她还指出，因为销售(shòu)疲(pí)软，今(jīn)年以来品牌的各项费用均有缩减，“下调(diào)的费用有(yǒu)推广费、活动(dòng)费、赠品费，以及参与电商平台满减(jiǎn)活动时(shí)减(jiǎn)下来(lái)的(de)差价(jià)。”

　　小(xiǎo)品牌的日子似乎更难。据(jù)一名纯(chún)净美妆(zhuāng)品牌市场(chǎng)人员透(tòu)露，“一季(jì)度销售目标倒是(shì)完成了，但(dàn)是现在品牌方(fāng)都发猛(měng)力，竞(jìng)争激烈，消(xiāo)费者要(yào)求也变高了。我们线上的投放(fàng)费(fèi)用几乎是从1到0，去年计划还做了明星投放、达人投放，今年(nián)本来有计划，但现(xiàn)在全(quán)部(bù)停止(zhǐ)了。公司架构还在调整。”

　　美妆市(shì)场何时真正回暖？目(mù)前鲜少(shǎo)有人(rén)能给出(chū)明(míng)确答(dá)案，“静观其变”成了不少(shǎo)业内人士对当下市场(chǎng)的判(pàn)断(duàn)。年初的各公司的涨价策略(lüè)显(xiǎn)然(rán)未能解决根本问题，与此(cǐ)同时有公(gōng)司毅然选(xuǎn)择加码供应链投资，以缩短市场反(fǎn)应周期；有公司选择收购潜力品牌，创造增(zēng)长引擎(qíng)；还有公司则重押(yā)线(xiàn)下专柜，深入低线城市抢占市场份额。

　　疫(yì)情政(zhèng)策调整后，消费(fèi)者们(men)首先奔向(xiàng)餐(cān)饮、旅游等(děng)典型(xíng)的线下消费场景，而美妆(zhuāng)领域似乎无法享受到这场消费(fèi)的(de)复苏。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好