金(jīn)融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交易日(rì)，在(zài)郑州商品(pǐn)交易所交(jiāo)易的白糖主力期货(huò)合约收(shōu)盘(pán)成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此(cǐ)关(guān)键的信息湮没在五一假期的(de)兴奋(fèn)与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未引起市场(chǎng)关注。直至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白糖(táng)主力(lì)合(hé)约(yuē)收盘站上7100/吨(dūn)关(guān)口，市(shì)场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创(c擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句huàng)下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次白糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演最(zuì)后的末日(rì)疯狂(kuáng)，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白(bái)糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一(yī)路(lù)狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合(hé)约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而(ér)形成(chéng)这种周期的原(yuán)因与白(bái)糖(táng)期货的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的(de)每三年(nián)一个(gè)种植(zhí)周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期(qī)到(dào)来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已经创(chuàng)下(xià)2018年以来(lái)的新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给(gěi)方面，减产是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会(huì)发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已(yǐ)全部停机，甘(gān)蔗糖(táng)厂除云南省(shěng)有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖(táng)生(shēng)产季逐步进(jìn)入尾(wěi)声，除(chú)云南地(dì)区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广(guǎng)西(xī)前期(qī)受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产(chǎn)量(liàng)延续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算(suàn)供需缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时(shí)间(jiān)增(zēng)产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也(yě)增长缓慢(màn)且有限，我国(guó)食糖(táng)产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前(qián)国内食糖(táng)消费量每(měi)年(nián)在(zài)1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发布的报告显示，4月国(guó)际(jì)食品价格指(zhǐ)数出(chū)现1年(nián)以来的(de)首次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界报(bào)价上涨。粮(liáng)农组织食糖(táng)价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新(xīn)高(gāo)。

　　白(bái)糖全球主要(yào)生产国(guó)和地区包括巴(bā)西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位食糖(táng)产量(liàng)约(yuē)占全球总(zǒng)产量的(de)76%；前(qián)四大出口国(guó)分别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印(yìn)度(dù)，整(zhěng)体贸易量占全(quán)球比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作为全球主要(yào)产糖国(guó)之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下(xià)降危机(jī)，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股(gǔ)中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业(yè)继(jì)续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白糖主力(lì)合约是否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市场将会给出答案。

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