财(cái)联(lián)社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召(zhào)集(jí)相关保险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要(yào)求(qiú)寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部门陆续召集了多家(jiā)寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震)，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是不(bù)久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行(xíng)业负(fù)债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身(shēn)险(xiǎn)部组(zǔ)织(zh四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震ī)保(bǎo)险行业协(xié)会以及多家保险公(gōng)司(sī)开展调(diào)研。将重(zhòng)点调研(yán)普通险预(yù)定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红水平等公司负债(zhài)成(chéng)本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司(sī)有太(tài)保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参(cān)会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成共识(shí)，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如(rú)普通型(xíng)长期年金(jīn)的责(zé)任准备(bèi)金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具体的调(diào)整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，以往的(de)产(chǎn)品(pǐn)不受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资产以非(fēi)标(biāo)资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优(yōu)质非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评(píng)估(gū)利率、防范化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟随评估(gū)利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债(zhài)成本(běn)压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多(duō)次调整评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了(le)和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的(de)预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大(dà)量(liàng)高负债成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资(zī)承压，据美(měi)国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同(tóng)时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品结(jié)构、下(xià)调预定利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在(zài)的利差损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负(fù)面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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