踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺(pù)路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的(de)基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财(cái)报(bào)，公(gōng)司实(shí)现营(yíng)业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股(gǔ)吧(ba)等平台投(tóu)资者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网友(yǒu)担心公司(sī)下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的(de)股东(dōng)数达到(dào)近33万(wàn)，而(ér)截(jié)至(zhì)去(qù)年底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的(de)一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光了(le)其(qí)重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的(de)营业(yè)收入(rù)，净利(lì)润则巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全(quán)年共实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁(bì)江山的互联(lián)网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互(hù)联(lián)网(wǎng)增值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三(sān)六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿(yì)元附(fù)近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑(huá)七成(chéng)，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损，公司称主要系营(yíng)业收(shōu)入下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十(shí)大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市(shì)值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六零(líng)有搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在(zài)训练AI大模型上有天(tiān)然优势(shì)，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不(bù)同渠(qú)道表达对大模(mó)型的看好(hǎo)，传递公司(sī)的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风口，三(sān)六(li结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音ù)零股(gǔ)价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可(kě)收拾(shí)，短(duǎn)短(duǎn)不(bù)到(dào)两个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨幅则(zé)达(dá)到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所(suǒ)回调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一(yī)季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投(tóu)资者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者(zhě)注意到，随(suí)着今年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅(fú)增加。截至到(dào)去(qù)年底，公(gōng)司(sī)有股东户数19.92万户，几乎(hū)连(lián)续(xù)六个季度(dù)保持基本不变，但(dàn)到了(le)今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一季度以(yǐ)股权投资(zī)机(jī)构为代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却(què)在逢高大(dà)幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金(jīn)管理有限公(gōng)司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三(sān)大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此(cǐ)前公(gōng)告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零(líng)全资子公(gōng)司三六(liù)零(líng)私募(mù)基金拟(nǐ)将其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三(sān)六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月(yuè)28日(rì)，三(sān)六零又发布(bù)对(duì)外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六零(líng)发布《关(guān)于对外投资进展》公告显示(shì)，为了配合哪(nǎ)吒汽车(chē)股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年多(duō)一(yī)点哪吒汽车(chē)的估(gū)值(zhí)已(yǐ)经(jīng)缩(suō)水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会(huì)否(fǒu)进一步(bù)下(xià)调(diào)不得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权的账面值出现(xiàn)较(jiào)大(dà)投资(zī)损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资(zī)收益(yì)为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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