金融界(jiè)5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供需！

　　日前(qián)，六(liù)年一个周期轮回的(de)白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假(jiǎ)期之前的最后一个交易(yì)日(rì)，在郑(zhèng)州商品(pǐn)交易(yì)所交(jiāo)易的白糖主力期货合约(yuē)收盘(pán)成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息(xī)湮没在(zài)五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起(qǐ)市场(chǎng)关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市场资金(jīn)虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中继(jì)续(xù)狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约打破7000元/吨大(dà)关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的(de)白糖主力合(hé)约正在上演最后的末日(rì)疯(fēng)狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨(dūn)的周期高点(diǎn)，随即白糖期货(huò)开始一路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从(cóng)白糖主力合约价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席(xí)过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植周期，这从根本决定(dìng)了(le)白糖周(zhōu)期到(dào)来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约(yuē)20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来看，白糖价(jià)格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大(dà)概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜(tián)菜糖厂已(yǐ)全部停(tíng)机，甘(gān)蔗(zhè)糖(táng)厂除云南(nán)省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期(qī)受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产降幅(fú)高(gāo)于预(yù)期(qī)，22/23榨季国内(nèi)糖产量(liàng)延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据农业(yè)农村部三公里是多少米，三公里是多少米预测，22/23榨季全国(guó)食糖(táng)产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约(yuē)530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供需缺口超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对(duì)白糖(táng)来说并(bìng)不(bù)现实，由于国(guó)内糖料作物种植面积(jī)增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体(tǐ)保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消费(fèi)量每(měi)年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场(chǎng)供需情况也(yě)不容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费(fèi)日(rì)报(bào)报(bào)道，联合国粮食(shí)及农(nóng)业(yè)组织（粮(liáng)农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品价格(gé)指(zhǐ)数(shù)出现(xiàn)1年以来的(de)首次回升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大米的世(shì)界报价(jià)上涨。粮农组织(zhī)食(shí)糖价(jià)格指数4月(yuè)环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全(quán)球主要(yào)生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài三公里是多少米，三公里是多少米)国、中国、美国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大出口国分别(bié)是巴(bā)西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整(zhěng)体贸(mào)易(yì)量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球(q三公里是多少米，三公里是多少米iú)主要产糖国(guó)之(zhī)一，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危机(jī)，加(jiā)上政府实施的(de)出(chū)口限制，世界(jiè)各地的糖价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻(wén)风而(ér)动，5月22日，两大(dà)白糖龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖(táng)业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极(jí)限，市场(chǎng)将(jiāng)会给出答案。

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