美东(dōng)时间周三，美联储发布(bù)的最新(xīn)会议纪要显(xiǎn)示(shì)，美联储官(guān)员在本(běn)月的会议(yì)上一致同意加息25个基点，但在是(shì)否有必要进一(yī)步加息的问题上存在明(míng)显分歧(qí)，更多官(guān)员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指(zhǐ)出，如(rú)果经济发展与他们目前的预(yù)期(qī)一致，那么(me)在这(zhè)次会议之后(hòu)可能没有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期(qī)美(měi)国经济增长将放缓，这将(jiāng)消(xiāo)除进一步收紧货币政策的(de)必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在(zài)未来的(de)会(huì)议上可能有必要(yào)进一(yī)步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继续(xù)缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价压力可能(néng)比预期更持久(jiǔ)，因(yīn)为消费(fèi)者支出强于(yú)预(yù)期，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如果银行压力对经(jīng)济(jì)活动的(de)影响被证(zhèng)明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷条件进一步收紧(jǐn)可(kě)能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业投资和招聘，所有(yǒu)这些都(dōu)将支(zhī)持正在(zài)进行的产品(pǐn)和劳动力(lì)市场供(gōng)需(xū)再平衡(héng)，并降(jiàng)低通胀压(yā)力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过(guò)去两周(zhōu)，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经(jīng)济活(huó)动的放缓程度(dù)还不(bù)足(zú)以证明(míng)结束加息是合(hé)理(lǐ)的。但(dàn)包括美联储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加(jiā)息(xī)的影(yǐng)响和银行业(yè)的压(yā)力(lì)。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第十(shí)次加息(xī)后(hòu)，本轮紧缩周期(qī)已累计500个基点，为上(shàng)世纪(jì)80年代以(yǐ)来最激进(jìn)的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全球经济前(qián)景的不确定性(xìng)和近期(qī)银行业的压力，官员(yuán)们(men)透露未来的决策将转向更(gèng)加依赖数据(jù)的方式(shì)。但麻烦在于(yú)，变数(shù)太多了，无(wú)数变(biàn)量将决定加(jiā)息周期是否会继续下去。 2000克是多少斤啊p>

　　纪要(yào)指出，与(yǔ)会者(zhě)普(pǔ)遍对未来收(shōu)紧(jǐn)政策的(de)程度表(biǎo)示不确定，在这次利(lì)率决议之(zhī)后(hòu)2000克是多少斤啊，美联储官员最关(guān)注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来(lái)该央行(xíng)大概率不会(huì)给(gěi)出一(yī)个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与2000克是多少斤啊会(huì)者强调，至关重(zhòng)要的是(shì)不(bù)要传达降息的可能性，或者已经排除了(le)进一步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决(jué)定(dìng)继续调(diào)高利率或是维(wéi)持利(lì)率不变都是有可能的(de)。“即使(shǐ)6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍(réng)有可(kě)能需要在今年晚些时(shí)候加息(xī)。直(zhí)到(dào)有明确证(zhèng)据表明(míng)通胀正在(zài)降温(wēn)之前，美(měi)联储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预(yù)计，5月的加(jiā)息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美(měi)联储极有(yǒu)可能在年(nián)底前降(jiàng)息25个(gè)基(jī)点。这种预期是基于(yú)这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至可(kě)能陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一(yī)步(bù)加息问题上的分(fēn)歧(qí)，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数据的做法——这并不意(yì)味着他们不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的(de)观点，即他们现在(zài)对进一(yī)步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重(zhòng)冲击市(shì)场的银行业危(wēi)机，美联(lián)储官(guān)员们对此(cǐ)专门进行(xíng)了讨(tǎo)论(lùn)。纪要指出(chū)，已准备好使(shǐ)用(yòng)他们的工具，以确保金融(róng)体(tǐ)系有(yǒu)足够的流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经济(jì)学家曾指出，银行业压(yā)力导致的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷入(rù)衰退(tuì)。现在，美联储重申了这一观点，不(bù)过，如果信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将给经(jīng)济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地(dì)区(qū)性银行的股(gǔ)价在此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映了对(duì)盈利(lì)能力(lì)下降的预期，而不是对(duì)偿付能力的担忧(yōu)。市场参与(yǔ)者仍对银行(xíng)业(yè)压(yā)力再次加剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中表(biǎo)示：“5月份美联(lián)储会议纪要中最突出的主题是，围绕地(dì)区性银行(xíng)业(yè)危机(jī)带来(lái)的信贷紧缩影(yǐng)响，各(gè)方普(pǔ)遍持谨慎态(tài)度(dù)，因(yīn)为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务(wù)上限(xiàn)僵局，纪要指出，许多(duō)与会(huì)者(zhě)提(tí)到，必须(xū)及时提高债务上(shàng)限，以避免金融体系和(hé)整体(tǐ)经济出现严重(zhòng)混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国(guó)债(zhài)市场有序运作的重(zhòng)要(yào)性，或强调了(le)有关当局继续解决与市场韧性相关问题的重要(yào)性(xìng)。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准备使(shǐ)用其流动性工(gōng)具，以(yǐ)及微观(guān)审(shěn)慎(shèn)和宏观审(shěn)慎监管和(hé)监(jiān)督(dū)工具，以减轻未(wèi)来的(de)金融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判代表继(jì)续举行债务(wù)上限谈判。共(gòng)和党谈判代(dài)表格雷夫斯透露(lù)，双方谈(tán)判没有取得任(rèn)何进展。美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦重(zhòng)申她(tā)的(de)部门最早可能(néng)在6月(yuè)1日(rì)耗尽用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦(bāng)政府是否会在(zài)未(wèi)来几周(zhōu)内耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次要的(de)。很难(nán)想象(xiàng)，在这样的背景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可能松了一口(kǒu)气，因为(wèi)他(tā)们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场(chǎng)情绪(xù)，英(yīng)伟达(dá)盘后现(xiàn)暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的“X日(rì)”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处于持续下跌(diē)的状态(tài)。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃(líng)声敲响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡(xī)接受(shòu)采访时表(biǎo)示，谈判的情况(kuàng)“有一(yī)点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可(kě)能在未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议(yì)其(qí)实可以非常快(kuài)，但民主党需要意识到(dào)他们花了太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美(měi)国财政部(bù)周三发布的数(shù)据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原(yuán)本将(jiāng)在国会扯皮(pí)的(de)过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然(rán)爆发(fā)，令市场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作(zuò)题材的勃(bó)勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财(cái)年(nián)第一(yī)财季总共(gòng)实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计(jì)算平台(tái)和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美(měi)元营收。更令(lìng)市场震惊的(de)是，英(yīng)伟达对二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超过预(yù)期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股(gǔ)价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数(shù)11个板(bǎn)块依然只有能源板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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