财联社4月21日讯（记者 王宏）关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少财联社记者从业(yè)内获(huò)悉，近期(qī)监(jiān)管部(bù)门正(zhèng)陆续召集相关(guān)保险公(关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少gōng)司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是(shì)进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆(lù)。

　　新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获(huò)悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的(de)名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召(zhào)集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业(yè)负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会(huì)人身险(xiǎn)部组织(zhī)保(bǎo)险行(xíng)业(yè)协会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险预(yù)定利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水平(píng)等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估(gū)利率对公(gōng)司(sī)和行业(yè)的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参(cān)会的保险公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的(de)保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据(jù)当时参(cān)会(huì)的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识，有公(gōng)司建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估(gū)利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少到(dào)3％，以后再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调(diào)整方(fāng)案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投(tóu)资(zī)比(bǐ)例持(chí)续回(huí)落，股票(piào)和(hé)基金投资(zī)比例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)面临挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评(píng)估利率、防(fáng)范化解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团队(duì)此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以避(bì)免。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司(sī)刚性负债成本(běn)压(yā)力，寿(shòu)险产(chǎn)品本(běn)身(shēn)保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高(gāo)负债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行(xíng)，投资承压(yā)，据(jù)美国审(shěn)计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和(hé)健康保险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低(dī)利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要通过(guò)调整(zhěng)寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通(tōng)过发布(bù)产品负面清单(dān)、下调演示(shì)利(lì)率、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率等降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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