财联(lián)社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆续召集相关(guān)保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)。

　　新(xīn)开发(fā)产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉(xī)，近(jìn)日监管部门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产品的(de)定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报(bào)道，为引(yǐn)导人(rén)身(shēn)险业降(jiàng)低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负(fù)债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组(zǔ)织保险行业协会以及(jí)多(duō)家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负债成本情况，以及降低责任准(zhǔ新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗n)备金评估(gū)利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞(jìng)争分析变化(huà)等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精(jīng)算(suàn)师(shī)表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识(shí)，有(yǒu)公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年(nián)金的责任(rèn)准备金评估(gū)利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调(diào)整(zhěng)。具体的(de)调整方案还有待监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人士(shì)对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士对财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价利率，以往的(de)产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比例持续(xù)回落，股(gǔ)票和(hé)基金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优(yōu)质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资(zī)产配置(zhì)面临挑战。同时，权(quán)益(yì)市场波动(dòng)率较大(dà)、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率(lǜ)、防范(fàn)化解(jiě)利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就(jiù)降低责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停(tíng)售炒(chǎo)作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多(duō)次调整评(píng)估(gū)利率的(de)行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞争(zhēng)，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫停(tíng)高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预定(dìng)利率新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗调(diào)整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要(yào)系(xì)险企销(xiāo)售大量(liàng)对利(lì)率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市(shì)场压(yā)力致使投资端(duān)面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，参(cān)考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来避(bì)免利差损(sǔn)风(fēng)险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行(xíng)业(yè)面临着潜在的利差(chà)损(sǔn)风险、险企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清(qīng)单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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