今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引发(fā)了(le)全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报(bào)基金，一季(jì)度主要投资在(zài)人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了(le)市场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军(jūn)基(jī)金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在(zài)人工智能(néng)板块的(de)带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回(huí)报(bào)成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结(jié)合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)基(jī)金(jīn)一(yī)季度(dù)主要投资(zī)在人工(gōng)智能领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年底，除了(le)中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美(měi)上(shàng)海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积(jī)极(jí)回报(bào)的头号重仓(cāng)股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一季(jì)报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的(de)两大细分(fēn)领域，在一(yī)季度都到(dào)了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计板块(kuài)，从(cóng)2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季(jì)度库存(cún)水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉(jué)察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未(wèi)来芯(xīn)片(piàn)需(xū)求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐(guǎi)点提前到(dào)来(lái)。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂极限施(shī)压之后(hòu)，进(jìn)一步(bù)的制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁(cái)对(duì)我国先进制(zhì)程的(de)扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产化率却取(qǔ)得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国(guó)产替代进程加速(sù)对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超900％将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物。数据显示，诺安积(jī)极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积(jī)极回报之(zhī)外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季(jì)度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度(dù)末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理规(guī)模(mó)超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度(dù)调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金(jīn)一季度新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术(shù)应(yīng)用(yòng)于设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安检等多(duō)类产(chǎn)品(pǐn)。在(zài)4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者关系活(huó)动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术(shù)对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了(le)很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业务是为云计算和人工(gōng)智能领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系(xì)统设计(jì)厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其(qí)主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年弱市环境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕(yù)的(de)投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其(qí)仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技(jì)、美的(de)集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓调(将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物diào)整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中(zhōng)写道(dào)，一(yī)季度初期，我们(men)基于对经济(jì)复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部(bù)分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们(men)亦在一(yī)季度末期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能面临业(yè)绩拐点的物(wù)业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预(yù)期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定(dìng)价出现了(le)较为(wèi)显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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