今年(nián)1月，美国政府债务余额又(yòu)一(yī)次触及法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美国再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而(ér)这(zhè)将对全球经(jīng)济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临(lín)债(zhài)务(wù)违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年(nián)似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国(guó)债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国债务(wù)为(wèi)何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为何(hé)要(yào)人为地(dì)给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债务从何而(ér)来，以及其(qí)为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内(nèi)都(dōu)高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克(kè)战争使得美国政府背负了(le)庞大支出(chū)压力，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄(líng)化导(dǎo)致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜(bài)登(dēng)政府推出的大规(guī)模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国政府的税收收入并没(méi)有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下(xià)，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务(wù)为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美(měi)国参战），美(měi)国国(guó)会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计(jì)美(měi)国将加(jiā)入第(dì)二次世界大战，美(měi)国(guó)国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式(shì)确立了对美国政(zh什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语èng)府债务总(zǒng)额(é)的限制。随后，美国国会又(yòu)对(duì)其进行了修订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多或少地成为了国(guó)会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会提(tí)高(gāo)一次(cì)——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近几(jǐ)届(jiè)总统(tǒng)任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府(fǔ)大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)债务上(shàng)限已经(jīng)提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足(zú)增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国(guó)不能取消债务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上(shàng)限”是(shì)美(měi)国国会为(wèi)联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额(é)度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会(huì)调高债务上限，否则(zé)白(bái)宫(gōng)无(wú)权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人(rén)会(huì)疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么(me)要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会(huì)对美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制(zhì)也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞(chāo)的(de)外在约束。如果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当(dāng)于是美方(fāng)对债权人(rén)的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美(mě什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语i)国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频(pín)频上调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为什么(me)在(zài)现在(zài)会陷(xiàn)入(rù)无法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想要提(tí)高美国(guó)债务上限，往往(wǎng)需(xū)要(yào)美国国会两院的通(tōng)过。在此前的(de)历(lì)史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会中绝大(dà)多数时(shí)候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并(bìng)不会(huì)对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在(zài)野党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美国(guó)两党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而(ér)共和党占据众议(yì)院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债务上限，就需要和(hé)国会(huì)共和(hé)党人达成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党人正试(shì)图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而民(mín)主党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步(bù)，认为应(yīng)无条(tiáo)件提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，这(zhè)就导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导(dǎo)人会(huì)面(miàn)，讨论提高(gāo)美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于(yú)本周(zhōu)三前往日本(běn)参加G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的(de)危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也(yě)曾上演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面(miàn)临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴马及民主党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波(bō)动(dòng)，美股一(yī)度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期(qī)影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研究(jiū)所首(shǒu)席(xí)经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应(yīng)有的(de)时间(jiān)……在接下(xià)来的六(liù)七年里，美国(guó)政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们(men)（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机(jī)，也(yě)被(bèi)许多人看什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会(huì)面(miàn)临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也(yě)正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的(de)短期市场动荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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