公募(mù)基金一(yī)季报募集披(pī)露。张坤以超880亿元的(de)管(guǎn)理规模，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季(jì)报进(jìn)入密集披露期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和投资(zī)思路也(yě)随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理(lǐ)规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋(yáng)石油(yóu)、泸州老窖，减(jiǎn)持(chí)香港交易(yì)所(suǒ)、招商(shāng)银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦(yàn)春一季度(dù)加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药明(míng)康德(dé)。另一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康(kāng)威视(shì)，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方(fāng)达优(yōu)质(zhì)企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤(kūn)的(de)基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季(jì)度末保持了高仓位运作，4只基金的权益(yì)资产仓位均超过(guò)了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所(suǒ)持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加了(le)消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金(jīn)在(zài)2023年(nián)一(y乔布斯为什么把苹果给库克ī)季度(dù)均实现了正收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金——易(yì)方达(dá)蓝筹精(jīng)选在一季度末的(de)基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内基金(jīn)份(fèn)额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股(gǔ)分(fēn)别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋(yáng)河股份(fèn)、招(zhāo)商银行、香港交易(yì)所(suǒ)、伊利(lì)股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝(lán)筹精(jīng)选第(dì)十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的(de)4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了不同的加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，易方达蓝筹精选在一(yī)季度还减持了香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出(chū)，个股方面(miàn)，仍然持(chí)有(yǒu)商业模(mó)式出色、行(xíng)业格(gé)局清晰、竞争力强的(de)优质公司。基本面(miàn)价值投资(zī)很(hěn)吸引人的(de)一点(diǎn)是，投资(zī)者可以用很长一段时间(jiān)来充分观(guān)察公司(sī)的发展(zhǎn)，等(děng)到它们用事实证明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力之后(hòu)，再买入也不迟(chí)。基本面价值投(tóu)资的优势之一在于(yú)可(kě)积累性(xìng)。如(rú)果只是针对某一次(cì)投资(zī)，积(jī)累的重要(yào)性可能并不(bù)显著。但(dàn)如果将投(tóu)资贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长(zhǎng)期复合回报(bào)作为(wèi)终级目标(biāo)，可积(jī)累性就是(shì)这一目标的最重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺(shùn)周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一(yī)季度末，顶(dǐng)流基金(jīn)经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长是刘(liú)彦(yàn)春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季(jì)度(dù)A类和C类(lèi)份额净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基(jī)准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度末，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基(jī)金(jīn)重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾(fén)酒(jiǔ)、美的集团。

　　<乔布斯为什么把苹果给库克/p>

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴成长前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓(cāng)变动情况来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药(yào)明康德、五粮(liáng)液等(děng)股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我国经济(jì)复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行仍将是今年(nián)主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过(guò)程，特(tè)别是居民和中(zhōng)小企业，需要(yào)时间修复资产负债表、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居民消费(fèi)信心回升(shēng)、超额储蓄下(xià)降是必然(rán)事件，消(xiāo)费今年大概率超(chāo)预期回升。就近期(qī)公布(bù)的社融和地产数据分析，二季(jì)度A股盈利(lì)增速有望(wàng)进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的路上。除(chú)了继(jì)续关(guān)注整个经济体发展(zhǎn)状况之(zhī)外，可以将目光更多放在微观企业(yè)层面。可以看到很多公司在过(guò)去几年(nián)始终做正(zhèng)确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不必总(zǒng)是关注(zhù)宏观数据，多(duō)看看微观企业变化(huà)可以让(ràng)内心更加平静。我们对(duì)全年股票市场有信(xìn)心，未来将继续保持合同约(yuē)定较高仓位运作，更(gèng)多在顺(shùn)周(zhōu)期行业(yè)中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机(jī)会。”刘(liú)彦春(chūn)进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智(zhì)能相关(guān)产业链

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金(jīn)管理规模(mó)最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度(dù)基(jī)金(jīn)份(fèn)额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢(yíng)了业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季度末(mò)保持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分别为(wèi)三(sān)安(ān)光电、海(hǎi)康威视、海尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、澜起科(kē)技、韵达股份(fèn)、万(wàn)华(huá)化学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴(xīng)全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外(wài)，一(yī)季度兴全合润加(jiā)仓三安(ān)光(guāng)电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合(hé)润(rùn)一季报中指出，今年一季度疫情对经济的影响基本消(xiāo)除，整体(tǐ)经济逐步回到(dào)复苏轨道。随(suí)着中国(guó)的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策(cè)落(luò)实(shí)与全球(qiú)范围(wéi)内的通胀见(jiàn)顶，内乔布斯为什么把苹果给库克需复苏加上预(yù)期改善推动(dòng)资(zī)本市场(chǎng)风险偏(piān)好(hǎo)回升。虽(suī)然海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但(dàn)各国政府较为迅(xùn)速(sù)地(dì)采取了(le)对应措施，接管相关银行，市场情绪得(dé)到(dào)稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的(de)‘中特估’、半导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。该基金报(bào)告期(qī)内对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投(tóu)资性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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