全球头号(hào)对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其(qí)向美(měi)国(guó)证交会提(tí)交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美(měi)股持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度(四大灵猴的兵器叫什么名字dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度(dù)获(huò)得(dé)桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正处(chù)于持(chí)续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的(de)持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的(de)美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的(de)的集(jí)中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季(jì)度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ四大灵猴的兵器叫什么名字)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度(dù)都有所减持(chí)，期(qī)末(mò)持仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年(nián)一季度(dù)都(dōu)进行了减持，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持(chí)了麦当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领域的(de)强(qiáng)生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美(měi)元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去前(qián)十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航(háng)富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24四大灵猴的兵器叫什么名字万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别(bié)看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去(qù)年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席(xí)首(shǒu)席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端，因(yīn)为全(quán)球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了(le)，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球货(huò)币市场中日(rì)益(yì)重(zhòng)要，这(zhè)使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高于经济体的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高(gāo)于目标(biāo)水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲(zhōu)经济(jì)体的经济(jì)更加(jiā)接(jiē)近于均衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提(tí)振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促(cù)使人们抛售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢(yì)价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的下一阶段(duàn)出现。与西方国(guó)家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的(de)政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储(chǔ)希望持(chí)观望态度(dù)。这符合我们对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了(le)应对(duì)高(gāo)通胀(zhàng)，央行(xíng)不得(dé)不收紧政策。其中美国(guó)采取了(le)最激进的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速(sù)减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管，再(zài)次(cì)凸显美(měi)国(guó)金融体系面临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可(kě)能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策(cè)。

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