踩上AI风口的(de)三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价和(hé)市值相比，公司的基本(běn)面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发(fā)布2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投(tóu)资者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友担心(xīn)公(gōng)司(sī)下周一股(gǔ)价(jià)走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的(de)股东(dōng)数达到近33万，而截至(zhì)去年(nián)底(dǐ)为20万不(bù)到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报同(tóng)时曝光了(le)其重要(yào)投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年的财务(wù)数据(jù)，后者录得(dé)133亿的(de)营(yíng)业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六(liù)零(líng)新增9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同(tóng)程度(dù)下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的(de)净利润则(zé)为-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司2017年从纳斯达(dá)克私有化退(tuì)市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三(sān)六零(líng)营业收(shōu)入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性(xìng)损益撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净(jìng)利(lì)润(rù颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗n)直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六(liù)零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主要系(xì)营业(yè)收(shōu)入下降及对联(lián)营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季(jì)度大(dà)增(zēng)13万(wàn)股东颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗

　　十大股东(dōng)却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎(qíng)，被(bèi)市场认(rèn)为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上有天然(rán)优(yōu)势(shì)，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不(bù)同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司(sī)的优(yōu)势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不(bù)到两个(gè)月涨幅接近两倍(bèi)。如果从(cóng)年(nián)初算起，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市(shì)值(zhí)一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报(bào)出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资(zī)者(zhě)人(rén)数大幅(fú)增加(jiā)。截至(zhì)到(dào)去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六个(gè)季度保持基本不(bù)变，但到了(le)今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌入相反，一(yī)季度以(yǐ)股(gǔ)权投(tóu)资机构为(wèi)代(dài)表的(de)十大(dà)股(gǔ)东却在逢高大(dà)幅减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季度(dù)“北京中关村(cūn)资本基(jī)金管理有限公(gōng)司(sī)-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即便按一季度(dù)均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失

　　此次三(sān)六零的2022年财(cái)报，也首次把其投(tóu)资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车去年财(cái)务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露(lù)的数(shù)据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进(jìn)一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超(chāo)过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车的(de)增资权。具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，三六零全资子公司三(sān)六(liù)零私募基金拟将其持(chí)有的(de)对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据(jù)此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关(guān)协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车(chē)股份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六零发布(bù)《关于对(duì)外(wài)投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的(de)估(gū)值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步(bù)下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权(quán)的账(zhàng)面(miàn)值出(chū)现较大投资损(sǔn)失(shī)。2022年公(gōng)司的(de)投资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋(péng)浏览器(qì)确(què)认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的(de)投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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