公募基金一季报(bào)募集披(pī)露(lù)。张坤以超880亿(yì)元的(de)管理(lǐ)规模，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密集披(pī)露(lù)期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度(dù)成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加(jiā)仓中国(guó)海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)，减持(chí)香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季度(dù)加(jiā)仓(cāng)古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)，减(jiǎn)持中(zhōng)国(guó)中免、药明(míng)康德。另一位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近(jìn)日(rì)，顶(dǐng)流(liú)基金经理张(zhāng)坤(kūn)掌(zhǎng)舵的(de)易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优(yōu)质企业三年持有、易方达(dá)优(yōu)质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，张坤(kūn)的管理规模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理规模超越葛兰(lán)，再度成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权益类(lèi)基(jī)金(jīn)“公为什么球星都觉得梅西是最佳募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的(de)权益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股(gǔ)票仓(cāng)位基本稳定，对结(jié)构进行了调(diào)整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低了(le)金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管的(de)4只基金(jīn)在2023年一季(jì)度均(jūn)实现了正(zhèng)收益，基金(jīn)净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规(guī)模(mó)最(zuì)大的基金——易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋(yáng)河股份(fèn)、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季(jì)度易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十(shí)大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋石油大(dà)幅(fú)加仓，使其进入了易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)第(dì)十大(dà)重仓股。此外，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只白酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不(bù)同(tóng)的(de)加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓(cāng)泸(lú)州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持(chí)五(wǔ)粮液。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看，易方(fāng)达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度(dù)还减持(chí)了(le)香港交易所、招商(shāng)银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报(bào)中指出，个股方面，仍然持(chí)有商业模式(shì)出(chū)色、行业(yè)格局清晰、竞(jìng)争力强(qiáng)的优质(zhì)公司。基本面价值投资(zī)很吸引人的一(yī)点是，投资者可以用很长一段时间来充(chōng)分(fēn)观察公司的发展(zhǎn)，等到(dào)它们用事(shì)实证明(míng)自己的(de)成功和巨大的成长潜力之后(hòu)，再买入也(yě)不迟(chí)。基(jī)本(běn)面(miàn)价值投资的优势之一(yī)在于可积(jī)累性。如果只(zhǐ)是针(zhēn)对某一次投资，积累(lèi)的重(zhòng)要性可(kě)能并不(bù)显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期复合回报作为终级(jí)目(mù)标(biāo)，可积累性就是这(zhè)一(yī)目标的最重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一(yī)条(tiáo)可积(jī)累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季(jì)度末，顶(dǐng)流(liú)基金经理刘彦(yàn)春管理规模(mó)达751.63亿(yì)元，报(bào)告(gào)期内所管基金(jīn)净(jìng)值(zhí)增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模最大的基金，一季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季度A类和C类(lèi)份(fèn)额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成(chéng)长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季(jì)度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变动情况来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台(tái)等(děng)股票，减持中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我(wǒ)国经济(jì)复苏、美国紧缩(suō)后(hòu)通胀下行仍(réng)将是今(jīn)年主要宏观(guān)背景(jǐng)。经济运行(xíng)正(zhèng)常(cháng)化(huà)需(xū)要一个过程，特(tè)别是居民和(hé)中小(xiǎo)企业，需要时间(jiān)修复(fù)资产(chǎn)负债表、修复(fù)信心(xīn)。随着经济(jì)逐步正常化，居(jū)民消费(fèi)信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今(jīn)年大概率超预期回升。就近(jìn)期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈(yíng)利增速(sù)有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回(huí)正(zhèng)轨的路上(shàng)。除(chú)了(le)继续关注整个经(jīng)济体发展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以将目(mù)光更多放在微观(guān)企业层面(miàn)。可以看到很(hěn)多(duō)公(gōng)司(sī)在过去几年(nián)始(shǐ)终(zhōng)做(zuò)正(zhèng)确的事，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加(jiā)强大。不必总是关注宏(hóng)观(guān)数(shù)据(jù)，多看看微观企业变化可(kě)以让内心更加平静。我们对全年股(gǔ)票市场有信心，未来(lái)将继续保持合同约定较(jiào)高仓位运(yùn)作，更多在顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机(jī)会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只(zhǐ)基金在报告(gào)期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理(lǐ)规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位(wèi)运(yùn)行(xíng)，股(gǔ)票仓位(wèi)达92.47％，该基(jī为什么球星都觉得梅西是最佳)金(jīn)前十大(dà)重仓股分(fēn)别(bié)为三(sān)安(ān)光电、海康威(wēi)视、海尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华(huá)化(huà)学(xué)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前十(shí)大(dà)持仓变动情况来(lái)看，一季度(dù)兴全合润(rùn)加仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入前(qián)十大(dà)持仓(cāng)。此外(wài)，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光(guāng)电，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股(gǔ)份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今(jīn)年一季度疫情对(duì)经济的影响基本消除，整体经(jīng)济(jì)逐步回(huí)到复苏轨(guǐ)道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与全(quán)球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期(qī)改善(shàn)推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行出现(xiàn)了(le)阶(jiē)段性(xìng)危机，但各(gè)国政府(fǔ)较为(wèi)迅速地采取(qǔ)了对应措施(shī)，接管(guǎn)相关银行(xíng)，市场情绪得到稳(wěn)定(dìng)。

　　“随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)板块(kuài)分化(huà)更(gèng)明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片(为什么球星都觉得梅西是最佳piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的‘中特(tè)估’、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。该基(jī)金报(bào)告期内(nèi)对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示(shì)。

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